《科創板日报》5月12日讯 近日アメリカのトランプ大統領が、現地の処方薬と医薬品の価格を30%から80%引き下げる見込みの行政命令に署名すると発表しました。このニュースの影響を受けて、今日の取引開始時に科創医薬の概念が急落し、取引終了時には百济神州が9%以上下落し、百利天恒が6%以上下落し、益方生物、智翔金泰なども次々と下落しました。
《科創板日报》は、科創板に上場している29の製薬業界の企業を整理した結果、4社が2024年に海外収益の割合が60％以上に達することが分かった。その中で、鍵凯科技、百济神州、ノンタイ生物はそれぞれ62.69％、62.85％、63.2％に達し、百利天恒は91.59％に達した。
公開資料によると、百利天恒はADC薬物の研究、開発、製造に焦点を当てています。2024年、同社は営業収入582.3億元を達成し、前年同期比で936.31%の大幅増加を記録しました。その理由は、同社が第一大手顧客であるBMSとBL-B01D1に関する協力協定を結んだことであり、その中で8億元の前払金が報告期間内に入金され、海外収入が構造的に増加しました。報告期間中、同社はBMSに対して売上高533.4億元を実現しました。
実際、国内の製薬企業の海外進出はもはやアメリカ市場にのみ集中しているわけではありません。4月10日、ノバルティスは中東の有名製薬企業Julpharと戦略的提携を結び、アラブ首長国連邦、カタールなど中東およびアフリカ地域の22か国でセマグルチドの原料薬供給に関する合意を達成したと発表しました。さらに、百済神州も2025年にはヨーロッパ、日本など世界の多くの国や地域で新たな適応症の申請を行う予定です。
▌高い内需は依然として大多数を占める
さらに言えば、科創板には内需を主とする製薬企業が実際に大多数を占めています。その中で、19社の国内販売収入の割合が90%以上に達しており、12社は製品の100%を内需で実現しています。
実際、ジベルやフロンティアバイオのような小型株は、一時的に下落した後、回復を果たしています。公表された資料によると、ジベルの主力製品はリコキュン錠で、白血球減少症および血小板減少症の治療に使用されます。フロンティアバイオの主力製品エイコニン（販売割合90.78%）はHIV-1ウイルスに対して、週に1回の投与で済みます。
オープンソース証券は、国内のイノベーション医薬品企業が急速にグローバルに接続しており、「ライセンスアウト」が次々と出現し、商業環境が徐々に改善していると述べています。また、業界の競争構造も改善しています。アメリカが利下げサイクルに入る中、国内でもイノベーション医薬品業界への支援が継続され、さらに減量薬などの現象的な大薬が供給されることが重なり、製薬産業チェーンは2025年第1四半期に業績が底を打ち回復し、このセクターには新たな機会が訪れると期待されています。
信達証券は、前期に中米関税政策の継続的な上昇の影響を受け、輸出産業チェーンが大幅に後退したと考えており、特に米国への輸出エクスポージャーが相対的に大きい医薬品セグメント、例えばCXOセクターや原料薬セクターなどは、関税政策の徐々な緩和に伴い、これらのセグメントは評価の修復を迎えることが期待される。
投資面では、方正証券の最近の研究報告書が指摘したように、医薬品業界の配置が底打ち反転し、機関の感情が徐々に回復しています。2025年第1四半期の偏株型ファンドの医薬品重視の割合は前期比0.47pct増の9.13%となり、2024年第1四半期以来の継続的な下落トレンドが終了しました。この中で、保有構造の分化が顕著であり、世界競争力を持つ革新的な製薬企業やCXO企業がより好まれています。
興業証券は、2025年第1四半期において、アクティブ株式型ファンドの医薬生物業界の保有割合が10.58%であり、前の四半期に比べてわずかに上昇したものの、保有分位数は18.3%の歴史的に低い水準にあると見ています。全体的に見ると、革新的な医薬品には限界的な改善が見られますが、市場の熱気は相対的に高くなく、機関投資家の保有は低めであり、依然として予想差の余地があります。
出典:Science and Technology Innovation Board Daily
著者:Science and Technology Innovation Board Daily
