Source : KTVZ21 ; traduit par : Tao Zhu, Jinse Caijing
Depuis son enfance à vendre des chewing-gums pour des bénéfices, jusqu'à transformer la société de fabrication textile Berkshire Hathaway en un énorme conglomérat et devenir l'un des composants de l'indice S&P 500, Warren Buffett a partagé au fil des ans d'innombrables conseils d'investissement.
Warren Buffett est largement considéré comme le plus grand investisseur de tous les temps, donc, quand il parle, nous, investisseurs, devrions généralement écouter attentivement. Il n'est pas surnommé le "prophète d'Omaha" sans raison.
Warren Buffett a annoncé qu'il démissionnerait de son poste de PDG de Berkshire Hathaway lors de l'assemblée générale des actionnaires de 2025, prévue pour la fin de l'année. Ainsi, pour commémorer sa sagesse d'investissement apparemment sans fin - Buffett est actuellement toujours président, donc il n'est pas encore complètement à la retraite - cet article résume neuf leçons d'investissement importantes tirées des lettres annuelles aux actionnaires de Berkshire Hathaway au cours des 60 dernières années.
1. Investissez dans des entreprises que vous connaissez
N'investissez que dans des entreprises que vous pouvez évaluer complètement. Restez humble - reconnaissez ce que vous ne comprenez pas et n'investissez pas dans des entreprises que vous ne comprenez pas. Buffett vendait du Coca-Cola porte à porte quand il était jeune, a investi dans des actions de Coca-Cola en 1988 et a reçu 776 millions de dollars de dividendes en 2024.
Vous n'avez pas besoin de devenir un expert dans chaque entreprise, voire même dans de nombreuses entreprises. Vous devez simplement être capable d'évaluer les entreprises au sein de votre cercle de compétence. La taille de ce cercle de compétence n'est pas importante, mais comprendre ses limites l'est.
2. Acquérir des entreprises de qualité à un prix raisonnable
Acquérir des entreprises de qualité à une valorisation raisonnable. Ne vous contentez pas d'acheter des entreprises médiocres simplement parce qu'elles sont bon marché. Berkshire Hathaway a acquis See's Candies en 1972 pour 25 millions de dollars, et en 2011, les bénéfices avant impôts de cette entreprise ont atteint 1,65 milliard de dollars. Il a qualifié See's de "modèle d'entreprise de rêve".
Il est beaucoup mieux d'acquérir une excellente entreprise à un prix raisonnable que d'acquérir une entreprise ordinaire à un prix avantageux.
3. Considérations à long terme
Évitez les transactions fréquentes, concentrez-vous sur la détention à long terme et bénéficiez de la croissance de l'entreprise. Au fil du temps, les entreprises solides augmenteront leurs bénéfices, s'étendront et innoveront.
En fait, lorsque nous détenons des actions d'entreprises exceptionnelles et d'une excellente direction, notre période de détention idéale est éternelle.
4. Prendre en compte la valeur intérieure
L'investissement doit être basé sur la valeur intrinsèque de l'entreprise, et non sur le prix du marché. Le marché n'est parfois pas rationnel.
Nous définissons la valeur intrinsèque comme la valeur actualisée des flux de trésorerie pouvant être extraits par l'entreprise durant le reste de son cycle de vie. Quiconque calcule la valeur intrinsèque arrivera inévitablement à un chiffre hautement subjectif, qui variera en fonction des ajustements des estimations des flux de trésorerie futurs et des variations des taux d'intérêt. Cependant, bien que la valeur intrinsèque elle-même soit plutôt floue, elle est cruciale et constitue la seule méthode raisonnable pour évaluer l'attrait relatif des investissements et des entreprises.
5. Être avide quand les autres ont peur
Achetez lorsque le marché est pessimiste pour obtenir des actifs sous-évalués. Restez rationnel lorsque les autres sont en difficulté. Pendant la crise financière mondiale de 2008, Buffett a investi 5 milliards de dollars dans des actions privilégiées de Goldman Sachs. Goldman Sachs a racheté ces actions en 2011, apportant un bénéfice de 3,7 milliards de dollars à Berkshire Hathaway.
Cependant, nous savons en effet que ces deux maladies super contagieuses, la peur et la cupidité, éclateront occasionnellement dans le monde de l'investissement. Le moment de ces épidémies est difficile à prédire. Les anomalies de marché qu'elles causent sont tout aussi imprévisibles, tant en durée qu'en intensité. Par conséquent, nous n'essayons jamais de prédire l'arrivée ou le déclin de ces deux maladies. Notre objectif est beaucoup plus modeste : nous essayons simplement d'avoir peur lorsque les autres sont cupides et d'être cupides lorsque les autres ont peur.
6. Évitez l'investissement émotionnel
Les décisions d'investissement doivent être basées sur l'analyse, le bon sens et un jugement raisonnable, et non sur des réactions émotionnelles. Évitez d'être influencé par la peur et la cupidité.
