金色财经_

作者：波妞 來源：X，@13300RPM 翻譯：善歐巴，金色財經
傳統意義上的“真實收益”—比如分紅或手續費分成看似誘人，但往往只是基金會或大戶方便提款的渠道罷了。他們無需拋售核心持倉（這種鏈上操作可能引發市場恐慌），只需不斷把ETH或USDC分紅轉化爲真金白銀。與此同時，協議幾乎沒有任何再投資動作，小持幣者更是無力效仿，最終淪爲看客。表面上看是“無害”的收益模型，實際可能是隱祕的抽水機制，讓大戶低調而高效地提取協議價值，缺乏任何實質的問責或公開監督。
1. 回購和銷毀 = 小持幣者的民主紅利
Hyperliquid 倒轉了這一邏輯，採用“回購銷毀”模式。與其將手續費作爲“僞分紅”發放

這兩年你要說美國SEC跟加密行業關係好，那基本等於說老虎信佛愛喫素。大部分時候，SEC的態度不是“你先別做”，就是“你敢做，我就敢起訴”。但現在畫風似乎有點變了。
5月12日，美國證券交易委員會（SEC）主席 Paul S. Atkins 在“加密資產圓桌會議”上做了一場內容密度很高的講話。乍看是一次行業交流，實則是對過去幾年SEC加密監管模式的系統性反思。更重要的是，他用近一個小時，把“鏈上證券”的監管邏輯，重新講了一遍。
如果用一句話總結他這場講話的基調，那就是：規則應該寫清楚，不該靠執法嚇人。
這是SEC近年來首次明確提出要建立加密資產發行、托管和交易的“專門監管框架”，並承認現行

作者：Michael Nadeau，The DeFi Report；編譯：鄧通，金色財經
2023年1月，SOL的交易價格較ETH折價97%。
到去年7月，這一折價幅度已縮小至83%。
如今，將近一年過去了。隨着市場對以太坊擴容路線圖的質疑，以及對Solana“將納斯達克帶上鏈”的潛力的評估，這一差距正在持續縮小。
在過去的分析中，我們主要關注費用、去中心化交易所交易量、穩定幣供應量和交易量、總鎖定價值（TVL）等高階KPI，以比較這兩個網路。
本週的報告將重點轉向代幣持有者可獲得的實際價值。
代幣持有者可獲得的實際價值
Solana
Solana 代幣持有者/質押者可獲得

來源：周子衡
“地理經濟學”是一個涵蓋國際經濟理論和政策的新術語。英國《金融時報》的吉蓮·邰蒂表示，過去“人們普遍認爲，理性的經濟利益而非骯髒的政治才是主導。政治似乎是經濟的衍生物，而不是經濟的衍生物。現在情況已不再如此。美國總統唐納德·特朗普發動的貿易戰令許多投資者震驚，因爲以新自由主義經濟學的標準來看，這場貿易戰顯得如此不理性。但無論它是否“理性”，它都反映出一種轉變：經濟已讓位於政治遊戲，這不僅在美國，在許多其他地方也是如此。”
列寧曾說過：“政治是經濟最集中的表現。”他認爲，國家政策和戰爭（其他形式的政治）歸根結底是由經濟利益驅動的，即資本的階級利益和“衆多資本”之間的競爭。但顯然

作者：Daniel Barabander，Variant Fund投資合夥人；編譯：AIMan@金色財經
如果互聯網的未來是一個由代理（也叫智能體）相互付費提供服務的市場，那麼加密貨幣將找到一種它以前只能夢想的主流產品市場契合度。雖然我相信代理會相互付費提供服務，但我不太清楚這種市場模式是否會成功。
我所說的“集市”是指一個由獨立開發、松散協調的代理機構組成的去中心化、無需許可的生態系統——互聯網更像是一個開放的市場，而非一個中心化的計劃系統。Linux 是“集市”模式的典型例子。這與“大教堂”模式形成對比：由少數大型參與者管理的、嚴格控制、垂直整合的服務。Windows 就是一個典型的

來源：加密沙律
最近，對於RWA項目的討論在各大Web3社群都熱火朝天。網路上常有行業觀察者提出“RWA將重構香港金融新生態”的論斷，認爲依托香港特區現有的監管框架，該賽道將迎來突破性的發展。加密沙律在和廣大同仁交流探討的過程中，發現大家最近對所謂的“合規”問題爭論不休，對於“什麼是合規”的這個問題的認識也各不相同，總是出現公說公有理，婆說婆有理的局面。這個現象的產生其實是基於對RWA概念的認識還存在分歧。
於是，加密沙律有必要以專業律師團隊的立場，就這個問題談一談RWA的概念究竟應該如何界定，並對RWA的合規紅線進行梳理。
一、RWA的概念應當如何界定？
（一）RWA項目的背景與優

作者：Bobby Ong，Coingecko；編譯：陶朱，金色財經
希望你們在恐慌情緒達到頂峯時逢低買入！
今年每次股市大幅下跌，都是因爲特朗普總統的貿易政策。4月2日，也就是“解放日”，特朗普對全球貿易施壓，對每個美國貿易夥伴徵收了令人瞠目結舌的關稅，其中最嚴厲的關稅對象是中國。
此舉立即重創了金融市場，加密貨幣市場也受到了衝擊。直到債券市場出現嚴重問題，特朗普才被迫在4月9日（原關稅生效後不到24小時）收回立場，改爲對全球所有國家徵收10%的關稅，並暫停“解放日”關稅90天。不出所料，這給市場帶來了“鞭笞效應”，在一段相對平靜的時期後，市場又回到了“等待”狀態。
目前，交易最活躍的

‍文章來源：區塊鏈騎士
SEC於5月13日推遲了多份與Crypto資產相關的ETF申請的決定，其中包括灰度和貝萊德提交的申請。
這些延遲延長了該機構的審查時間線，符合市場預期，即SEC在2025年最後一個季度之前不會批準任何申請。
灰度提出的SOL和LTC現貨ETF申請被推遲。兩者的新提交截止日期分別爲8月11日和10月10日。
SEC還推遲了貝萊德提出的爲其已獲批的現貨BTC ETF啓用實物贖回請求的行動。貝萊德的這項申請尚無更新後的截止日期，因爲它主要涉及技術機制，而非初步批準。
另外，SEC確認收到了21Shares提交的現貨DOGE

Virtual項目吸引了很多關注，具備團隊實力和盈利潛力，是AI + Crypto項目中最強的。然而，項目面臨將AI和加密生態結合的長期穩定性風險。歷史上的案例表明，例如FIL和Arweave，成功並非唯一保證，ICO的方式也未必適用於所有AI項目，這種不確定性可能影響Virtual未來。需謹慎看待項目潛力和風險。