في 21 فبراير ، أصدر البيت الأبيض مذكرة رئاسية بعنوان "سياسة الاستثمار "أمريكا أولا". وفقا لصحيفة وقائع البيت الأبيض ، فإن المذكرة هي استمرار للعديد من الإجراءات التي اتخذها ترامب خلال فترة ولايته الأولى لحماية الابتكار الأمريكي ، بما في ذلك: إطلاق تحقيق في القسم 301 في نقل التكنولوجيا القسري للصين ، والترخيص غير العادل ، وسياسات الملكية الفكرية. الإعلان عن خطة وزارة العدل في الصين لتحديد ومقاضاة سرقة الأسرار التجارية والقرصنة والتجسس الاقتصادي ؛ إعطاء الأولوية لتطوير الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة ؛ اتخاذ إجراءات لمنع الجهات الأجنبية الخبيثة من الوصول إلى شبكات المعلومات الأمريكية.
تعبّر هذه المذكرة أولاً عن الترحيب بالاستثمار الأجنبي، ثم تشير إلى: "الصين تقوم بشكل منهجي بتوجيه وتعزيز الاستثمار في الولايات المتحدة بطرق علنية أو خفية، من أجل الحصول على التكنولوجيا المتقدمة وحقوق الملكية الفكرية وتأثيرها في الصناعات الاستراتيجية". تستخدم المذكرة العبارة التي يكررها وزير المالية الحالي بيسنت "الأمن الاقتصادي هو الأمن الوطني"، مما يشكل الإطار العام للسياسة بأكملها، وتوضح further أن:
"لن تسمح الصين للشركات الأمريكية بالسيطرة على بنيتها التحتية الحيوية ، ويجب على الولايات المتحدة ألا تسمح للصين بالتدخل في أصولها الأساسية. الآن ، يتطلع المستثمرون الصينيون إلى موارد مهمة مثل التكنولوجيا الفائقة والإمدادات الغذائية والأراضي الزراعية والمعادن والموانئ ، والتي تعد "شريان الحياة" للولايات المتحدة. والأخطر من ذلك ، أن الصين تستخدم الأموال الأمريكية لترقية قدراتها العسكرية والاستخباراتية والحرب الإلكترونية ، والتي تشكل تهديدا للقوات الأمريكية في الداخل وفي جميع أنحاء العالم. من خلال سياسة "التكامل المدني العسكري" ، سمحوا للشركات والمؤسسات البحثية الصينية بخدمة الجيش وتوسيع نفوذها العسكري. كما دعمت الشركات الصينية بشكل غير مباشر التطور العسكري الصيني من خلال الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، والضغط على شركات الصناديق، وجذب الاستثمارات. بعبارة أخرى ، تساعد الأموال الأمريكية الجيش الصيني على أن يصبح أقوى. "
استنادًا إلى ذلك، يقدم هذا المستند 12 إجراءً سياسيًا محددًا، يمكن تلخيصها في ثلاث جمل: 1. يمكن للحلفاء والشركاء الاستثمار، مما يدعم التنمية الأمريكية، وأمريكا ترحب بذلك؛ 2. الأموال من دول المنافسين الأجانب مثل الصين غير مرحب بها، ولا يمكنها الاقتراب من التكنولوجيا والأصول الحيوية الأمريكية؛ 3. حماية أموال المستثمرين الأمريكيين، ولا ينبغي السماح لها بدعم تطور الصين العسكري.
(1) الهدف من سياسة الاستثمار الأمريكية هو السماح لتطوير تقنيات عالية مثل الذكاء الاصطناعي في البلاد، وترحب بالحلفاء والشركاء للاستثمار، ولكن يجب أن يتماشى ذلك مع المصالح الأمريكية ويعود بالفائدة على الشعب الأمريكي.
(2) ستتوفر استثمارات الحلفاء "مسار سريع"، مما يسهل عليهم دخول قطاع التكنولوجيا العالية في الولايات المتحدة، بشرط عدم التعاون مع الدول المنافسة.
(تسعى إدارة ترامب إلى استخدام اللجنة الأجنبية للاستثمار في الولايات المتحدة (CFIUS) كأداة سياسة خارجية أكثر مباشرة، حيث ترتبط بشكل واضح مراجعة CFIUS بالعلاقات الثنائية مع الدول. ستخضع الاستثمارات القادمة من الدول التي تربطها علاقات جيدة مع الولايات المتحدة لمراجعة أقل، بينما ستخضع الاستثمارات القادمة من الدول التي تربطها علاقات سيئة مع الولايات المتحدة لمراجعة أكثر صرامة. يجب أن يساهم ذلك أيضًا في تسريع استراتيجية الولايات المتحدة لبناء تحالف متعدد الأطراف لمراجعة الاستثمارات ضد الصين.)
(3) لن يتم استخدام تلك "الاتفاقيات التخفيفية" المرهقة والوقت المستهلك لمعالجة الاستثمارات من الدول المنافسة. في المستقبل، ستحتوي هذه الاتفاقيات فقط على المتطلبات المحددة التي يمكن أن تحققها الشركات في فترة معينة، بدلاً من تلك القواعد الطويلة والمكلفة. في الوقت نفسه، ستكرس الحكومة مزيدًا من الجهد لدعم استثمارات الحلفاء والشركاء.
