Тысячелетний скачок форм валюты: от 贝币 до стейблкоин
Эволюция валюты — это история человеческого стремления к эффективности и доверию. От раковин, использовавшихся в неолите, до бронзовых монет эпохи Шан и Чжоу, и затем до полутонных монет династий Цинь и Хань, каждая смена форм валюты отражала инновации в технологиях и институтах.
Появление северносунского цзiaoцзы стало знаковым моментом в развитии кредитной валюты, которая установила кредитный якорь через "тысячу коробок медяков". В эпоху Мин и Цин серебряная монетизация перенаправила доверие к драгоценным металлам, а после распада Бреттон-Вудской системы в 20 веке доллар стал чисто кредитной валютой, его стоимость больше не зависит от материальных активов, а привязана к государственному кредиту.
Рождение биткойна открыло эпоху цифровых валют, а появление стейблкоинов еще больше изменило логику распределения монетарной власти. От привилегии эмиссионного налога суверенных государств к консенсусной монополии алгоритмических разработчиков, каждое превращение форм валюты заново формирует расстановку сил.
Когда USDT подвергся сомнению из-за споров о резервах, а система SWIFT стала инструментом финансовых санкций, рост стейблкоинов вышел за пределы простых инструментов платежа. Это положило начало передаче денежной власти от суверенных государств к алгоритмам и консенсусу. В эту эпоху цифровой уязвимости доверия код становится математически определенным, становясь более жесткой точкой опоры для кредита, чем золото.
Происхождение и зарождение (2014-2017): "замена доллара" в мире криптовалют
В 2008 году Сатоши Накамото опубликовал белую книгу Биткойна, предложив концепцию децентрализованной цифровой валюты. В январе 2009 года был создан первый блок Биткойна. Ранние сделки с Биткойном зависели от P2P-сети, не имея стандартизированного ценообразования и ликвидности.
В июле 2010 года был основан первый в мире биткойн-обменник Mt.Gox, однако низкая эффективность торговли серьезно ограничивала обращение биткойнов. В феврале 2014 года Mt.Gox объявил о банкротстве из-за хакерской атаки. После 2022 года такие глобальные регулируемые биржи, как Coinbase и Hashkey, начали выделяться.
В 2014 году Tether запустил USDT, пообещав 1:1 привязку к доллару США, став первым "фиатным заменителем" в мире криптовалют. USDT быстро занял 90% торговых пар на биржах, вызвав бурный арбитраж между платформами и став мостом ликвидности.
Тем не менее, «привязка 1:1» USDT всегда была предметом споров. В 2018 году Tether впервые раскрыла свои резервные активы, из которых 74% составляли наличные, в 2021 году этот показатель резко упал до 2,9%, что вызвало сомнения на рынке. Анонимность также сделала USDT инструментом для торговли в даркнете.
Корень этого кризиса доверия заключается в противоречии между "приоритетом эффективности" и "жесткостью доверия". Кодированное "1:1 обязательство" пытается заменить суверенное доверие математической определенностью, но из-за централизации хранения и непрозрачной деятельности попадает в "парадокс доверия".
Дикое развитие и кризис доверия (2018-2022): Темная сеть, терроризм и крах алгоритмов
После 2018 года стейблкоины стали "золотым коридором" для преступной деятельности. В 2019 году хакерская группа Лазарь из Северной Кореи отмыла более 100 миллионов долларов через USDT. В 2020 году Европол раскрыл дело о финансировании ИГИЛ с использованием стейблкоинов. Это побудило ФАТФ выпустить рекомендации по регулированию виртуальных активов, однако отставание в регулировании привело к возникновению более сложных способов уклонения.
В мае 2022 года крах UST в экосистеме Terra выявил смертельные недостатки алгоритмических стейблкоинов. Крах UST привел к обнулению рыночной капитализации примерно на 18,7 миллиарда долларов, что вызвало обрушение нескольких учреждений, а рыночная капитализация DeFi сократилась на 30% за одну неделю.
Централизованные стейблкоины также сталкиваются с кризисом доверия. В 2021 году, когда Tether раскрыл резервные активы, возникли сомнения из-за недостатка денежных резервов. В 2023 году, во время банкротства банка Silicon Valley, USDC обрушился в цене из-за заморозки резервов, что выявило глубинные риски связи традиционных финансов и криптоэкосистемы.
