JPMorgan prevê saídas de $2.7 B da conversão do ETF GBTC

TL; DR

Analistas do JPMorgan preveem que haverá saídas de pelo menos US$ 2,7 bilhões após a conversão do ETF.

Uma grande saída após a conversão do ETF pode levar a uma queda acentuada no valor de Bitcoin.

A resolução do Binance leva ao encerramento da investigação de um ano sobre a bolsa nos EUA.

Introdução

O valor do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) As ações do ETF aumentaram significativamente após a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) dos EUA não recorrer da decisão do Tribunal de Apelações do Circuito de D.C., ordenando uma revisão do aplicativo Grayscale Spot Bitcoin.

Como A SEC está a reconsiderar o pedido da Grayscale para a aplicação de bitcoin spot muitos investidores mostraram muito interesse nas ações da Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). A expectativa do mercado de uma aprovação do aplicativo de ETF BTC da Grayscale atraiu os investidores a comprar suas ações do GBTC, atualmente negociadas com um desconto de 10%. Este artigo analisa as possíveis saídas quando o GBTC se converte em um ETF, se a SEC aprovar o ETF de bitcoin à vista da Grayscale.

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Analistas preveem saída de $2.7 bilhões quando GBTC se converte em ETF

Os analistas do JPMorgan acham que os traders da GBTC podem resgatar após a conversão em ETF. Eles acreditam que os investidores podem vender ações da GBTC no valor de $2.7 bilhões. No entanto, isso dependerá dos fluxos de entrada das ações a partir de 2023.

O JPMorgan fez essa avaliação à medida que antecipa que o Trust de Bitcoin da Grayscale será convertido em um ETF de bitcoin à vista em 2024. Uma vez que o ETF – GBTC está a negociar abaixo do valor patrimonial líquido (NAV) uma vez que a SEC o aprova, os traders especulativos podem lucrar com a diferença entre o preço atual e o NAV.

A possibilidade do cenário acima criou preocupação para o JPMorgan, pois teme uma retirada potencial de mais de $2.7 bilhões. Uma saída tão grande é provável que leve o Preço do Bitcoin para baixo.

No entanto, os 2.7 mil milhões de dólares podem voltar para instrumentos relacionados com o bitcoin, especialmente outros ETFs de BTC spot. Se os fundos Fluxo em outros ETFs de bitcoin à vista que podem mitigar qualquer efeito adverso no preço do bitcoin. Geralmente, porém, a possibilidade de uma queda de preço do BTC após a conversão do ETF é alta.

É importante notar que os investidores do GBTC têm comprado o ativo com um desconto de 10%. Isso simplesmente significa que o valor do GBTC é 10% menor do que o preço de mercado do bitcoin. Notavelmente, o GBTC estava a ser negociado com um desconto inferior a 10% a partir de julho deste ano. Desde o início do ano, o desconto era de cerca de 46%.

A outra razão principal pela qual as ações GBTC têm sido negociadas com desconto é que os investidores não podem resgatá-las. Em vez disso, eles podem vendê-las a outros compradores em potencial. Antes de julho de 2021, as ações costumavam ser negociadas com ágio, mas foram negativamente afetadas pela crise de crédito ocorrida naquela época.

Essa queda acentuada no desconto mostra que os investidores estão à espera de uma aprovação do ETF no início do próximo ano. Além disso, os cálculos do JPMorgan foram baseados na suposição de que os investidores estavam comprando o GBTC para fins especulativos. Da mesma forma, o Grayscale Bitcoin Trust precisaria reduzir suas taxas para diminuir a quantidade de saídas e manter sua dominância no mercado.

Grayscale GBTC As taxas devem corresponder às do ARK 21Shares Bitcoin ETF, atualmente em 80 pontos base. Enquanto isso, a taxa atual do GBTC é de 200 pontos base. A esse respeito, os analistas da JPMorgan assumiram que qualquer aprovação de aplicação de ETF de bitcoin à vista pode levar a uma forte concorrência com outros produtos de investimento em Bitcoin que podem forçar as taxas a caírem acentuadamente.

Acordo da Binance com as Agências dos EUA é um Desenvolvimento Positivo para a Exchange e para a Indústria

Conforme o Bloco, Nikolaos Panigirtzoglou, um analista de topo do JPMorgan, disse que o acordo entre a Binance e as agências dos EUA é positivo para a indústria como um todo, pois reduziu a incerteza em torno da bolsa.

Primeiro, Panigirtzoglou disse que o acordo pode ajudar a manter o volume de negociação na bolsa elevado. Ele disse“Vemos a perspectiva de resolução como positiva, já que a incerteza em torno da própria Binance diminuiria e suas negociações e BNB O negócio da Smart Chain beneficiaria.

Ele explicou ainda, “Para os investidores de criptomoedas, a perspectiva de liquidação significaria a eliminação de um potencial risco sistêmico decorrente de um possível colapso da Binance.”

Leia também: Os ETFs de Bitcoin à vista podem tornar-se catalisadores de mercado se forem aprovados?

Embora a Binance tenha que pagar 4 bilhões de dólares como parte do acordo, haverá finalidade no caso. Isso também permite que a exchange continue suas operações como antes. Basicamente, esse acordo encerrou uma investigação legal de um ano sobre as operações da Binance.

Após a resolução, o papel mais imediato do recém-nomeado CEO da Binance, Richard Teng, é garantir aos clientes da exchange que tudo está sob controle e que devem permanecer calmos.

Através de X, Teng assegurou os clientes que ele trabalhará em conjunto com os reguladores dos EUA para impulsionar a troca da Binance para a frente. Ele escreveu: “Meu foco será em:

1) Reassuring users that they can remain confident in the financial strength, security and safety of the company

2) Colaborar com reguladores para manter altos padrões globalmente que promovam a inovação ao mesmo tempo que oferecem importantes proteções ao consumidor

3) Trabalhar com parceiros para impulsionar o crescimento e a adoção do Web3.”

Conclusão

Os analistas de investimento do JPMorgan previram que o GBTC terá pelo menos $2.7 bilhões de saídas após a conversão do ETF. A suposição é que a maioria dos investidores do GBTC adquiriu as ações com fins especulativos, uma vez que estavam a ser vendidas com um desconto inferior a 10%. Grandes saídas do GBTC podem resultar numa diminuição acentuada no valor do bitcoin.