(هذا يعني أن الاستثمارات الصينية في الولايات المتحدة لن تتمكن بعد الآن من السير في طريق توقيع "اتفاقية الأمن القومي"، وتنفيذ تدابير التخفيف، مما يعادل "الرفض المفترض" في الاستثمارات الصينية).
(4) مرحبا بـ "الاستثمار السلبي" (بما في ذلك الأسهم غير المسيطرة والتي لن تحصل على حقوق التصويت، أو مقاعد في مجلس الإدارة، أو أي سلطات في حوكمة الشركات، ولا يمكن أن تمنح المستثمرين أي تأثير إداري، أو حقوق اتخاذ قرارات هامة، أو وصول غير علني إلى التقنية، أو المعلومات التقنية، أو المنتجات أو الخدمات).
(5) تسريع مراجعة البيئة لأي استثمار يتجاوز مليار دولار داخل الولايات المتحدة.
(1) سيتم فحص الاستثمارات الأجنبية في المجالات الحساسة مثل التكنولوجيا الأساسية والبنية التحتية الحيوية وبيانات الأفراد بشكل صارم، لضمان عدم سيطرة المنافسين الأجانب على شريان الحياة الأمريكي.
(2) ستستخدم جميع الأدوات القانونية اللازمة، بما في ذلك لجنة الاستثمار الأجنبية في الولايات المتحدة (CFIUS)، للحد من استثمارات الأفراد أو الكيانات المرتبطة بالصين في التكنولوجيا الأمريكية والبنية التحتية الحيوية والرعاية الصحية والزراعة والطاقة والمواد الخام أو غيرها من الصناعات الاستراتيجية. ستقوم الحكومة الأمريكية بحماية العقارات القريبة من الأراضي الزراعية الأمريكية والمنشآت الحساسة، كما ستسعى (بما في ذلك التشاور مع الكونغرس) إلى تعزيز تنظيم CFIUS للاستثمارات "الخضراء"، للحد من وصول الخصوم الأجانب إلى المواهب والأعمال التجارية في الولايات المتحدة في مجالات التقنية الحساسة (وخاصة الذكاء الاصطناعي)، وتوسيع نطاق "التقنيات الناشئة والأساسية" التي يمكن لـ CFIUS تنظيمها.
(في فترة ولايته الأولى ، عزز ترامب بشكل كبير مراجعة الأمن القومي للجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) لاستثمارات الشركات الصينية في الولايات المتحدة). في أغسطس 2018 ، دخل قانون تحديث مراجعة مخاطر الاستثمار الأجنبي (FIRRMA) حيز التنفيذ ، مما أدى إلى توسيع مراجعة CFIUS من معاملات الاندماج والاستحواذ التقليدية لتشمل استثمارات الأقلية غير المسيطرة والمعاملات العقارية التي تنطوي على تكنولوجيا حساسة أو بنية تحتية حيوية أو قربها من مواقع حساسة. اتبعت الولايات المتحدة نهجا أكثر صرامة وحذرا تجاه الاستثمار الصيني، حيث أجبر عدد كبير من الشركات الصينية على سحب أو إلغاء المعاملات قبل تقديمها للمراجعة، وزاد عدد الحالات غير المعتمدة بشكل كبير، مما يجعل من الصعب على الشركات الصينية الاستثمار في الولايات المتحدة. يبدو الآن أنه في فترة ولاية ترامب الثانية ، سيكون الخط الفاصل بين الأمن القومي والأمن الاقتصادي أكثر ضبابية ، وسيظل CFIUS سلاحا في خدمة الأجندة الجيوسياسية. قد لا يكون من الجيد الترحيب بالشركات الصينية للاستثمار في الولايات المتحدة).
(3) حماية أموال المستثمرين الأمريكيين، وجعل هذه الأموال تدفع التنمية الاقتصادية في الولايات المتحدة: تعزيز الرقابة المالية، وضمان التزام الشركات الأجنبية، وخاصة الشركات الصينية، بمعايير التدقيق المالي الصارمة لقانون مسؤولية الشركات الأجنبية عند إدراجها في الولايات المتحدة؛ مراجعة الشركات الأجنبية المنافسة التي تستخدم هيكل الكيانات ذات المصلحة المتغيرة والشركات التابعة للإدراج في البورصات الأمريكية، وبالتالي تقييد حقوق الملكية وحماية المستثمرين الأمريكيين، والتحقيق في مزاعم الاحتيال ضد هذه الشركات؛ التحكم في استثمارات صناديق التقاعد، وفقًا لمتطلبات قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين لعام 1974، واستعادة أكثر معايير الرقابة صرامة، لضمان عدم تدفق تقاعد الأمريكيين إلى شركات في دول منافسة أجنبية.
(في نهاية فترة ترامب في ديسمبر 2020، أقر الكونغرس الأمريكي ووقع ترامب على قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA). ينص هذا القانون على أنه إذا لم تسمح الشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدة لمجلس مراقبة محاسبة الشركات المدرجة في الولايات المتحدة (PCAOB) بفحص تقارير تدقيقها لمدة ثلاث سنوات متتالية، فسوف يتم إجبارها على الخروج من السوق. والآن يبدو أنه يتم التخطيط لإعادة التلاعب بهذا الأمر، وإجراء مراجعة صارمة لطرح الشركات الصينية في الولايات المتحدة، ولا نعرف ما إذا كان سيتم إلغاء اتفاقية التعاون في مراقبة التدقيق التي تم التوصل إليها بعد مفاوضات شاقة بين الصين والولايات المتحدة خلال إدارة بايدن.)
