IV
La Volatilidad Implícita (IV) se refiere a las expectativas del mercado sobre las futuras fluctuaciones de precios de un activo subyacente.A diferencia de la volatilidad histórica, que se puede derivar de precios pasados,IV es una métrica "perspectiva futura" inferida de los precios actuales de las opciones..

En términos más simples:
IV refleja la confianza o el miedo del mercado sobre el movimiento futuro de precios, tal como se expresa a través de "la fijación de precios de opciones".

Más precisamente:

• IV es una variable clave de entrada en modelos de precios de opciones como Black-Scholes.
• Dado que el precio de mercado de una opción es conocido, y otros parámetros (precio al contado, precio de ejercicio, tasa libre de riesgo y tiempo hasta el vencimiento) también son conocidos,
• Podemos "revertir" el valor de volatilidad que hace que el precio del modelo coincida con el precio del mercado.
• Esta volatilidad resuelta de forma inversa se conoce como "Volatilidad Implícita".

Ejemplo:

• Supongamos que BTC se está negociando actualmente a $105,000.
• Una opción de compra de BTC se cotiza a $2,000 en el mercado.
• Al introducir esto en el modelo de Black-Scholes, se encuentra que para igualar el precio de $2,000, la volatilidad implícita debe ser del 65%.
• Por lo tanto, la IV de esta opción es 65%.

Características clave:

Conclusión clave:
La volatilidad implícita representa las "expectativas futuras" incorporadas en el precio de una opción; refleja cómo el mercado está actualmente valorando la potencial volatilidad futura del activo subyacente, en lugar del rendimiento pasado.

Cómo la Volatilidad Implícita Afecta el Delta

El impacto de la Volatilidad Implícita (IV) en Delta es un aspecto crítico pero a menudo pasado por alto en la fijación de precios de opciones. Aquí hay un desglose:

Cuando la IV aumenta

• Opciones fuera del dinero (OTM): Delta aumenta (se acerca a 0.5 o -0.5)
• Opciones en el dinero (ITM): Delta disminuye (también se mueve más cerca de 0.5 o -0.5)
• La distribución delta se aplana y se agrupa alrededor de 0.5

Lógica subyacente:

1. Delta mide cuán sensible es el precio de una opción a los cambios en el precio del subyacente.

• Específicamente, Delta indica cuánto se espera que cambie el precio de la opción cuando el precio del activo subyacente se mueve 1 unidad.

2. La volatilidad implícita refleja la expectativa del mercado sobre las fluctuaciones futuras de los precios.

• Cuando la volatilidad aumenta, significa que el mercado anticipa mayores oscilaciones de precios en el futuro. Como resultado, los precios de las opciones aumentan, especialmente las opciones fuera del dinero (OTM), que tienden a ganar más en valor.

Una mayor volatilidad aumenta la probabilidad de que una opción esté en el dinero.

• Por ejemplo, si una opción de compra fuera del dinero experimenta un aumento en la volatilidad implícita, su probabilidad de alcanzar el precio de ejercicio aumenta → la opción se vuelve más "en el dinero" → Delta aumenta.
• De manera similar, para una opción de compra que está en el dinero, una mayor volatilidad introduce más incertidumbre sobre si permanecerá en el dinero → Delta disminuye y se acerca a 0.5.

Ejemplo - Opción de Compra:

En resumen:
El aumento de IV incrementa el Delta para opciones OTM y disminuye el Delta para opciones ITM, lo que provoca que todos los Deltas converjan hacia 0.5.

Cómo el tiempo afecta al delta

En el comercio de opciones de criptomonedas, Delta mide cuán sensible es el precio de una opción a los cambios en el precio al contado de BTC:

• Opciones de compra (Calls): Delta varía de 0 a 1
• Opciones de venta (Puts): Delta varía de -1 a 0

Delta no solo está influenciado por el precio subyacente, sino que también es altamente sensible al tiempo hasta el vencimiento..

Impacto del Tiempo hasta el Vencimiento:

Para opciones de largo plazo (opciones con un tiempo de madurez más largo):

• Dada la alta volatilidad de BTC, las opciones de largo plazo tienen un camino de precios posible más amplio.
• Incluso si la opción está actualmente fuera del dinero (por ejemplo, BTC se cotiza a $104,000 mientras que el precio de ejercicio de una opción de compra es de $110,000), el mercado aún cree que hay una posibilidad razonable de que el precio pueda subir por encima del precio de ejercicio antes de que expire.
• Como resultado, elEl delta de tales opciones OTM no cae demasiado bajo.—típicamente se mantiene alrededor de 0.25 a 0.35;
• Igualmente, para las opciones ITM, el Delta no se acerca tanto a 1.

Conclusión: Los deltas parecen más "neutrales", rondando más cerca de 0.5, lo que refleja una mayor incertidumbre.

Para opciones a corto plazo (aquellas cercanas a la fecha de vencimiento):

• Cuando queda muy poco tiempo hasta el vencimiento, la ventana para el movimiento de precios se vuelve significativamente más estrecha.
• Si la opción sigue estando fuera del dinero (por ejemplo, BTC está a $104,000 y el precio de ejercicio es $110,000), hay muy poca probabilidad de que se convierta en dinero antes del vencimiento.
• Delta cae drásticamente (por ejemplo, 0.01~0.05).
• Por el contrario, si el BTC está a $104,000 y el precio de ejercicio es de $90,000 (muy en el dinero), casi se garantiza que la opción permanecerá en el dinero al vencimiento. En este caso, el Delta es muy alto, acercándose a 1.

Conclusión: El Delta de las opciones cercanas a la expiración se vuelve mucho más polarizado, ya sea muy cerca de 0 o muy cerca de 1. Esto refleja una característica de “todo o nada”.

Conclusión clave:
En el trading de opciones de BTC, cuanto más corto es el tiempo hasta el vencimiento, más "extremos" se vuelven los valores de Delta, acercándose a 0 o 1. Cuanto más largo es el tiempo hasta la expiración, más "neutral" se vuelve el Delta, tendiendo típicamente hacia 0.5 debido a la mayor incertidumbre sobre los movimientos futuros de precios.