طريق توسيع تداول العملات المستقرة خارج Ethena
بعد انهيار Luna-UST، ودعت العملة المستقرة تمامًا عصر الثبات، وأصبح نظام CDP (DAI، GHO، crvUSD) في فترة ما أمل القرية بأكملها، ولكن في النهاية، كانت Ethena ومفهوم ربط العائد الذي تمثله هما من نجحا في الخروج من الحصار الذي فرضته USDT/USDC، حيث تجنبتا مشاكل انخفاض كفاءة الأموال الناتجة عن الإفراط في الرهن، وتمكنت من فتح سوق DeFi بفضل الخصائص الأصلية للعوائد.
على العكس من ذلك، بعد أن اعتمدت Curve على عملة مستقرة لفتح سوق DEX، بدأت تدريجياً في الدخول إلى سوق الإقراض Llama Lend وسوق العملات المستقرة crvUSD، ولكن تحت بريق Aave، ظلت كمية إصدار crvUSD تتراوح حول 100 مليون دولار لفترة طويلة، وبالتالي يمكن اعتبارها كخلفية فقط.
لكن

سعر بيتكوين شهد انسحاب للخلف مؤخراً مما أثار القلق في السوق، لكن العديد من البيانات تشير إلى أن السوق الصاعدة لم تنته بعد. المؤشرات التاريخية لم تصل إلى القمة، والتقلبات القصيرة الأجل طبيعية، وثقة المحتفظين على المدى الطويل تعززت. من المتوقع أن نشهد pump في أكتوبر ونوفمبر. بشكل عام، لا يزال السوق في حالة جيدة.

المؤلف: براثيك ديساي مترجم: بلوك يونيكورن
اليوم ، نقوم بتحليل متعمق لتقرير Galaxy Digital المالي للربع الثاني من عام 2025 ، حيث تستعد هذه الشركة المقدمة لحلول الأصول الرقمية ومراكز البيانات لإجراء تحول. من أعمالها الأساسية - التي تمثل 95% من الإيرادات ولكن هامش الربح أقل من 1% ، إلى نموذج أعمال يبدو أنه لا يصدق بالنسبة لنسبة الإيرادات - النفقات.
ملخص
حققت أعمال تداول العملات المشفرة لشركة Galaxy ربحًا قدره 13 مليون دولار فقط من إيرادات بلغت 8.7 مليار دولار (هامش ربح 0.15%)، بينما تدفع 18.8 مليون دولار من الرواتب كل ربع سنة - مما يعني أن التدفق النقدي من الأعمال الأساسية سلبي.
التحول إلى الذكاء الاصطناعي: توقيع عقد لمدة 15 عامًا و526 ميغاوات مع CoreWeave، ومن المتوقع أن يبدأ في عام 2026