【区块律动】8 月 20 日,市场研究院发文称,在未来几周,美国财政部将开始补充其一般账户(TGA),这一过程将在大约两个月内从市场抽取 5,000–6,000 亿美元现金。单看这一点,似乎很平常,但当前的周期正发展成过去十年中最脆弱的流动性环境之一。
在 2023 年,5500 亿美元的 TGA 补充得到了 超过 2 万亿美元的美联储逆回购工具、健康的银行储备以及强劲的海外国债需求的缓冲。如今,这些缓冲已不复存在。美联储仍在通过 量化紧缩(QT)消耗流动性,逆回购几乎耗尽,银行受限于损失和资本规则,海外买家从中国到日本也已退场。结果是:今年秋季财政部筹集的每一美元都将直接从活跃市场流动性中