Penulis: Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph; Disusun oleh: Deng Tong, Jinse Caijing
Ringkasan
Jumlah aliran ETF Bitcoin spot telah anjlok lebih dari 90% dalam empat minggu, turun menjadi 2,28 juta dolar AS dari 3 miliar dolar AS.
Meskipun aliran ETF yang kuat biasanya mendorong harga Bitcoin naik, data terbaru menunjukkan bahwa fluktuasi harga dapat terjadi secara independen.
Meskipun menghadapi tekanan jual jangka pendek, pembelian jangka panjang oleh paus BTC menunjukkan bahwa tren kenaikan BTC mungkin akan berlanjut.
Pasar spot Bitcoin ETF BTC ( mengalami penurunan aliran lebih dari 90%, dari 3 miliar dolar pada minggu terakhir bulan April menjadi 228 juta dolar minggu ini.
Secara historis, perlambatan aliran ETF akan mempengaruhi harga BTC, terutama ketika aliran harian rata-rata selama beberapa minggu melebihi 1,5 miliar dolar. Untuk memahami potensi dampak ETF terhadap Bitcoin, mari kita analisis empat periode kunci dengan aktivitas ETF spot yang tinggi dan hubungannya dengan tren harga BTC.
Situasi aliran bersih ETF Bitcoin spot. Sumber: SoSoValue
Kuartal pertama 2024, dari 2 Februari hingga 15 Maret, ETF spot mencatat aliran masuk bersih sebesar 11,39 miliar dolar AS dalam tujuh minggu, mendorong harga melonjak 57%. Namun, harga BTC mencapai puncaknya di minggu kelima, karena aliran masuk sebesar 4,8 miliar dolar AS dalam dua minggu terakhir tidak mampu mendorong nilainya.
Grafik pergerakan harga Bitcoin selama satu minggu. Sumber: Cointelegraph/TradingView
Demikian pula, pada kuartal ketiga 2024, selama sembilan minggu dari 18 Oktober hingga 13 Desember, aliran dana ke Bitcoin mencapai 16,8 miliar dolar AS, mendorong harga naik 66%. Namun, ketika aliran dana melambat pada minggu ke-10, harga Bitcoin turun 9%, yang memperkuat hubungan antara aliran dana ETF dan penyesuaian harga.
Pada kuartal pertama 2025, dalam waktu dua minggu (dari 17 hingga 24 Januari), dana yang mengalir mencapai 3,8 miliar dolar AS, dan pada 20 Januari mencetak rekor tertinggi sebesar 110.000 dolar AS, tetapi harga keseluruhan turun sebesar 4,8%.
Baru-baru ini, aliran dana untuk kuartal kedua tahun 2025 (25 April hingga 9 Mei) mencapai 5,8 miliar dolar AS, dengan harga naik 22%, meskipun dalam dua minggu sebelumnya, meskipun aliran bersih negatif, harga Bitcoin telah naik 8%.
Korelasi harga Bitcoin dengan ETF spot. Sumber data: SoSoValue, Cointelegraph
Data ini menantang pandangan bahwa aliran masuk ETF spot terus mendorong kenaikan harga. Meskipun aliran masuk yang kuat pada kuartal ketiga 2024 dan kuartal kedua 2025 menunjukkan bahwa aliran dana yang kuat mendorong kenaikan harga, data untuk kuartal pertama 2024 dan kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa meskipun ada aliran dana yang besar, harga mungkin tetap stagnan atau turun. Kenaikan pada kuartal kedua 2025 sebagian besar independen dari aktivitas ETF spot, menunjukkan adanya faktor pendorong lain, seperti penurunan tarif di AS, minat investor ritel, atau penumpukan Bitcoin oleh paus.
Mengingat bahwa arus masuk saat ini adalah 228 juta USD, tren sejarah cenderung bearish, yang menunjukkan kemungkinan terjadinya penarikan. Namun, aktivitas paus baru-baru ini menunjukkan pandangan yang berlawanan, menggambarkan gambaran yang lebih optimis.
Bitcoin menghadapi tekanan jual, tetapi ikan paus mungkin akan melanjutkan tren ini
CEO Alphractal Joao Wedson mengatakan, dengan perbedaan tekanan beli/jual berubah menjadi negatif, Bitcoin menghadapi tekanan jual dalam jangka pendek. Grafik menunjukkan, ikan paus mulai menjual Bitcoin antara 105.000 hingga 100.000 dolar, Wedson menandai level ini sebagai risiko. Tren bearish ini, ditambah dengan perbedaan volume perdagangan kumulatif yang negatif, menunjukkan adanya tekanan jual dalam jangka pendek.
Namun, tekanan beli jangka panjang tetap kuat, menunjukkan bahwa penurunan ini adalah koreksi, bukan pembalikan. Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa tingkat pengambilan keuntungan oleh paus pada periode ini relatif lebih rendah dibandingkan dengan puncak harga sebelumnya. Analis anonim Blitzz Trading menunjukkan: “Dibandingkan dengan rebound sebelumnya, kita dapat melihat bahwa tingkat pengambilan keuntungan oleh paus secara signifikan berkurang dalam lonjakan terbaru. Ini mungkin menunjukkan bahwa tren kenaikan mungkin akan berlanjut. Grafik ini layak untuk diperhatikan dengan seksama.”
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Volume aliran Spot Bitcoin ETF menurun, tetapi Whale BTC menunjukkan percepatan bull run.
Penulis: Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph; Disusun oleh: Deng Tong, Jinse Caijing
Ringkasan
Pasar spot Bitcoin ETF BTC ( mengalami penurunan aliran lebih dari 90%, dari 3 miliar dolar pada minggu terakhir bulan April menjadi 228 juta dolar minggu ini.