Перед лицом системного кризиса доверия индустрия стейблкоинов предпринимает меры по самозащите через избыточное обеспечение и революцию прозрачности. DAI строит систему многосоставного обеспечения, USDC внедряет стратегию "стеклянного ящика", ежемесячно публикуя аудиторские отчеты и реализуя реальное отслеживание движения резервов. Эта самозащитная кампания по сути представляет собой переход криптовалюты от утопии "код — это кредит" к компромиссу с традиционной финансовой регуляторной рамкой.
Регуляторное подчинение и суверенные игры (2023-2025): Глобальная законодательная гонка
В июне 2025 года США приняли закон GENIUS, требующий, чтобы стейблкоины были привязаны к долларовым активам и подпадали под контроль Федеральной резервной системы. Вскоре после этого Гонконг принял "Положение о стейблкоинах", став первой юрисдикцией в мире, которая внедрила комплексное регулирование фиатных стейблкоинов. Эта гонка по сути является борьбой суверенных государств за право на ценообразование в эпоху цифровых финансов и контроль над платежной инфраструктурой.
Законодательный акт MiCA Европейского Союза вступит в силу в конце 2024 года, охватывая 30 стран, и является первой в мире системной регуляцией для криптоактивов. Этот акт требует от эмитентов стейблкоинов держать как минимум 1:1 фиатные деньги или высоколиквидные активы в рамках модели классифицированного регулирования.
Регулирование стейблкоинов в других регионах мира имеет различный подход. Такие страны, как Сингапур и Япония, регулируют выпуск и требования к резервам стейблкоинов через законодательство. Китай полностью запретил торговлю виртуальными валютами, но Гонконг продвигает соблюдение нормативных требований для стейблкоинов. Россия позволяет использовать USDT для международной торговли, чтобы избежать санкций. Страны Африки и Латинской Америки проявляют более открытое отношение к стейблкоинам из-за нехватки долларов.
Углубление регулирования стейблкоинов в мире перерабатывает структуру финансовой системы, влияя на реконструкцию финансовой инфраструктуры, борьбу за валютный суверенитет и передачу рисков в финансовой системе. В будущем стейблкоины могут стать альтернативной инфраструктурой для CBDC, но их долгосрочное влияние все еще требует динамического наблюдения.
Настоящее и будущее: деконструкция, реконструкция и переопределение
Смотря на вехи 2025 года, десять лет стабильных монет стали эпопеей технологических прорывов, игры доверия и перераспределения власти. Они эволюционировали от "технической заплатки", решающей проблему ликвидности на крипторынке, до "разрушителя глобального финансового порядка", подрывающего статус суверенных валют.
Восход стейблкоинов по сути является переосмыслением "сущности денег", переводя определение носителя ценности с "надежного физического объекта" на "проверяемые правила". Каждое его кризисное состояние и самоизлечение пересматривают эти правила: от централизованного хранения до избыточного залога, от анонимности до адаптации к регулированию, от алгоритмического баланса до обеспечения несколькими активами.
Споры вокруг стейблкоинов отражают глубокие противоречия цифровой эпохи: борьбу между эффективностью и безопасностью, противостояние инноваций и регулирования, конфликт глобалистских идеалов и суверенной реальности. Это стало зеркалом, отражающим возможности цифровых финансов и человеческую жажду доверия и порядка.
Смотря в будущее, стейблкоины могут продолжить эволюцию в условиях регулирования и инноваций, став основой "новой валютной системы" цифровой экономики, а также могут столкнуться с очередной реконструкцией. В любом случае, они глубоко изменили логику истории денег, сделав деньги симбиозом технологий, консенсуса и власти. В этой валютной революции мы являемся как свидетелями, так и участниками. Стейблкоины в конечном итоге станут важным началом для человечества в поисках более эффективного, более справедливого и более инклюзивного валютного порядка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Поделиться
комментарий
0/400
SchroedingerGas
· 07-09 10:01
Зачем регулирование? Разве не лучше отпустить все на самотек?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressHunter
· 07-06 16:32
мир криптовалют рассказывает довольно увлекательно~
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-06 16:27
Те, кто все еще покупает токены, действительно смельчаки.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 07-06 16:26
Так сильно жарят, разве это не из-за взгляда регуляторов?