(1) منع تدفق الأموال الأمريكية إلى الصناعة العسكرية الصينية. قد تشمل الوسائل فرض تجميد الأصول أو عقوبات اقتصادية أخرى بموجب قانون السلطات الاقتصادية الدولية في حالات الطوارئ (IEEPA) ، مثل الأوامر التنفيذية الرئاسية المتعددة الصادرة على مدى السنوات القليلة الماضية (الأمر التنفيذي 13959 الذي ينشئ CMIC "التهديدات التي تهدد الاستثمار في الأوراق المالية في تمويل الشركات العسكرية للحزب الشيوعي الصيني" ؛ الأمر التنفيذي رقم 13974، "الأمر التنفيذي رقم 13959 المعدل"؛ الأمر التنفيذي رقم 14032، "تهديدات الاستثمار في الأوراق المالية في تمويل بعض الشركات الصينية"، والأمر التنفيذي رقم 14105، "تهديدات الاستثمار الأمريكي في بعض تقنيات ومنتجات الأمن القومي في بعض البلدان"، الذي ينص على مراجعة عكسية للاستثمار، يتناول على وجه التحديد الاستثمارات التي تسهل تمويل الصناعة العسكرية الصينية. في الوقت الحالي ، تقوم الإدارة بمراجعة الأمر التنفيذي 14105 وفقا للمذكرة الرئاسية (السياسة التجارية ذات الأولوية للولايات المتحدة) بتاريخ 20 يناير 2025 ، لتحديد ما إذا كان لديها ضوابط كافية لمعالجة تهديدات الأمن القومي.
(بخصوص الأمرين التنفيذيين 13959 و14032، لدي شرح واضح في مقال "وضع Tencent وNingde Times على القائمة السوداء - تاريخ مختصر لقائمة العقوبات العسكرية الأمريكية". بالنسبة للأمر التنفيذي 14105، يمكن الرجوع إلى "الولايات المتحدة تصدر القواعد النهائية لمراجعة الاستثمارات في الصين: تحظر دعم الشركات الصينية في تصميم وتطوير بعض أنظمة الذكاء الاصطناعي".
في 12 نوفمبر 2020 ، أصدر ترامب الأمر التنفيذي رقم 13959 "للرد على تهديد الاستثمار في الأوراق المالية للمجمع الصناعي العسكري التابع للحزب الشيوعي الصيني" ، والذي يحظر على الكيانات الأمريكية شراء أو بيع الأوراق المالية المتداولة علنا لشركات CCMC. في 3 يونيو 2021 ، أصدر بايدن الأمر التنفيذي رقم 14032 "معالجة التهديد الذي تشكله استثمارات الأوراق المالية التي تمول بعض الشركات الصينية" ، بتعديل الأمر التنفيذي رقم 13959 لتغيير قائمة "الشركات العسكرية الصينية" (CCMC) التي تطلبت سابقا تغيير حظر الاستثمار في الأوراق المالية إلى "قائمة مشاريع المجمع الصناعي العسكري الصيني" (شركات مجمع الصناعات العسكرية الصيني غير SDN ، NS-CMIC) يحظر على الأفراد والكيانات الأمريكية القيام باستثمارات في الأوراق المالية في الشركات المدرجة في قائمة NS-CMIC ، بما في ذلك شراء أو بيع أو الاحتفاظ بأسهم أو سندات تلك الشركات. في نفس الشهر ، أصدر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لوزارة الخزانة (OFAC) قائمة بأول 59 شركة بموجب الأمر التنفيذي رقم 14032. من المتوقع أن تضع الحكومة الحالية المزيد من الشركات الصينية على قائمة CMIC ، وقد يتم أيضا تعزيز الارتباط بين CMC و CMIC. ）
و (2) البناء على تدابير إدارة ترامب لعامي 2020 و 2021 للنظر في فرض قيود جديدة أو أكثر صرامة على الاستثمار الأجنبي الأمريكي في أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الكمومية والتكنولوجيا الحيوية والسرعة التي تفوق سرعتها سرعة الصوت والفضاء والتصنيع المتقدم والطاقة الموجهة وغيرها من المجالات المتعلقة باستراتيجية التكامل العسكري المدني الوطنية للصين. وسيجري استعراض المناطق الخاضعة للرقابة واستكمالها دوريا، بما في ذلك مكتب سياسات العلم والتكنولوجيا. كجزء من عملية المراجعة ، ستنظر الحكومة في فرض قيود على أنواع الاستثمارات التي تشمل الأسهم الخاصة ، ورأس المال الاستثماري ، والاستثمارات الجديدة ، وتوسع الشركات ، والاستثمارات في الأوراق المالية المدرجة ، الممولة من صناديق التقاعد والأوقاف الجامعية ومستثمري الشراكة المحدودة الأخرى. يجب على الجامعات الأمريكية التوقف عن دعم الخصوم الأجانب من خلال قرارات الاستثمار ، تماما كما يجب أن تتوقف عن فتح موارد الجامعة لمؤيدي الإرهاب.