À mon avis, le succès en investissement ne provient pas de formules obscures, de programmes informatiques ou de signaux transmis par les actions et le comportement des prix du marché. Au contraire, le succès des investisseurs réside dans la capacité à combiner un bon sens commercial avec la capacité de séparer ses pensées et ses actions des émotions très contagieuses présentes sur le marché.
7. Ignorer le bruit du marché
Concentrez-vous sur les fondamentaux de l'entreprise et sur les perspectives à long terme de votre activité d'investissement, plutôt que sur les prévisions à court terme du marché ou sur le battage médiatique des médias.
Former un point de vue macroéconomique ou croire aux prévisions macro ou de marché des autres est une perte de temps. En fait, c'est dangereux, car cela peut brouiller votre perception des faits vraiment importants. (Quand j'entends des commentateurs à la télévision parler sans arrêt des prochaines évolutions du marché, je me rappelle le commentaire acerbe de Mickey Mantle : "Vous ne savez pas à quel point ce jeu est simple jusqu'à ce que vous entriez dans ce studio de diffusion.")
8. Accorder de l'importance à une direction compétente
Considérez l'investissement boursier comme devenir copropriétaire d'une entreprise. Qui souhaitez-vous avoir à vos côtés ? Investissez dans des entreprises dirigées par des gestionnaires honnêtes et compétents.
Nous choisissons une méthode similaire à celle par laquelle nous évaluons l'acquisition globale d'une entreprise pour les titres boursiers négociables. Nous espérons que l'entreprise (1) que nous pouvons comprendre ; (2) a de bonnes perspectives à long terme ; (3) est dirigée par des personnes honnêtes et compétentes ; (4) a un prix très attractif.
9. La patience est une vertu
Attendez patiemment les opportunités d'investissement qui répondent à vos critères, en évitant les actions inutiles. De même, laissez à vos investissements le temps de croître et croyez au potentiel à long terme des entreprises de qualité.
La patience peut être acquise. "Avoir une durée d'attention prolongée et la capacité de se concentrer longtemps sur une seule chose est un énorme avantage." - Charlie Munger a dit.
Résumé
Les lettres de Warren Buffett aux actionnaires résument depuis des décennies : investissez dans des domaines que vous comprenez, maintenez la discipline et soyez patient pour mener une guerre d'usure. De la sélection d'entreprises avec de solides fondamentaux à l'attente patiente de la bonne opportunité, les enseignements de Buffett demeurent intemporels et constituent une feuille de route fiable vers des investissements plus avisés.
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· 05-15 07:24
il n'est pas facile d'être un investisseur réussi, même avec tous les efforts...
Les 9 expériences d'investissement importantes de Buffett
Source : KTVZ21 ; traduit par : Tao Zhu, Jinse Caijing
Depuis son enfance à vendre des chewing-gums pour des bénéfices, jusqu'à transformer la société de fabrication textile Berkshire Hathaway en un énorme conglomérat et devenir l'un des composants de l'indice S&P 500, Warren Buffett a partagé au fil des ans d'innombrables conseils d'investissement.
Warren Buffett est largement considéré comme le plus grand investisseur de tous les temps, donc, quand il parle, nous, investisseurs, devrions généralement écouter attentivement. Il n'est pas surnommé le "prophète d'Omaha" sans raison.
Warren Buffett a annoncé qu'il démissionnerait de son poste de PDG de Berkshire Hathaway lors de l'assemblée générale des actionnaires de 2025, prévue pour la fin de l'année. Ainsi, pour commémorer sa sagesse d'investissement apparemment sans fin - Buffett est actuellement toujours président, donc il n'est pas encore complètement à la retraite - cet article résume neuf leçons d'investissement importantes tirées des lettres annuelles aux actionnaires de Berkshire Hathaway au cours des 60 dernières années.
1. Investissez dans des entreprises que vous connaissez
N'investissez que dans des entreprises que vous pouvez évaluer complètement. Restez humble - reconnaissez ce que vous ne comprenez pas et n'investissez pas dans des entreprises que vous ne comprenez pas. Buffett vendait du Coca-Cola porte à porte quand il était jeune, a investi dans des actions de Coca-Cola en 1988 et a reçu 776 millions de dollars de dividendes en 2024.
Vous n'avez pas besoin de devenir un expert dans chaque entreprise, voire même dans de nombreuses entreprises. Vous devez simplement être capable d'évaluer les entreprises au sein de votre cercle de compétence. La taille de ce cercle de compétence n'est pas importante, mais comprendre ses limites l'est.
2. Acquérir des entreprises de qualité à un prix raisonnable
Acquérir des entreprises de qualité à une valorisation raisonnable. Ne vous contentez pas d'acheter des entreprises médiocres simplement parce qu'elles sont bon marché. Berkshire Hathaway a acquis See's Candies en 1972 pour 25 millions de dollars, et en 2011, les bénéfices avant impôts de cette entreprise ont atteint 1,65 milliard de dollars. Il a qualifié See's de "modèle d'entreprise de rêve".
