韩国Web3市场2025年第一季度报告：从流动性出口迈向结构化生态系统

2025年第一季度，韩国Web3市场迎来转折点。这个曾被视为全球项目"流动性出口"的市场，正在转型为结构化的自持产业生态系统。

主要发现

• 韩国正从投机驱动型市场向产业振兴导向型市场转变
• 监管放宽允许企业账户进行加密货币交易，为行业发展奠定法律基础
• 全球项目如Avalanche、TON、Ripple和Solana积极在韩国建立长期生态系统

市场转型：从流动性出口到产业生态

尽管散户参与活跃且流动性充裕，韩国Web3市场的机构基础设施建设进展有限。监管工作优先考虑投资者保护而非生态发展，延缓了更广泛的行业增长。

主要障碍包括企业账户与加密货币交易所的关联限制，以及获取虚拟资产服务提供商（VASP）牌照的高准入门槛。这些制度性约束导致部分项目将韩国主要视为获客渠道。

然而，2025年第一季度的市场发展表明，韩国有潜力实现结构性转变。近期监管改进和全球项目的生态建设努力，正推动市场超越投资者驱动型发展模式，逐步走向成熟。

监管进展：企业账户加密交易放开

金融服务委员会（FSC）于2025年2月13日公布《企业参与加密货币市场路线图》，分阶段解除实施七年的企业加密货币交易限制：

• 第一阶段（2025年第二季度起）：向执法机构、非营利组织和加密货币交易所开放账户，仅限于资产清算用途
• 第二阶段（2025年下半年起）：允许上市公司和注册投资公司等专业投资者进行交易
• 第三阶段（中长期）：向普通企业全面开放市场

这一进展为企业合规运营建立关键入口，促进加密相关业务活动的正规化发展。机构参与者的增加有望降低市场波动性，并拓宽加密相关金融服务范围。

然而，分阶段放松管制也可能带来一些风险，如供需失衡导致价格下行压力、税收监管加强，以及机构投资者的保守风险管理可能导致比特币集中持仓。

全球项目的战略布局

继美中之后，韩国已成为全球Web3项目的核心战略市场。众多国际团队积极招募韩国人才并建立实质性合作，展现出从表层营销向建设可持续、建设者主导的本地生态的战略转向。

项目支持

Avalanche和TON基金会通过直接支持韩国本土团队构建生态。Avalanche每季度举办演示日，TON基金会启动"TON Society Korea Builder"计划，为本地开发者提供稳定的成长基础。

黑客马拉松

XRPL Korea（Ripple）和Superteam Korea（Solana）主办的黑客马拉松已成为韩国Web3生态的关键转折点。这些活动不仅展示了强大的建设者生态，还为新项目提供了明确的市场进入路径。

结语

2025年第一季度，韩国Web3市场迎来关键转型，从投资驱动环境转向成熟的产业生态。监管进展为结构化市场参与奠定基础，全球Web3项目的持续生态建设努力助力韩国市场实现长期增长定位。

此外，韩国央行数字货币（CBDC）"汉江项目"的进展、商业银行探索韩元稳定币发行，以及"一交易所-多银行"体系的讨论，都预示着韩国Web3领域向可持续产业生态的演进。