Blockchain tài sản mã hóa kỹ thuật số mới đột phá: sản phẩm xStocks dẫn dắt sự chuyển đổi thị trường cổ phiếu

Cuối tháng 6 năm 2025, nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử đã công bố ra mắt sản phẩm xStocks được cung cấp bởi nền tảng mã hóa tài sản tuân thủ của Thụy Sĩ. Những sản phẩm này là một loạt các Token được bảo đảm 1:1 bởi cổ phiếu thực, tài sản cơ sở được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba được quản lý. Được phát hành theo tiêu chuẩn SPL trên chuỗi công khai Solana, xStocks hỗ trợ giao dịch 24/7 và thanh toán tức thì trên chuỗi, phá vỡ giới hạn thời gian và không gian của thị trường cổ phiếu truyền thống. Hiện tại, sản phẩm này chỉ mở cho người dùng không phải ở Mỹ.

Bối cảnh dự án và đội ngũ

Nhóm đứng sau xStocks đã tham gia vào một dự án blockchain đã ngừng hoạt động. Mặc dù dự án đó cuối cùng không thành công, nhưng các thành viên trong nhóm đã rút ra được kinh nghiệm quý giá từ đó. Năm 2021, họ đã thành lập một dự án mới, lấy cảm hứng từ việc sử dụng rộng rãi của stablecoin, nhằm đưa tài sản truyền thống vào hệ sinh thái blockchain một cách hợp pháp. Sau hơn hai năm phát triển, dự án đã hoàn thành các giai đoạn quan trọng như xác thực khả thi, huy động vốn và phát triển sản phẩm, và đã ra mắt các sản phẩm đầu tiên vào năm 2023. Vào tháng 4 năm 2024, dự án đã hoàn thành vòng huy động vốn A trị giá 9,5 triệu đô la Mỹ và nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng.

Hệ thống sản phẩm và kiến trúc công nghệ

Hiện tại, dự án thông qua hai dòng sản phẩm xStocks và bTokens, cung cấp dịch vụ chứng khoán mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi bao phủ cổ phiếu blue-chip toàn cầu, quỹ chỉ số và trái phiếu ngắn hạn. Tất cả token đều được hỗ trợ bởi tài sản vật chất tương đương và có sự phê duyệt tuân thủ của EU. Sản phẩm đã được phát hành trên nhiều chuỗi công khai chính và tích hợp với nhiều giao thức DeFi, hỗ trợ các chiến lược tài chính trên chuỗi đa dạng.

Xét về cấu trúc kỹ thuật, xStocks Token về cơ bản là một công cụ nợ được sử dụng để theo dõi tài sản cơ sở. Thiết kế này cho phép Token có thể tự do chuyển nhượng trên chuỗi như một stablecoin, tránh được những thủ tục phức tạp trong việc chuyển nhượng quyền sở hữu truyền thống. Tuy nhiên, cấu trúc này cũng mang lại một số hạn chế, chẳng hạn như giới hạn mua và chi phí giao dịch cao.

Tình trạng giao dịch và trải nghiệm người dùng

Dù nhận được sự hỗ trợ từ các nền tảng giao dịch chính thống, mức độ giao dịch thực tế của xStocks vẫn còn hạn chế. Dữ liệu cho thấy chỉ có một vài tài sản nổi bật có khối lượng giao dịch rõ ràng. Vào ngày đầu tiên ra mắt, khối lượng giao dịch trên chuỗi khoảng 1,34 triệu USD, với 1.225 người dùng độc lập; vào ngày hôm sau, mức độ giao dịch tăng đáng kể, khối lượng giao dịch tăng lên 6,64 triệu USD, với 6.565 người dùng mới. Tuy nhiên, hầu hết các tài sản đều thiếu tính thanh khoản, và vấn đề trượt giá phổ biến.

Ngoài giao dịch trên chuỗi, người dùng cũng có thể thực hiện giao dịch thông qua việc khớp lệnh nội bộ trên sàn giao dịch. Tuy nhiên, dù là giao dịch trên chuỗi hay trong sàn, hiện tại đều đang đối mặt với vấn đề thiếu thanh khoản, trải nghiệm giao dịch tổng thể vẫn còn khoảng cách so với các nền tảng hợp đồng chênh lệch truyền thống.

Người dùng mục tiêu và lợi thế sản phẩm

xStocks chủ yếu phục vụ cho người dùng không phải người Mỹ, đặc biệt là người dùng gốc tiền điện tử, những người khó tiếp cận trực tiếp với thị trường chứng khoán Mỹ. Những lợi thế của nó bao gồm hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin, giao dịch nhỏ lẻ, không cần tài khoản chứng khoán Mỹ, giao dịch 24/7, bảo mật tài sản và tuân thủ quy định.

Hướng phát triển tương lai

Xét về nút thắt thanh khoản của thị trường giao ngay, ngành công nghiệp bắt đầu chú ý đến các sản phẩm phái sinh có tính chất giao dịch cao hơn, chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Các sản phẩm này kết hợp sự biến động cao và cơ chế đòn bẩy, có thể hấp dẫn hơn đối với người dùng tiền điện tử. Một hướng tiềm năng khác là mã hóa kỹ thuật số cổ phần của các công ty chưa niêm yết, điều này có thể cung cấp giải pháp hiệu quả và minh bạch hơn cho việc lưu thông cổ phần sớm.

Tóm tắt

xStocks đã cung cấp một con đường khả thi cho việc mã hóa kỹ thuật số tài sản tuân thủ, thể hiện khả năng thiết kế sản phẩm mạnh mẽ. Tuy nhiên, những hạn chế của mô hình giao ngay cũng rất rõ ràng. Trong tương lai, những đổi mới xung quanh sản phẩm phái sinh vĩnh viễn và mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu sớm có thể trở thành chìa khóa để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán trên chuỗi. Sự tiến triển trong lĩnh vực này sẽ tiếp tục nhận được sự chú ý chặt chẽ từ ngành.