(من هذه المقالة ، يجب توسيع مراجعة الاستثمار العكسي ، التي أنشأتها إدارة بايدن كلائحة فيدرالية ، في جميع المجالات: أولا ، ستوسع نطاق التقنيات المغطاة: لن تقتصر بعد الآن على أشباه الموصلات المتقدمة ، والحوسبة الكمومية ، وبعض أنظمة الذكاء الاصطناعي ، ولكنها ستشمل أيضا التكنولوجيا الحيوية ، والسرعة التي تفوق سرعتها سرعة الصوت ، والفضاء ، والتصنيع المتقدم ، والطاقة الموجهة ، و "المجالات الأخرى المتعلقة باستراتيجية التكامل العسكري المدني الوطنية للصين"). والثاني هو توسيع أنواع الاستثمارات المشمولة ، والاستثمارات في الأوراق المالية المدرجة والاستثمارات من قبل الأشخاص الأمريكيين كشراكات محدودة ، والتي يتم إعفاؤها من اللوائح الفيدرالية لمراجعة الاستثمار العكسي في عهد بايدن ، لكن إدارة ترامب أوضحت أنها تريد وضعها فيها. يعطي مثل هذا الموقف القوي بشأن مراجعة الاستثمار العكسي انطباعا بأن الإدارة ستركز على المحظورات أكثر من الإشعارات في نهجها للمراجعة ، وأن تشريع مراجعة الاستثمار العكسي الذي يقدمه الكونجرس قد يكتسب زخما نتيجة لذلك. ）
（3）مراجعة ما إذا كان ينبغي تعليق أو إنهاء اتفاقية الضرائب بين الولايات المتحدة والصين لعام 1984. لقد أدت هذه الاتفاقية الضريبية جنبًا إلى جنب مع انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية والتزام الولايات المتحدة بمنح الصين معاملة الدولة الأكثر رعاية غير المشروطة، إلى إزالة التصنيع من الولايات المتحدة وتحديث التكنولوجيا العسكرية في الصين. سيسعى الحكومة لعكس هذين الاتجاهين. يجب على المستثمرين الأمريكيين الاستثمار في مستقبل أمريكا، وليس في مستقبل الصين.
يجب على وزير المالية التشاور مع وزير الخارجية ووزير الدفاع ووزير التجارة وممثل التجارة الأمريكي وغيرها من الإدارات والوكالات الحكومية المناسبة (بما في ذلك تنسيق أعضاء CFIUS) لاتخاذ الإجراءات اللازمة، بما في ذلك وضع القواعد واللوائح، لدعم الرئيس في ممارسة كافة الصلاحيات المخولة له بموجب IEEPA و المادة 721 من قانون إنتاج الدفاع المعدل لعام 1950 والقوانين الأخرى، لتحقيق أهداف هذه الوثيقة السياسة.
فيما يتعلق بسياسة تسريع مراجعة البيئة للاستثمارات التي تزيد عن مليار دولار، يجب على مدير وكالة حماية البيئة التشاور مع رؤساء الوكالات المعنية الأخرى لتنفيذ ذلك.
بخصوص تعزيز الرقابة المالية على إدراج الشركات الصينية في الولايات المتحدة، ينبغي على وزير المالية التواصل بشكل مناسب مع لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة مراقبة المحاسبة للشركات المدرجة. بخصوص التحقيق الصارم في الشركات الأجنبية التي تتجنب الرقابة "من خلال طرق غير مباشرة"، ينبغي على وزير العدل التنسيق مع مدير مكتب التحقيقات الفيدرالي، وتقديم توصيات مكتوبة بشأن وضع جميع الشركات الأجنبية المتداولة في البورصات المحلية من حيث تدقيقها، ورقابتها، والمخاطر المتعلقة بالسلوكيات الاحتيالية الجنائية أو المدنية المحتملة. بخصوص منع صناديق التقاعد من الاستثمار في الشركات الأجنبية، ينبغي على وزير العمل الإعلان عن معايير الأمانة المحدثة وفقًا لقانون حماية دخل التقاعد للموظفين لعام 1974، لتنظيم الاستثمار في الأوراق المالية للسوق العامة للشركات الأجنبية.
في الآونة الأخيرة، يبدو أن هناك العديد من الإشارات "للتهدئة" بين الصين والولايات المتحدة، مثل الاتفاق المحتمل بين الصين والولايات المتحدة الذي يُقال إنه موثوق إلى حد ما في نيويورك تايمز، وأيضًا التصريحات الإيجابية التي أدلى بها ترامب شخصيًا بشأن DeepSeek واستثمارات الشركات الصينية في الولايات المتحدة. لذا، بصراحة، عند رؤية هذه السياسة الاستثمارية "أمريكا أولاً" التي تعتبر صارمة تجاه الصين، شعرت أن ترامب في ولايته الأولى قد عاد، وكان لدي بعض المفاجآت. بالنظر إلى بعض التعيينات المهمة الحالية في وزارة التجارة الأمريكية، يكاد يكون كلهم من الصقور تجاه الصين، ولا يبدو أنه يوجد أي إشارة "للتهدئة". بالنسبة لترامب والحكومة الأمريكية، قد لا ينبغي أن نكون متفائلين بشكل مفرط، يجب أن نكون "نستمع إلى كلماتهم، ونراقب أفعالهم".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ترامب يعلن عن أقوى سياسة استثمارية ضد الصين في التاريخ
في 21 فبراير ، أصدر البيت الأبيض مذكرة رئاسية بعنوان "سياسة الاستثمار "أمريكا أولا". وفقا لصحيفة وقائع البيت الأبيض ، فإن المذكرة هي استمرار للعديد من الإجراءات التي اتخذها ترامب خلال فترة ولايته الأولى لحماية الابتكار الأمريكي ، بما في ذلك: إطلاق تحقيق في القسم 301 في نقل التكنولوجيا القسري للصين ، والترخيص غير العادل ، وسياسات الملكية الفكرية. الإعلان عن خطة وزارة العدل في الصين لتحديد ومقاضاة سرقة الأسرار التجارية والقرصنة والتجسس الاقتصادي ؛ إعطاء الأولوية لتطوير الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة ؛ اتخاذ إجراءات لمنع الجهات الأجنبية الخبيثة من الوصول إلى شبكات المعلومات الأمريكية.
