最近TRB飆升和下跌背後的邏輯
[TL；DR]：
Tellor在oracle領域的市值僅次於Chainlink，在去中心化程度上具有更大優勢，業務運營穩定，並沒有顯著的技術創新或融資活動等新的敘述。
由於TRB現貨交易量持續萎縮，看漲投資者持續買入，導致期貨市場交易量同步增加，資金利率一直處於極度負面狀態。
這個牛市的主要趨勢是，多頭已經吸收了超過30%的現貨市場，再加上高期貨資金費率和期貨倉位遠遠超過現貨倉位，導致了強勢的TRB循環。
投資者應該綜合且系統地分析市場狀況，結合鏈上大量數據、期貨交易量以及持倉變化，做出合理的投資決策。
介紹
目前股市中熱點的持續時間通常很短，但TRB代幣的受欢迎程度最近一直保持得相當高，過去半個月內甚至增長了4倍。資金利率持續接近-3%，其永續期貨交易量曾一度超過了以太坊。是什麼力量推動了這一劇烈上升？本文將對此進行深入解讀。
TRB基本面沒有新的敘述
Teller Tributes是一個於2019年推出的去中心化Orcale預言機網絡平台，致力於鼓勵開放和無許可數據報告和驗證網絡，確保數據的透明度和真實性。
目前，該系統實現了POS和POW相結合的挖礦和代幣發行模型。礦工不僅需要進行節點質押，還需要完成POW解謎挑戰。找到答案的前5個節點提交數據並獲得TRB代幣獎勵。該系統利用有爭議的礦工網路競爭來解決POW問題，監控鏈上的用戶數據請求，監控鏈下的數據請求。
來源：tellor.io
TRB代幣有很多用途，參與挖礦的礦工需要抵押至少1000 TRB。同時，使用該協議的項目團隊也需要使用TRB支付。它們還用於挖礦獎勵、投票治理、爭議補償和網絡安全。
TRB代幣的當前總供應量約為249萬枚，流通量為248萬枚。年通脹率仍為17%，目前已全面流通。
總體而言，Tellor在預言機領域僅次於Chainlink，其優勢在於更加去中心化，業務處於穩定的運作周期。目前，尚無重大技術創新或融資活動。
TRB現金面交則期貨
觀察線上轉帳活動時，可以觀察到8月21日發生了大量的線上轉帳，達到了今年以來的最高活動和金額水平。到26日早上，期貨交易量和持倉量顯著增加，期貨持倉量激增超過90%。
根據Lookonchain的監測，自8月30日以來，一條藍鯨(0xCcE7300829f49B8f2E4AEe6123b12DA64662a8b8)從各個交易所累積了872600 TRBs(目前價值116百萬美元)，佔TRB當前流通量的約34.5%。
以8月26日上午的衍生品數據為例，代幣的期貨交易量在24小時內增長了151%，期貨頭寸增長了93%。大戶倉位多頭，帳戶多空比0.96，說明大量散戶投資者做空。
這些短期資金的湧入，以及期貨交易數據的上升，推高了硬幣價格短期內，有效地匹配了當時節點的代幣現貨價格上漲。
來源：Gate.io
值得注意的是，由於TRB現貨交易量持續萎縮，看漲投資者持續買入，導致期貨市場成交量同步增加，資金利率一直處於高度負值狀態。
來源：Gate.io
由於多方逐漸推高幣價並在期貨市場獲取高資本結算費用，此收入用於維持高現貨價格，間接推動市場上升，導致期貨空頭頭寸逐漸增加，進入連續向上趨勢的正循環。
從鏈上數據進一步證實了這一分析，截至8月13日，短期投資累積了91130 TRB，而到9月13日，這一數字已激增至190萬，增幅高達2096%。
在這個「永動機」的正迴圈下，TRB期貨市場的交易量甚至一度超過ETH期貨的交易量，直接推動了BTC期貨的交易量。
TRB 未來展望
整體而言，這個牛市的主要趨勢是，公牛吸收了超過30%的現貨市場，再加上高期貨資金費率和期貨部位遠超現貨部位，導致一個強勁的TRB周期。
与过去保持每周市场趋势的代币如CYBER、BLZ、RUNE和LPT相比，TRB已经持续上涨20多天，没有任何正面基本面的支持，这表明TRB代币价格的上涨主要是由短期资金推动的。请注意，如果在翻译过程中遇到TRB这个术语，请按照表格中的内容处理。
雖然市場可能會受到短期資金的影響，但從長遠來看，這種激增並不是由於 Teller 網絡基本價值的有機增長所致。從9月16日至今的回調表明，這種投資過熱情緒開始回歸冷靜。
總的來說，市場仍然處於股市遊戲的狀態，朝著增量恢復的方向發展。短期資金容易推動一些項目代幣，但沒有基本面支撐的恐慌購買情緒的持續性不易預測。投資者應該綜合並系統地分析鏈上的大量數據、期貨交易量和持有量的變化，做出合理的投資決策。