Secara historis, perlambatan aliran ETF akan mempengaruhi harga BTC, terutama ketika aliran harian rata-rata selama beberapa minggu melebihi 1,5 miliar dolar. Untuk memahami potensi dampak ETF terhadap Bitcoin, mari kita analisis empat periode kunci dengan aktivitas ETF spot yang tinggi dan hubungannya dengan tren harga BTC.
![NOmUm0hR9dqWMA4XOw9T6XrSx5KJ0onAaxPpaIis.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-6733de43747e3c643129f049bde977be "7369687"(
Situasi aliran bersih ETF Bitcoin spot. Sumber: SoSoValue
Kuartal pertama 2024, dari 2 Februari hingga 15 Maret, ETF spot mencatat aliran masuk bersih sebesar 11,39 miliar dolar AS dalam tujuh minggu, mendorong harga melonjak 57%. Namun, harga BTC mencapai puncaknya di minggu kelima, karena aliran masuk sebesar 4,8 miliar dolar AS dalam dua minggu terakhir tidak mampu mendorong nilainya.
![X9CKWFNe3moaZdW4Fbps1fVMgyBLWpBTK0676kjC.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-95c97640dbd9c2de1bb96eeebb3e1db4 "7369688"(
Grafik pergerakan harga Bitcoin selama satu minggu. Sumber: Cointelegraph/TradingView
Demikian pula, pada kuartal ketiga 2024, selama sembilan minggu dari 18 Oktober hingga 13 Desember, aliran dana ke Bitcoin mencapai 16,8 miliar dolar AS, mendorong harga naik 66%. Namun, ketika aliran dana melambat pada minggu ke-10, harga Bitcoin turun 9%, yang memperkuat hubungan antara aliran dana ETF dan penyesuaian harga.
Pada kuartal pertama 2025, dalam waktu dua minggu (dari 17 hingga 24 Januari), dana yang mengalir mencapai 3,8 miliar dolar AS, dan pada 20 Januari mencetak rekor tertinggi sebesar 110.000 dolar AS, tetapi harga keseluruhan turun sebesar 4,8%.
Baru-baru ini, aliran dana untuk kuartal kedua tahun 2025 (25 April hingga 9 Mei) mencapai 5,8 miliar dolar AS, dengan harga naik 22%, meskipun dalam dua minggu sebelumnya, meskipun aliran bersih negatif, harga Bitcoin telah naik 8%.
![n5fdf5YR8rBdkVKB7AbIUSRTNIl2MXFU7PNyS5ZW.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-4ea13bad4d22d2f862ec2dd9c98b7cec "7369689"(
Korelasi harga Bitcoin dengan ETF spot. Sumber data: SoSoValue, Cointelegraph
Data ini menantang pandangan bahwa aliran masuk ETF spot terus mendorong kenaikan harga. Meskipun aliran masuk yang kuat pada kuartal ketiga 2024 dan kuartal kedua 2025 menunjukkan bahwa aliran dana yang kuat mendorong kenaikan harga, data untuk kuartal pertama 2024 dan kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa meskipun ada aliran dana yang besar, harga mungkin tetap stagnan atau turun. Kenaikan pada kuartal kedua 2025 sebagian besar independen dari aktivitas ETF spot, menunjukkan adanya faktor pendorong lain, seperti penurunan tarif di AS, minat investor ritel, atau penumpukan Bitcoin oleh paus.
Mengingat bahwa arus masuk saat ini adalah 228 juta USD, tren sejarah cenderung bearish, yang menunjukkan kemungkinan terjadinya penarikan. Namun, aktivitas paus baru-baru ini menunjukkan pandangan yang berlawanan, menggambarkan gambaran yang lebih optimis.
Bitcoin menghadapi tekanan jual, tetapi ikan paus mungkin akan melanjutkan tren ini
CEO Alphractal Joao Wedson mengatakan, dengan perbedaan tekanan beli/jual berubah menjadi negatif, Bitcoin menghadapi tekanan jual dalam jangka pendek. Grafik menunjukkan, ikan paus mulai menjual Bitcoin antara 105.000 hingga 100.000 dolar, Wedson menandai level ini sebagai risiko. Tren bearish ini, ditambah dengan perbedaan volume perdagangan kumulatif yang negatif, menunjukkan adanya tekanan jual dalam jangka pendek.
![hvNUqlnLOt5akM8ZU3B5j5aORhBSfvPidcghXFx3.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-a99c77d9c3651661bfa0b1e691b4733d "7369690"(
Peningkatan tekanan beli/jual Bitcoin. Sumber: X.com
Namun, tekanan beli jangka panjang tetap kuat, menunjukkan bahwa penurunan ini adalah koreksi, bukan pembalikan. Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa tingkat pengambilan keuntungan oleh paus pada periode ini relatif lebih rendah dibandingkan dengan puncak harga sebelumnya. Analis anonim Blitzz Trading menunjukkan: “Dibandingkan dengan rebound sebelumnya, kita dapat melihat bahwa tingkat pengambilan keuntungan oleh paus secara signifikan berkurang dalam lonjakan terbaru. Ini mungkin menunjukkan bahwa tren kenaikan mungkin akan berlanjut. Grafik ini layak untuk diperhatikan dengan seksama.”
![r8TMQ6sfGVLB9ohHKGPPPOIzHsRxiDn60KCMdbjX.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-fe7d4b6905eb6ce69b81666234a673a9 "7369691"(
Ikan paus Bitcoin. Sumber: CryptoQuant