تعبّر هذه المذكرة أولاً عن الترحيب بالاستثمار الأجنبي، ثم تشير إلى: "الصين تقوم بشكل منهجي بتوجيه وتعزيز الاستثمار في الولايات المتحدة بطرق علنية أو خفية، من أجل الحصول على التكنولوجيا المتقدمة وحقوق الملكية الفكرية وتأثيرها في الصناعات الاستراتيجية". تستخدم المذكرة العبارة التي يكررها وزير المالية الحالي بيسنت "الأمن الاقتصادي هو الأمن الوطني"، مما يشكل الإطار العام للسياسة بأكملها، وتوضح further أن:
"لن تسمح الصين للشركات الأمريكية بالسيطرة على بنيتها التحتية الحيوية ، ويجب على الولايات المتحدة ألا تسمح للصين بالتدخل في أصولها الأساسية. الآن ، يتطلع المستثمرون الصينيون إلى موارد مهمة مثل التكنولوجيا الفائقة والإمدادات الغذائية والأراضي الزراعية والمعادن والموانئ ، والتي تعد "شريان الحياة" للولايات المتحدة. والأخطر من ذلك ، أن الصين تستخدم الأموال الأمريكية لترقية قدراتها العسكرية والاستخباراتية والحرب الإلكترونية ، والتي تشكل تهديدا للقوات الأمريكية في الداخل وفي جميع أنحاء العالم. من خلال سياسة "التكامل المدني العسكري" ، سمحوا للشركات والمؤسسات البحثية الصينية بخدمة الجيش وتوسيع نفوذها العسكري. كما دعمت الشركات الصينية بشكل غير مباشر التطور العسكري الصيني من خلال الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، والضغط على شركات الصناديق، وجذب الاستثمارات. بعبارة أخرى ، تساعد الأموال الأمريكية الجيش الصيني على أن يصبح أقوى. "
استنادًا إلى ذلك، يقدم هذا المستند 12 إجراءً سياسيًا محددًا، يمكن تلخيصها في ثلاث جمل: 1. يمكن للحلفاء والشركاء الاستثمار، مما يدعم التنمية الأمريكية، وأمريكا ترحب بذلك؛ 2. الأموال من دول المنافسين الأجانب مثل الصين غير مرحب بها، ولا يمكنها الاقتراب من التكنولوجيا والأصول الحيوية الأمريكية؛ 3. حماية أموال المستثمرين الأمريكيين، ولا ينبغي السماح لها بدعم تطور الصين العسكري.
(1) الهدف من سياسة الاستثمار الأمريكية هو السماح لتطوير تقنيات عالية مثل الذكاء الاصطناعي في البلاد، وترحب بالحلفاء والشركاء للاستثمار، ولكن يجب أن يتماشى ذلك مع المصالح الأمريكية ويعود بالفائدة على الشعب الأمريكي.
(2) ستتوفر استثمارات الحلفاء "مسار سريع"، مما يسهل عليهم دخول قطاع التكنولوجيا العالية في الولايات المتحدة، بشرط عدم التعاون مع الدول المنافسة.
(تسعى إدارة ترامب إلى استخدام اللجنة الأجنبية للاستثمار في الولايات المتحدة (CFIUS) كأداة سياسة خارجية أكثر مباشرة، حيث ترتبط بشكل واضح مراجعة CFIUS بالعلاقات الثنائية مع الدول. ستخضع الاستثمارات القادمة من الدول التي تربطها علاقات جيدة مع الولايات المتحدة لمراجعة أقل، بينما ستخضع الاستثمارات القادمة من الدول التي تربطها علاقات سيئة مع الولايات المتحدة لمراجعة أكثر صرامة. يجب أن يساهم ذلك أيضًا في تسريع استراتيجية الولايات المتحدة لبناء تحالف متعدد الأطراف لمراجعة الاستثمارات ضد الصين.)
(3) لن يتم استخدام تلك "الاتفاقيات التخفيفية" المرهقة والوقت المستهلك لمعالجة الاستثمارات من الدول المنافسة. في المستقبل، ستحتوي هذه الاتفاقيات فقط على المتطلبات المحددة التي يمكن أن تحققها الشركات في فترة معينة، بدلاً من تلك القواعد الطويلة والمكلفة. في الوقت نفسه، ستكرس الحكومة مزيدًا من الجهد لدعم استثمارات الحلفاء والشركاء.