От Бэйби до стейблкоина: тысячелетняя эволюция валют и новая эра цифровых финансов
Тысячелетний скачок форм валюты: от 贝币 до стейблкоин
Эволюция валюты — это история человеческого стремления к эффективности и доверию. От раковин, использовавшихся в неолите, до бронзовых монет эпохи Шан и Чжоу, и затем до полутонных монет династий Цинь и Хань, каждая смена форм валюты отражала инновации в технологиях и институтах.
Появление северносунского цзiaoцзы стало знаковым моментом в развитии кредитной валюты, которая установила кредитный якорь через "тысячу коробок медяков". В эпоху Мин и Цин серебряная монетизация перенаправила доверие к драгоценным металлам, а после распада Бреттон-Вудской системы в 20 веке доллар стал чисто кредитной валютой, его стоимость больше не зависит от материальных активов, а привязана к государственному кредиту.
Рождение биткойна открыло эпоху цифровых валют, а появление стейблкоинов еще больше изменило логику распределения монетарной власти. От привилегии эмиссионного налога суверенных государств к консенсусной монополии алгоритмических разработчиков, каждое превращение форм валюты заново формирует расстановку сил.
Когда USDT подвергся сомнению из-за споров о резервах, а система SWIFT стала инструментом финансовых санкций, рост стейблкоинов вышел за пределы простых инструментов платежа. Это положило начало передаче денежной власти от суверенных государств к алгоритмам и консенсусу. В эту эпоху цифровой уязвимости доверия код становится математически определенным, становясь более жесткой точкой опоры для кредита, чем золото.
Происхождение и зарождение (2014-2017): "замена доллара" в мире криптовалют
В 2008 году Сатоши Накамото опубликовал белую книгу Биткойна, предложив концепцию децентрализованной цифровой валюты. В январе 2009 года был создан первый блок Биткойна. Ранние сделки с Биткойном зависели от P2P-сети, не имея стандартизированного ценообразования и ликвидности.
В июле 2010 года был основан первый в мире биткойн-обменник Mt.Gox, однако низкая эффективность торговли серьезно ограничивала обращение биткойнов. В феврале 2014 года Mt.Gox объявил о банкротстве из-за хакерской атаки. После 2022 года такие глобальные регулируемые биржи, как Coinbase и Hashkey, начали выделяться.
В 2014 году Tether запустил USDT, пообещав 1:1 привязку к доллару США, став первым "фиатным заменителем" в мире криптовалют. USDT быстро занял 90% торговых пар на биржах, вызвав бурный арбитраж между платформами и став мостом ликвидности.
Тем не менее, «привязка 1:1» USDT всегда была предметом споров. В 2018 году Tether впервые раскрыла свои резервные активы, из которых 74% составляли наличные, в 2021 году этот показатель резко упал до 2,9%, что вызвало сомнения на рынке. Анонимность также сделала USDT инструментом для торговли в даркнете.
Корень этого кризиса доверия заключается в противоречии между "приоритетом эффективности" и "жесткостью доверия". Кодированное "1:1 обязательство" пытается заменить суверенное доверие математической определенностью, но из-за централизации хранения и непрозрачной деятельности попадает в "парадокс доверия".
Дикое развитие и кризис доверия (2018-2022): Темная сеть, терроризм и крах алгоритмов
После 2018 года стейблкоины стали "золотым коридором" для преступной деятельности. В 2019 году хакерская группа Лазарь из Северной Кореи отмыла более 100 миллионов долларов через USDT. В 2020 году Европол раскрыл дело о финансировании ИГИЛ с использованием стейблкоинов. Это побудило ФАТФ выпустить рекомендации по регулированию виртуальных активов, однако отставание в регулировании привело к возникновению более сложных способов уклонения.
В мае 2022 года крах UST в экосистеме Terra выявил смертельные недостатки алгоритмических стейблкоинов. Крах UST привел к обнулению рыночной капитализации примерно на 18,7 миллиарда долларов, что вызвало обрушение нескольких учреждений, а рыночная капитализация DeFi сократилась на 30% за одну неделю.
