Este ano, num contexto de amplas mudanças nas políticas económicas, a economia dos Estados Unidos tem demonstrado resiliência. Em termos do duplo mandato da Reserva Federal (FED), o mercado de trabalho ainda está próximo do pleno emprego, e a inflação, embora ainda algo elevada, já caiu drasticamente dos picos pós-pandemia. Ao mesmo tempo, o equilíbrio de riscos parece estar a mudar.
Na minha fala de hoje, irei primeiro discutir a atual situação económica e as perspetivas recentes da política monetária. Em seguida, irei abordar os resultados da nossa segunda avaliação pública do quadro de política monetária, conforme refletido na declaração revista sobre os "Objetivos de Longo Prazo e Estratégia de Política Monetária" que publicamos hoje.
A situação econômica atual e as perspectivas recentes
Há um ano, quando subi a este pódio, a economia estava num ponto de viragem. A nossa taxa de juro de política tem estado mantida entre 5,25% e 5,5% durante mais de um ano. Esta posição de política restritiva é adequada e ajuda a reduzir a Inflação e a promover a procura e a oferta agregadas.

Introdução do artigo
A onda provocada pelas stablecoins ainda não se acalmou, a entrada coletiva de instituições chinesas em Hong Kong em RWA e os apelos à calma na indústria formaram uma sutil batalha.
O setor financeiro de Hong Kong está apresentando uma clara estratificação. As instituições estrangeiras continuam a se aprofundar em áreas tradicionais como quantificação, hedge e IPO.
As instituições chinesas, além das atividades mencionadas, estão direcionando mais esforços para uma nova tarefa – estudar os RWA (Real World Assets, ativos do mundo real). Esta mudança estratégica é impulsionada tanto pelo vento favorável das políticas quanto pela previsão das instituições financeiras sobre a transformação futura dos mercados de capitais.
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A onda de RWA das instituições financeiras chinesas
RWA refere-se à tokenização de ativos que podem gerar renda estável no mundo real (como arrendamento de hotéis, geração de energia fotovoltaica, e até ações, obrigações, mercadorias, etc.) através da tecnologia blockchain, permitindo sua negociação, gestão e circulação na cadeia.
olho

Desde o lançamento do ChatGPT 3.5, o investimento em IA tem aumentado rapidamente, com investimentos relacionados a superar os 100 mil milhões de dólares em 2024, impulsionando a transformação da estrutura de poder das empresas de tecnologia. Projetos de infraestrutura descentralizada como Bittensor, Kava AI, Render Network e Ocean Protocol demonstram vantagens em relação aos provedores de serviços de nuvem tradicionais, satisfazendo a demanda do mercado por computação em IA e abordando as preocupações dos usuários sobre a privacidade dos dados, podendo remodelar a futura indústria de IA.

O caminho de expansão do comércio de moedas estáveis além da Ethena
Após o colapso da Luna-UST, a moeda estável disse adeus ao era de estabilidade, o mecanismo CDP (DAI, GHO, crvUSD) tornou-se temporariamente a esperança de toda a comunidade, mas, no final, o que conseguiu romper o cerco do USDT/USDC foi a Ethena e o paradigma de ancoragem de rendimento que ela representa, evitando os problemas de eficiência de capital causados pela sobrecolateralização e utilizando as características de rendimento nativo para abrir o mercado DeFi.
Por outro lado, a Curve, após abrir o mercado DEX com a negociação de moedas estáveis, está gradualmente entrando no mercado de empréstimos Llama Lend e no mercado de moedas estáveis crvUSD. No entanto, à sombra do Aave, a emissão de crvUSD tem permanecido há muito tempo em torno de 100 milhões de dólares, basicamente sendo considerada apenas como um pano de fundo.
No entanto

O recente retorno de preços do Bitcoin gerou preocupações no mercado, mas vários dados indicam que o bull run não terminou. Indicadores históricos não atingiram o pico, a flutuação a curto prazo é normal, e a confiança dos suportes a longo prazo aumentou. Espera-se que outubro e novembro tragam um aumento. De uma forma geral, o mercado ainda está em bom estado.