ArthurHayes最新辛辣脑洞长文，堪比爽文，从跳舞比喻市场节奏，延伸到战争、信贷、比特币与国家资本主义深层逻辑，以下是懒人版总结：🕺💰⚔️💣🪙🏘️📈

🕺 音乐、舞蹈与市场节奏
宏观像跳舞，投资要踩准节奏，听错节奏跳错舞，在市场中就是亏钱。节奏来自哪里？不是K线，不是叙事，不是情绪，而是——信贷增长。

💰 核心投资哲学：理解法币供给的变化
比特币由于供给固定，其价格走势主要取决于法币（特别是美元）供给的扩张速度。真正决定比特币牛市的，是“法币印得多不多”。
自2009年以来，法币大量增发，推动比特币成为史上表现最好的资产。

⚔️ 战争经济：美国正在“去半资本主义化”，走向产业法西斯主义
为应对中美地缘冲突和战争，美国正借鉴中国模式：国家引导信贷流向关键产业（如稀土、半导体），政府出订单，银行放贷款，企业搞生产，全社会一起吹大泡泡。区别是：中国吹地产泡沫，美国吹Crypto泡沫。

💣 战争与信贷创造：QE for Poor People 给穷人的量化宽松
传统的央行QE主要利好富人资产（如股票），而“为穷人量化宽松”（QE 4 Poor People）通过产业补贴和信贷引导，使普通人也能参与“泡沫”中获益。
战争创造政府需求 → 银行愿意放贷 → 带动就业和消费 → 信贷乘数效应扩张 → GDP 增长。

🪙 下一轮泡沫的载体：Crypto
若将泡沫引导至生活必需品（如房价物价），将引发社会动荡；引导至Crypto，则能让普通人“感觉变富”。
稳定币（如USDT）储备资产主要是美债（T-bills），因此Crypto总市值越高，越能为美债提供资金来源。
稳定币资产管理规模上涨→买入更多美债→缓解财政赤字→机制闭环。
炒币=买美债

🏘️类比中国的地产泡沫与信贷扩张
中国的城市化推动了20年地产泡沫，背后是M2爆炸性增长和地方政府靠卖地维持财政。
美国复制的是相同模型，只是“地产”换成了“Crypto”。

📈 投资策略与结论
加密市场将受益于信贷扩张、政府导向和税收宽免等多重利好。
Trump如取消加密资本利得税+允许养老金配置Crypto，将推动市值暴涨，直接打造2024-2028大牛市+共和党选票机器。

总结：
美元开闸，不怕通胀
战争带节奏，信贷在开趴
Crypto是新冷战经济的主战场，也是主泡沫
别怕战争，别怕加税，怕的是没仓位

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