鲍尔：实质利率未来恐「居高不下」通膨波动更剧烈，比特币站回 10.3 万美元、标普500重返川普关税战前

鲍尔表示美国联准会为因应 2020 年以来通膨与利率前景的剧变，正进行五年一度的货币政策框架检讨，新框架预计夏末秋初公布。美股涨跌互见、比特币站回 10.3 万美元之上。 （前情提要：桥水达里欧警告世人：比经济衰退更可怕的是「货币和世界秩序崩坏」，现在正是临界点） （背景补充： 川普宣布「国家紧急状态」关税血洗亚股，日经指数重挫3%、韩国召开紧急会议..） 美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）昨（15）晚在华府发表演讲，表示 Fed 正在启动一项五年期的货币政策制定架构检讨。 此举主要因应自 2020 年上次政策架构实施以来，全球经济环境，特别是通膨及利率前景已出现的显著变化。鲍尔强调，这项检讨旨在使政策框架更能应对当前的经济现实，新架构预计将于今年 8 月或 9 月对外公布。不过，他并未就短期经济前景和利率路径发表评论。 经济变革下 Fed 的政策反思 鲍尔阐述了此次检讨的迫切性与必要性，他明确指出： 2020年以来经济环境已发生重大改变，而在我们的检讨中将反映对这些改变的评估。 鲍尔特别提到，自 2020 年以来，经通膨调整后的实质利率（real interest rates）已有所攀升。他分析，更高的实质利率可能「反映未来通膨的变动可能比 2010 年代后金融海啸时期更为剧烈」。 Real Interest 所谓实质利率是指名目利率扣除物价上涨率，而名目利率是指货币借出者所收取的报酬率。 公司债等债券的票面利率等。 此一转变，加上全球可能正迈入一个供给面冲击更频繁、持续时间更长的时期，无疑对全球经济及各国中央银行的政策制定构成了严峻挑战。Fed 此次的框架检讨，可看作是为了更好地装备自身，以应对这些潜在的经济动荡。 联准会理事巴尔（Michael Barr）于同日表示，美国经济基本上稳固、通膨正在迈向 2% 目标；然而贸易政策导致的供应链中断，恐拖累成长并推升通膨。 美股走势分歧 鲍尔表示正规划对货币政策框架进行调整的演讲出来后，美股 15 日走势分歧。标普 500 指数上涨 0.4%，连续四天走高，重返今年三月川普贸易战尚未发酵前的价格水平；不过以科技股为主的那斯达克和费半则收黑，超微（AMD）跌 2.3%，辉达（NVIDIA）和台积电 ADR 分别小跌 0.4% 和 0.3% 道琼工业指数上涨 271.69 点，或 0.65%，收 42,322.75 点 标普 500 指数上扬 24.35 点，或 0.41%，收 5,916.93 点 那斯达克指数下跌 34.49 点，或 0.18%，收 19,112.32 点 费城半导体指数下滑 28.28 点，或 0.57%，收 4,932.45点 比特币站回 10.3 万之上 而在加密货币市场方面，比特币（BTC）昨日一度下探 101500 美元之后，过去 12 小时开始反弹，撰稿当下最新报 103,720 美元。 相关报导 川普对台湾32％关税「豁免半导体」台积电ADR盘后仍跌超6%，8.8亿美元农产出口告急 穆迪分析：川普关税将杀死「550万个工作机会」；加上AI毁灭美国经济 川普对普丁「很火大」扬言加重俄石油关税、再威胁伊朗若不达成核协议就轰炸 〈鲍尔：实质利率未来恐「居高不下」通膨波动更剧烈，比特币站回 10.3 万美元、标普500重返川普关税战前〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。