(هذا يعني أن الاستثمارات الصينية في الولايات المتحدة لن تتمكن بعد الآن من السير في طريق توقيع "اتفاقية الأمن القومي"، وتنفيذ تدابير التخفيف، مما يعادل "الرفض المفترض" في الاستثمارات الصينية).
(4) مرحبا بـ "الاستثمار السلبي" (بما في ذلك الأسهم غير المسيطرة والتي لن تحصل على حقوق التصويت، أو مقاعد في مجلس الإدارة، أو أي سلطات في حوكمة الشركات، ولا يمكن أن تمنح المستثمرين أي تأثير إداري، أو حقوق اتخاذ قرارات هامة، أو وصول غير علني إلى التقنية، أو المعلومات التقنية، أو المنتجات أو الخدمات).
(5) تسريع مراجعة البيئة لأي استثمار يتجاوز مليار دولار داخل الولايات المتحدة.
(1) سيتم فحص الاستثمارات الأجنبية في المجالات الحساسة مثل التكنولوجيا الأساسية والبنية التحتية الحيوية وبيانات الأفراد بشكل صارم، لضمان عدم سيطرة المنافسين الأجانب على شريان الحياة الأمريكي.
(2) ستستخدم جميع الأدوات القانونية اللازمة، بما في ذلك لجنة الاستثمار الأجنبية في الولايات المتحدة (CFIUS)، للحد من استثمارات الأفراد أو الكيانات المرتبطة بالصين في التكنولوجيا الأمريكية والبنية التحتية الحيوية والرعاية الصحية والزراعة والطاقة والمواد الخام أو غيرها من الصناعات الاستراتيجية. ستقوم الحكومة الأمريكية بحماية العقارات القريبة من الأراضي الزراعية الأمريكية والمنشآت الحساسة، كما ستسعى (بما في ذلك التشاور مع الكونغرس) إلى تعزيز تنظيم CFIUS للاستثمارات "الخضراء"، للحد من وصول الخصوم الأجانب إلى المواهب والأعمال التجارية في الولايات المتحدة في مجالات التقنية الحساسة (وخاصة الذكاء الاصطناعي)، وتوسيع نطاق "التقنيات الناشئة والأساسية" التي يمكن لـ CFIUS تنظيمها.
(في فترة ولايته الأولى ، عزز ترامب بشكل كبير مراجعة الأمن القومي للجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) لاستثمارات الشركات الصينية في الولايات المتحدة). في أغسطس 2018 ، دخل قانون تحديث مراجعة مخاطر الاستثمار الأجنبي (FIRRMA) حيز التنفيذ ، مما أدى إلى توسيع مراجعة CFIUS من معاملات الاندماج والاستحواذ التقليدية لتشمل استثمارات الأقلية غير المسيطرة والمعاملات العقارية التي تنطوي على تكنولوجيا حساسة أو بنية تحتية حيوية أو قربها من مواقع حساسة. اتبعت الولايات المتحدة نهجا أكثر صرامة وحذرا تجاه الاستثمار الصيني، حيث أجبر عدد كبير من الشركات الصينية على سحب أو إلغاء المعاملات قبل تقديمها للمراجعة، وزاد عدد الحالات غير المعتمدة بشكل كبير، مما يجعل من الصعب على الشركات الصينية الاستثمار في الولايات المتحدة. يبدو الآن أنه في فترة ولاية ترامب الثانية ، سيكون الخط الفاصل بين الأمن القومي والأمن الاقتصادي أكثر ضبابية ، وسيظل CFIUS سلاحا في خدمة الأجندة الجيوسياسية. قد لا يكون من الجيد الترحيب بالشركات الصينية للاستثمار في الولايات المتحدة).
(3) حماية أموال المستثمرين الأمريكيين، وجعل هذه الأموال تدفع التنمية الاقتصادية في الولايات المتحدة: تعزيز الرقابة المالية، وضمان التزام الشركات الأجنبية، وخاصة الشركات الصينية، بمعايير التدقيق المالي الصارمة لقانون مسؤولية الشركات الأجنبية عند إدراجها في الولايات المتحدة؛ مراجعة الشركات الأجنبية المنافسة التي تستخدم هيكل الكيانات ذات المصلحة المتغيرة والشركات التابعة للإدراج في البورصات الأمريكية، وبالتالي تقييد حقوق الملكية وحماية المستثمرين الأمريكيين، والتحقيق في مزاعم الاحتيال ضد هذه الشركات؛ التحكم في استثمارات صناديق التقاعد، وفقًا لمتطلبات قانون تأمين دخل التقاعد للموظفين لعام 1974، واستعادة أكثر معايير الرقابة صرامة، لضمان عدم تدفق تقاعد الأمريكيين إلى شركات في دول منافسة أجنبية.
(في نهاية فترة ترامب في ديسمبر 2020، أقر الكونغرس الأمريكي ووقع ترامب على قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA). ينص هذا القانون على أنه إذا لم تسمح الشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدة لمجلس مراقبة محاسبة الشركات المدرجة في الولايات المتحدة (PCAOB) بفحص تقارير تدقيقها لمدة ثلاث سنوات متتالية، فسوف يتم إجبارها على الخروج من السوق. والآن يبدو أنه يتم التخطيط لإعادة التلاعب بهذا الأمر، وإجراء مراجعة صارمة لطرح الشركات الصينية في الولايات المتحدة، ولا نعرف ما إذا كان سيتم إلغاء اتفاقية التعاون في مراقبة التدقيق التي تم التوصل إليها بعد مفاوضات شاقة بين الصين والولايات المتحدة خلال إدارة بايدن.)