Централизованные стейблкоины также сталкиваются с кризисом доверия. В 2021 году, когда Tether раскрыл резервные активы, возникли сомнения из-за недостатка денежных резервов. В 2023 году, во время банкротства банка Silicon Valley, USDC обрушился в цене из-за заморозки резервов, что выявило глубинные риски связи традиционных финансов и криптоэкосистемы.
Перед лицом системного кризиса доверия индустрия стейблкоинов предпринимает меры по самозащите через избыточное обеспечение и революцию прозрачности. DAI строит систему многосоставного обеспечения, USDC внедряет стратегию "стеклянного ящика", ежемесячно публикуя аудиторские отчеты и реализуя реальное отслеживание движения резервов. Эта самозащитная кампания по сути представляет собой переход криптовалюты от утопии "код — это кредит" к компромиссу с традиционной финансовой регуляторной рамкой.
Регуляторное подчинение и суверенные игры (2023-2025): Глобальная законодательная гонка
В июне 2025 года США приняли закон GENIUS, требующий, чтобы стейблкоины были привязаны к долларовым активам и подпадали под контроль Федеральной резервной системы. Вскоре после этого Гонконг принял "Положение о стейблкоинах", став первой юрисдикцией в мире, которая внедрила комплексное регулирование фиатных стейблкоинов. Эта гонка по сути является борьбой суверенных государств за право на ценообразование в эпоху цифровых финансов и контроль над платежной инфраструктурой.
Законодательный акт MiCA Европейского Союза вступит в силу в конце 2024 года, охватывая 30 стран, и является первой в мире системной регуляцией для криптоактивов. Этот акт требует от эмитентов стейблкоинов держать как минимум 1:1 фиатные деньги или высоколиквидные активы в рамках модели классифицированного регулирования.
Регулирование стейблкоинов в других регионах мира имеет различный подход. Такие страны, как Сингапур и Япония, регулируют выпуск и требования к резервам стейблкоинов через законодательство. Китай полностью запретил торговлю виртуальными валютами, но Гонконг продвигает соблюдение нормативных требований для стейблкоинов. Россия позволяет использовать USDT для международной торговли, чтобы избежать санкций. Страны Африки и Латинской Америки проявляют более открытое отношение к стейблкоинам из-за нехватки долларов.
Углубление регулирования стейблкоинов в мире перерабатывает структуру финансовой системы, влияя на реконструкцию финансовой инфраструктуры, борьбу за валютный суверенитет и передачу рисков в финансовой системе. В будущем стейблкоины могут стать альтернативной инфраструктурой для CBDC, но их долгосрочное влияние все еще требует динамического наблюдения.
Настоящее и будущее: деконструкция, реконструкция и переопределение
Смотря на вехи 2025 года, десять лет стабильных монет стали эпопеей технологических прорывов, игры доверия и перераспределения власти. Они эволюционировали от "технической заплатки", решающей проблему ликвидности на крипторынке, до "разрушителя глобального финансового порядка", подрывающего статус суверенных валют.
Восход стейблкоинов по сути является переосмыслением "сущности денег", переводя определение носителя ценности с "надежного физического объекта" на "проверяемые правила". Каждое его кризисное состояние и самоизлечение пересматривают эти правила: от централизованного хранения до избыточного залога, от анонимности до адаптации к регулированию, от алгоритмического баланса до обеспечения несколькими активами.
Споры вокруг стейблкоинов отражают глубокие противоречия цифровой эпохи: борьбу между эффективностью и безопасностью, противостояние инноваций и регулирования, конфликт глобалистских идеалов и суверенной реальности. Это стало зеркалом, отражающим возможности цифровых финансов и человеческую жажду доверия и порядка.
Смотря в будущее, стейблкоины могут продолжить эволюцию в условиях регулирования и инноваций, став основой "новой валютной системы" цифровой экономики, а также могут столкнуться с очередной реконструкцией. В любом случае, они глубоко изменили логику истории денег, сделав деньги симбиозом технологий, консенсуса и власти. В этой валютной революции мы являемся как свидетелями, так и участниками. Стейблкоины в конечном итоге станут важным началом для человечества в поисках более эффективного, более справедливого и более инклюзивного валютного порядка.