2025-08-24 11:20:57

美国金融市场近期对美联储可能在 9 月开启降息周期的预期显著升温，但这一决策仍存在不确定性。自美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话以来，市场对 9 月降息 25 个基点的预期概率已从约 75% 飙升至 91.3%。

鲍威尔在讲话中指出，美国经济增长和劳动力市场已呈现明显放缓迹象，就业市场风险上升可能促使美联储考虑在 9 月采取降息行动。这一表态被广泛解读为明确的 '转鸽' 信号，增加了 9 月开启降息周期的可能性。然而，受到预防式调控基调和通胀因素的制约，降息节奏预计不会过快，年内降息次数可能最多为两次。

尽管市场情绪乐观，但部分美联储官员对 9 月降息持谨慎态度。克利夫兰联储主席哈马克强调，当前通胀水平仍然偏高，且过去一年呈上升趋势，她认为目前暂无降息理由。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，在经济正经历深刻结构性变革的背景下，对今年是否实施降息的判断仍存在较大不确定性。

这种市场预期与央行官员谨慎态度之间的分歧，凸显了美联储在当前经济环境下制定货币政策的复杂性。一方面，经济增长放缓和就业市场风险上升为降息提供了理由；另一方面，持续高企的通胀水平和经济结构变革的不确定性又要求政策制定者保持警惕。

未来几周，市场将密切关注美国经济数据的变化，特别是通胀和就业数据，这些指标可能对美联储的最终决策产生重要影响。无论 9 月是否降息，美联储的决策都将对全球金融市场产生深远影响，投资者需要保持警惕，随时调整投资策略。