(1) منع تدفق الأموال الأمريكية إلى الصناعة العسكرية الصينية. قد تشمل الوسائل فرض تجميد الأصول أو عقوبات اقتصادية أخرى بموجب قانون السلطات الاقتصادية الدولية في حالات الطوارئ (IEEPA) ، مثل الأوامر التنفيذية الرئاسية المتعددة الصادرة على مدى السنوات القليلة الماضية (الأمر التنفيذي 13959 الذي ينشئ CMIC "التهديدات التي تهدد الاستثمار في الأوراق المالية في تمويل الشركات العسكرية للحزب الشيوعي الصيني" ؛ الأمر التنفيذي رقم 13974، "الأمر التنفيذي رقم 13959 المعدل"؛ الأمر التنفيذي رقم 14032، "تهديدات الاستثمار في الأوراق المالية في تمويل بعض الشركات الصينية"، والأمر التنفيذي رقم 14105، "تهديدات الاستثمار الأمريكي في بعض تقنيات ومنتجات الأمن القومي في بعض البلدان"، الذي ينص على مراجعة عكسية للاستثمار، يتناول على وجه التحديد الاستثمارات التي تسهل تمويل الصناعة العسكرية الصينية. في الوقت الحالي ، تقوم الإدارة بمراجعة الأمر التنفيذي 14105 وفقا للمذكرة الرئاسية (السياسة التجارية ذات الأولوية للولايات المتحدة) بتاريخ 20 يناير 2025 ، لتحديد ما إذا كان لديها ضوابط كافية لمعالجة تهديدات الأمن القومي.
(بخصوص الأمرين التنفيذيين 13959 و14032، لدي شرح واضح في مقال "وضع Tencent وNingde Times على القائمة السوداء - تاريخ مختصر لقائمة العقوبات العسكرية الأمريكية". بالنسبة للأمر التنفيذي 14105، يمكن الرجوع إلى "الولايات المتحدة تصدر القواعد النهائية لمراجعة الاستثمارات في الصين: تحظر دعم الشركات الصينية في تصميم وتطوير بعض أنظمة الذكاء الاصطناعي".
في 12 نوفمبر 2020 ، أصدر ترامب الأمر التنفيذي رقم 13959 "للرد على تهديد الاستثمار في الأوراق المالية للمجمع الصناعي العسكري التابع للحزب الشيوعي الصيني" ، والذي يحظر على الكيانات الأمريكية شراء أو بيع الأوراق المالية المتداولة علنا لشركات CCMC. في 3 يونيو 2021 ، أصدر بايدن الأمر التنفيذي رقم 14032 "معالجة التهديد الذي تشكله استثمارات الأوراق المالية التي تمول بعض الشركات الصينية" ، بتعديل الأمر التنفيذي رقم 13959 لتغيير قائمة "الشركات العسكرية الصينية" (CCMC) التي تطلبت سابقا تغيير حظر الاستثمار في الأوراق المالية إلى "قائمة مشاريع المجمع الصناعي العسكري الصيني" (شركات مجمع الصناعات العسكرية الصيني غير SDN ، NS-CMIC) يحظر على الأفراد والكيانات الأمريكية القيام باستثمارات في الأوراق المالية في الشركات المدرجة في قائمة NS-CMIC ، بما في ذلك شراء أو بيع أو الاحتفاظ بأسهم أو سندات تلك الشركات. في نفس الشهر ، أصدر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية التابع لوزارة الخزانة (OFAC) قائمة بأول 59 شركة بموجب الأمر التنفيذي رقم 14032. من المتوقع أن تضع الحكومة الحالية المزيد من الشركات الصينية على قائمة CMIC ، وقد يتم أيضا تعزيز الارتباط بين CMC و CMIC. ）
و (2) البناء على تدابير إدارة ترامب لعامي 2020 و 2021 للنظر في فرض قيود جديدة أو أكثر صرامة على الاستثمار الأجنبي الأمريكي في أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الكمومية والتكنولوجيا الحيوية والسرعة التي تفوق سرعتها سرعة الصوت والفضاء والتصنيع المتقدم والطاقة الموجهة وغيرها من المجالات المتعلقة باستراتيجية التكامل العسكري المدني الوطنية للصين. وسيجري استعراض المناطق الخاضعة للرقابة واستكمالها دوريا، بما في ذلك مكتب سياسات العلم والتكنولوجيا. كجزء من عملية المراجعة ، ستنظر الحكومة في فرض قيود على أنواع الاستثمارات التي تشمل الأسهم الخاصة ، ورأس المال الاستثماري ، والاستثمارات الجديدة ، وتوسع الشركات ، والاستثمارات في الأوراق المالية المدرجة ، الممولة من صناديق التقاعد والأوقاف الجامعية ومستثمري الشراكة المحدودة الأخرى. يجب على الجامعات الأمريكية التوقف عن دعم الخصوم الأجانب من خلال قرارات الاستثمار ، تماما كما يجب أن تتوقف عن فتح موارد الجامعة لمؤيدي الإرهاب.