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トランプが「薬価の屠夫」となる！科創板の医薬株は反応して大きな下落、どの会社が誤って殺されたのか？
《科創板日报》5月12日讯 近日アメリカのトランプ大統領が、現地の処方薬と医薬品の価格を30%から80%引き下げる見込みの行政命令に署名すると発表しました。このニュースの影響を受けて、今日の取引開始時に科創医薬の概念が急落し、取引終了時には百济神州が9%以上下落し、百利天恒が6%以上下落し、益方生物、智翔金泰なども次々と下落しました。
《科創板日报》は、科創板に上場している29の製薬業界の企業を整理した結果、4社が2024年に海外収益の割合が60％以上に達することが分かった。その中で、鍵凯科技、百济神州、ノンタイ生物はそれぞれ62.69％、62.85％、63.2％に達し、百利天恒は91.59％に達した。
公開資料によると、百利天恒はADC薬物の研究、開発、製造に焦点を当てています。2024年、同社は営業収入582.3億元を達成し、前年同期比で936.31%の大幅増加を記録しました。その理由は、同社が第一大手顧客であるBMSとBL-B01D1に関する協力協定を結んだことであり、その中で8億元の前払金が報告期間内に入金され、海外収入が構造的に増加しました。報告期間中、同社はBMSに対して売上高533.4億元を実現しました。
実際、国内の製薬企業の海外進出はもはやアメリカ市場にのみ集中しているわけではありません。4月10日、ノバルティスは中東の有名製薬企業Julpharと戦略的提携を結び、アラブ首長国連邦、カタールなど中東およびアフリカ地域の22か国でセマグルチドの原料薬供給に関する合意を達成したと発表しました。さらに、百済神州も2025年にはヨーロッパ、日本など世界の多くの国や地域で新たな適応症の申請を行う予定です。
▌高い内需は依然として大多数を占める
さらに言えば、科創板には内需を主とする製薬企業が実際に大多数を占めています。その中で、19社の国内販売収入の割合が90%以上に達しており、12社は製品の100%を内需で実現しています。
実際、ジベルやフロンティアバイオのような小型株は、一時的に下落した後、回復を果たしています。公表された資料によると、ジベルの主力製品はリコキュン錠で、白血球減少症および血小板減少症の治療に使用されます。フロンティアバイオの主力製品エイコニン（販売割合90.78%）はHIV-1ウイルスに対して、週に1回の投与で済みます。
オープンソース証券は、国内のイノベーション医薬品企業が急速にグローバルに接続しており、「ライセンスアウト」が次々と出現し、商業環境が徐々に改善していると述べています。また、業界の競争構造も改善しています。アメリカが利下げサイクルに入る中、国内でもイノベーション医薬品業界への支援が継続され、さらに減量薬などの現象的な大薬が供給されることが重なり、製薬産業チェーンは2025年第1四半期に業績が底を打ち回復し、このセクターには新たな機会が訪れると期待されています。
信達証券は、前期に中米関税政策の継続的な上昇の影響を受け、輸出産業チェーンが大幅に後退したと考えており、特に米国への輸出エクスポージャーが相対的に大きい医薬品セグメント、例えばCXOセクターや原料薬セクターなどは、関税政策の徐々な緩和に伴い、これらのセグメントは評価の修復を迎えることが期待される。
投資面では、方正証券の最近の研究報告書が指摘したように、医薬品業界の配置が底打ち反転し、機関の感情が徐々に回復しています。2025年第1四半期の偏株型ファンドの医薬品重視の割合は前期比0.47pct増の9.13%となり、2024年第1四半期以来の継続的な下落トレンドが終了しました。この中で、保有構造の分化が顕著であり、世界競争力を持つ革新的な製薬企業やCXO企業がより好まれています。
興業証券は、2025年第1四半期において、アクティブ株式型ファンドの医薬生物業界の保有割合が10.58%であり、前の四半期に比べてわずかに上昇したものの、保有分位数は18.3%の歴史的に低い水準にあると見ています。全体的に見ると、革新的な医薬品には限界的な改善が見られますが、市場の熱気は相対的に高くなく、機関投資家の保有は低めであり、依然として予想差の余地があります。
出典:Science and Technology Innovation Board Daily
著者:Science and Technology Innovation Board Daily