dYdX鞏固去中心化永續合約領先地位，新版本展現強勁潛力

去中心化永續合約市場競爭日趨激烈，但dYdX依然保持着行業領先地位，近期交易量更是穩居榜首。

據數據平台顯示，截至2024年1月24日，即便僅計入Starkware二層網路（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量也遠超其他衍生品協議。值得注意的是，dYdX v4的交易量已與v3相當，在各項激勵措施的推動下，其潛力可能更爲巨大。

dYdX v4，也稱爲dYdX Chain，於2023年10月26日正式上線。這一版本實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的完全去中心化，同時開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

dYdX Chain：完全去中心化的新裏程碑

dYdX作爲領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在創立dYdX之前，Juliano曾在某知名加密貨幣交易平台工作，並曾全職開發了一款去中心化搜索引擎。

dYdX最初推出的是保證金交易協議（v1和v2），允許用戶通過借入資金來進行加密貨幣的槓杆交易。然而，這一產品效率較低，且以太坊網路的Gas費用高昂。

從v3開始，dYdX構建了基於訂單簿的交易系統。通過使用Starkware技術構建以太坊二層網路產品並發行DYDX代幣後，dYdX的交易量呈現爆發式增長，到2023年7月14日，總交易量突破了1萬億美元大關。

當前，dYdX Chain作爲一條獨立的區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識協議，支持每秒處理2000筆交易。

盡管dYdX v3已能支持高性能的永續合約交易，但v4才真正實現了完全的去中心化。在v3中，某公司仍運營着交易的訂單簿，並收取交易手續費，上線的幣種也由開發團隊決定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運行，訂單簿和匹配引擎由分散全球的活躍驗證者管理，上線幣種也通過鏈上治理決定。

交易費用全額分配給質押者和驗證者

關於備受關注的收益分配問題，dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用主要包括以USDC計價的交易費用，以及少量以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒產生一個區塊，用戶需手動領取獎勵。由於獎勵主要以USDC形式發放，即使未及時領取也不會受市場波動影響。

數據顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶通過特定錢包將DYDX質押給活躍驗證者即可獲得獎勵，目前共有60個活躍驗證者。

截至1月24日，過去30天的日均質押收益率在6.2%-29.06%之間波動，平均爲14.97%。目前質押的DYDX價值達2.12億美元，過去一個月保持穩定。

某知名硬體錢包已與特定軟體錢包集成，使用該硬體錢包的用戶也可以連接到Cosmos應用程序進行質押等操作。

此外，Cosmos生態中的頭部流動性質押服務提供商也推出了DYDX的流動性質押服務。用戶質押DYDX後將收到相應的憑證代幣，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多DYDX。早期參與者還可能獲得額外代幣空投。

多重措施激勵dYdX Chain交易量增長

官方數據顯示，v4的某些指標已超越v3。過去24小時，v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單數爲635791筆，v3爲161337筆。但在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX v4的快速發展離不開一系列激勵措施。在dYdX Chain上線前，團隊就制定了促使交易量從v3逐步轉向v4的激勵計劃，同時逐步減少v3上的原有激勵。

dYdX DAO通過治理授權某機構運行爲期6個月的啓動激勵計劃，爲dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。

該激勵計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行第二階段，將持續到2月中下旬。用戶在dYdX上交易可獲得積分，每個階段結束後根據積分發放DYDX獎勵。每個階段都會根據前一階段的反饋優化具體激勵措施。例如，第二階段在交易和做市獎勵基礎上引入了績效獎勵，將交易獎勵的20%（80萬美元）分配給表現優秀的交易員，以激勵盈利交易。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體費率略低於主流中心化交易所。對於做市商，在前120天後，最高手續費爲1個基點（0.01%）；對於吃單方，最高手續費爲5個基點。

用戶可通過多種錢包進行交易，也可通過多個網路進行存款。某支付公司已通過特定渠道發行了原生USDC，未來dYdX的入金將更加便捷。在dYdX Chain環境下，市價單交易體驗也更爲流暢。

總結

作爲去中心化永續合約領域的龍頭，dYdX Chain自上線以來已逐步展現出比v3版本更強的競爭力，近期v4的交易量已超過v3。

dYdX Chain實現了包括前端和匹配引擎在內的全面去中心化，尤其是交易手續費已全部分配給DYDX質押者和驗證者。目前仍有一系列措施如做市商返利、交易獎勵、績效獎勵等激勵v4交易量增長，有望進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。