Il est beaucoup mieux d'acquérir une excellente entreprise à un prix raisonnable que d'acquérir une entreprise ordinaire à un prix avantageux.
3. Considérations à long terme
Évitez les transactions fréquentes, concentrez-vous sur la détention à long terme et bénéficiez de la croissance de l'entreprise. Au fil du temps, les entreprises solides augmenteront leurs bénéfices, s'étendront et innoveront.
En fait, lorsque nous détenons des actions d'entreprises exceptionnelles et d'une excellente direction, notre période de détention idéale est éternelle.
4. Prendre en compte la valeur intérieure
L'investissement doit être basé sur la valeur intrinsèque de l'entreprise, et non sur le prix du marché. Le marché n'est parfois pas rationnel.
Nous définissons la valeur intrinsèque comme la valeur actualisée des flux de trésorerie pouvant être extraits par l'entreprise durant le reste de son cycle de vie. Quiconque calcule la valeur intrinsèque arrivera inévitablement à un chiffre hautement subjectif, qui variera en fonction des ajustements des estimations des flux de trésorerie futurs et des variations des taux d'intérêt. Cependant, bien que la valeur intrinsèque elle-même soit plutôt floue, elle est cruciale et constitue la seule méthode raisonnable pour évaluer l'attrait relatif des investissements et des entreprises.
5. Être avide quand les autres ont peur
Achetez lorsque le marché est pessimiste pour obtenir des actifs sous-évalués. Restez rationnel lorsque les autres sont en difficulté. Pendant la crise financière mondiale de 2008, Buffett a investi 5 milliards de dollars dans des actions privilégiées de Goldman Sachs. Goldman Sachs a racheté ces actions en 2011, apportant un bénéfice de 3,7 milliards de dollars à Berkshire Hathaway.
Cependant, nous savons en effet que ces deux maladies super contagieuses, la peur et la cupidité, éclateront occasionnellement dans le monde de l'investissement. Le moment de ces épidémies est difficile à prédire. Les anomalies de marché qu'elles causent sont tout aussi imprévisibles, tant en durée qu'en intensité. Par conséquent, nous n'essayons jamais de prédire l'arrivée ou le déclin de ces deux maladies. Notre objectif est beaucoup plus modeste : nous essayons simplement d'avoir peur lorsque les autres sont cupides et d'être cupides lorsque les autres ont peur.
6. Évitez l'investissement émotionnel
Les décisions d'investissement doivent être basées sur l'analyse, le bon sens et un jugement raisonnable, et non sur des réactions émotionnelles. Évitez d'être influencé par la peur et la cupidité.
À mon avis, le succès en investissement ne provient pas de formules obscures, de programmes informatiques ou de signaux transmis par les actions et le comportement des prix du marché. Au contraire, le succès des investisseurs réside dans la capacité à combiner un bon sens commercial avec la capacité de séparer ses pensées et ses actions des émotions très contagieuses présentes sur le marché.
7. Ignorer le bruit du marché
Concentrez-vous sur les fondamentaux de l'entreprise et sur les perspectives à long terme de votre activité d'investissement, plutôt que sur les prévisions à court terme du marché ou sur le battage médiatique des médias.
Former un point de vue macroéconomique ou croire aux prévisions macro ou de marché des autres est une perte de temps. En fait, c'est dangereux, car cela peut brouiller votre perception des faits vraiment importants. (Quand j'entends des commentateurs à la télévision parler sans arrêt des prochaines évolutions du marché, je me rappelle le commentaire acerbe de Mickey Mantle : "Vous ne savez pas à quel point ce jeu est simple jusqu'à ce que vous entriez dans ce studio de diffusion.")
8. Accorder de l'importance à une direction compétente
Considérez l'investissement boursier comme devenir copropriétaire d'une entreprise. Qui souhaitez-vous avoir à vos côtés ? Investissez dans des entreprises dirigées par des gestionnaires honnêtes et compétents.
Nous choisissons une méthode similaire à celle par laquelle nous évaluons l'acquisition globale d'une entreprise pour les titres boursiers négociables. Nous espérons que l'entreprise (1) que nous pouvons comprendre ; (2) a de bonnes perspectives à long terme ; (3) est dirigée par des personnes honnêtes et compétentes ; (4) a un prix très attractif.
9. La patience est une vertu
Attendez patiemment les opportunités d'investissement qui répondent à vos critères, en évitant les actions inutiles. De même, laissez à vos investissements le temps de croître et croyez au potentiel à long terme des entreprises de qualité.
La patience peut être acquise. "Avoir une durée d'attention prolongée et la capacité de se concentrer longtemps sur une seule chose est un énorme avantage." - Charlie Munger a dit.
Résumé
Les lettres de Warren Buffett aux actionnaires résument depuis des décennies : investissez dans des domaines que vous comprenez, maintenez la discipline et soyez patient pour mener une guerre d'usure. De la sélection d'entreprises avec de solides fondamentaux à l'attente patiente de la bonne opportunité, les enseignements de Buffett demeurent intemporels et constituent une feuille de route fiable vers des investissements plus avisés.