(من هذه المقالة ، يجب توسيع مراجعة الاستثمار العكسي ، التي أنشأتها إدارة بايدن كلائحة فيدرالية ، في جميع المجالات: أولا ، ستوسع نطاق التقنيات المغطاة: لن تقتصر بعد الآن على أشباه الموصلات المتقدمة ، والحوسبة الكمومية ، وبعض أنظمة الذكاء الاصطناعي ، ولكنها ستشمل أيضا التكنولوجيا الحيوية ، والسرعة التي تفوق سرعتها سرعة الصوت ، والفضاء ، والتصنيع المتقدم ، والطاقة الموجهة ، و "المجالات الأخرى المتعلقة باستراتيجية التكامل العسكري المدني الوطنية للصين"). والثاني هو توسيع أنواع الاستثمارات المشمولة ، والاستثمارات في الأوراق المالية المدرجة والاستثمارات من قبل الأشخاص الأمريكيين كشراكات محدودة ، والتي يتم إعفاؤها من اللوائح الفيدرالية لمراجعة الاستثمار العكسي في عهد بايدن ، لكن إدارة ترامب أوضحت أنها تريد وضعها فيها. يعطي مثل هذا الموقف القوي بشأن مراجعة الاستثمار العكسي انطباعا بأن الإدارة ستركز على المحظورات أكثر من الإشعارات في نهجها للمراجعة ، وأن تشريع مراجعة الاستثمار العكسي الذي يقدمه الكونجرس قد يكتسب زخما نتيجة لذلك. ）
（3）مراجعة ما إذا كان ينبغي تعليق أو إنهاء اتفاقية الضرائب بين الولايات المتحدة والصين لعام 1984. لقد أدت هذه الاتفاقية الضريبية جنبًا إلى جنب مع انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية والتزام الولايات المتحدة بمنح الصين معاملة الدولة الأكثر رعاية غير المشروطة، إلى إزالة التصنيع من الولايات المتحدة وتحديث التكنولوجيا العسكرية في الصين. سيسعى الحكومة لعكس هذين الاتجاهين. يجب على المستثمرين الأمريكيين الاستثمار في مستقبل أمريكا، وليس في مستقبل الصين.
يجب على وزير المالية التشاور مع وزير الخارجية ووزير الدفاع ووزير التجارة وممثل التجارة الأمريكي وغيرها من الإدارات والوكالات الحكومية المناسبة (بما في ذلك تنسيق أعضاء CFIUS) لاتخاذ الإجراءات اللازمة، بما في ذلك وضع القواعد واللوائح، لدعم الرئيس في ممارسة كافة الصلاحيات المخولة له بموجب IEEPA و المادة 721 من قانون إنتاج الدفاع المعدل لعام 1950 والقوانين الأخرى، لتحقيق أهداف هذه الوثيقة السياسة.
فيما يتعلق بسياسة تسريع مراجعة البيئة للاستثمارات التي تزيد عن مليار دولار، يجب على مدير وكالة حماية البيئة التشاور مع رؤساء الوكالات المعنية الأخرى لتنفيذ ذلك.
بخصوص تعزيز الرقابة المالية على إدراج الشركات الصينية في الولايات المتحدة، ينبغي على وزير المالية التواصل بشكل مناسب مع لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة مراقبة المحاسبة للشركات المدرجة. بخصوص التحقيق الصارم في الشركات الأجنبية التي تتجنب الرقابة "من خلال طرق غير مباشرة"، ينبغي على وزير العدل التنسيق مع مدير مكتب التحقيقات الفيدرالي، وتقديم توصيات مكتوبة بشأن وضع جميع الشركات الأجنبية المتداولة في البورصات المحلية من حيث تدقيقها، ورقابتها، والمخاطر المتعلقة بالسلوكيات الاحتيالية الجنائية أو المدنية المحتملة. بخصوص منع صناديق التقاعد من الاستثمار في الشركات الأجنبية، ينبغي على وزير العمل الإعلان عن معايير الأمانة المحدثة وفقًا لقانون حماية دخل التقاعد للموظفين لعام 1974، لتنظيم الاستثمار في الأوراق المالية للسوق العامة للشركات الأجنبية.
في الآونة الأخيرة، يبدو أن هناك العديد من الإشارات "للتهدئة" بين الصين والولايات المتحدة، مثل الاتفاق المحتمل بين الصين والولايات المتحدة الذي يُقال إنه موثوق إلى حد ما في نيويورك تايمز، وأيضًا التصريحات الإيجابية التي أدلى بها ترامب شخصيًا بشأن DeepSeek واستثمارات الشركات الصينية في الولايات المتحدة. لذا، بصراحة، عند رؤية هذه السياسة الاستثمارية "أمريكا أولاً" التي تعتبر صارمة تجاه الصين، شعرت أن ترامب في ولايته الأولى قد عاد، وكان لدي بعض المفاجآت. بالنظر إلى بعض التعيينات المهمة الحالية في وزارة التجارة الأمريكية، يكاد يكون كلهم من الصقور تجاه الصين، ولا يبدو أنه يوجد أي إشارة "للتهدئة". بالنسبة لترامب والحكومة الأمريكية، قد لا ينبغي أن نكون متفائلين بشكل مفرط، يجب أن نكون "نستمع إلى كلماتهم، ونراقب أفعالهم".