JPMorgan dự đoán rút vốn 2.7 tỷ đô la từ quá trình chuyển đổi ETF GBTC
TL; DR
Các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán sẽ có ít nhất 2,7 tỷ đô la rút lui sau quá trình chuyển đổi ETF.
Một luồng tiền lớn sau quá trình chuyển đổi ETF có thể dẫn đến một sự giảm mạnh về giá trị của Bitcoin.
Sự giải quyết của Binance dẫn đến việc đóng cửa cuộc điều tra kéo dài một năm về sàn giao dịch tại Mỹ.
Giới thiệu
Giá trị của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) Cổ phiếu ‘tăng mạnh sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) không kháng cáo án phán của Tòa phúc thẩm DC Circuit, yêu cầu SEC xem xét lại đơn đăng ký bitcoin Grayscale Spot.
Khi SEC đang trong quá trình xem xét lại đơn xin Grayscale spot bitcoin nhiều nhà đầu tư đã thể hiện sự quan tâm lớn đối với cổ phiếu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Kỳ vọng của thị trường về việc phê duyệt đơn xin thành lập Quỹ giao dịch tiền mã hoá Grayscale đã kích thích các nhà đầu tư mua cổ phiếu GBTC với giá đang được giao dịch với mức giảm 10%. Bài viết này phân tích các luồng tiền có thể xảy ra khi GBTC chuyển đổi thành ETF, nếu Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) phê duyệt đề xuất thành lập ETF tiền mã hoá của Grayscale.
Đọc thêm: GBTC so với Bitcoin: Chiết khấu so với NAV đáng giá không?
Các chuyên gia dự đoán sẽ có sự rút vốn 2,7 tỷ USD khi GBTC chuyển đổi sang ETF
Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng các nhà giao dịch GBTC có thể rút tiền sau khi chuyển đổi thành ETF. Họ tin rằng các nhà đầu tư có thể bán cổ phiếu GBTC trị giá 2,7 tỷ đô la. Tuy nhiên, điều đó sẽ phụ thuộc vào lưu lượng cổ phiếu bắt đầu từ năm 2023.
JPMorgan đã đưa ra đánh giá đó khi dự đoán rằng Grayscale Bitcoin Trust sẽ được được chuyển đổi thành một quỹ đầu tư trao đổi (ETF) bitcoin tại nơi giao dịch Tài chính năm 2024. Vì ETF - GBTC được giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV) sau khi SEC phê duyệt, nhà giao dịch đầu cơ có thể có lợi nhuận từ sự khác biệt giữa giá hiện tại và NAV.
Khả năng của kịch bản trên đã tạo ra lo ngại cho JPMorgan khi họ lo sợ về việc rút tiền tiềm năng vượt quá 2,7 tỷ đô la. Một lượng rút tiền lớn như vậy có khả năng sẽ thúc đẩy Giá Bitcoin xuống.
Tuy nhiên, số tiền 2,7 tỷ đô la có thể trở lại các công cụ liên quan đến bitcoin, đặc biệt là các ETF BTC khác. Nếu các quỹ Dòng chảy vào các ETF Bitcoin khác có thể giảm thiểu bất kỳ tác động tiêu cực nào đến giá Bitcoin. Tuy nhiên, nói chung, khả năng giảm giá BTC sau khi chuyển đổi ETF là cao.
Điều quan trọng cần lưu ý là các nhà đầu tư GBTC đã mua tài sản này với giảm giá 10%. Điều này đơn giản có nghĩa là giá trị của GBTC thấp hơn giá thị trường bitcoin 10%. Đáng chú ý rằng GBTC đã được giao dịch với giảm giá dưới 10% bắt đầu từ tháng 7 năm nay. Từ đầu năm, giảm giá đã khoảng 46%.
Lý do chính khác là tại sao cổ phiếu GBTC đã được giao dịch với mức chiết khấu là do nhà đầu tư không thể đổi lấy cổ phiếu đó. Thay vào đó, họ có thể bán chúng cho các người mua tiềm năng khác. Trước tháng 7 năm 2021, cổ phiếu thường được giao dịch với mức thặng dư, nhưng đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi tình trạng suy thoái tín dụng xảy ra vào thời điểm đó.
Sự giảm mạnh của chiết khấu cho thấy các nhà đầu tư đang mong đợi sự phê duyệt ETF vào đầu năm sau. Ngoài ra, các tính toán của JPMorgan dựa trên giả định rằng các nhà đầu tư đã mua GBTC cho mục đích đầu cơ. Trong cùng tinh thần đó, Grayscale Bitcoin Trust sẽ cần phải giảm phí để giảm lượng dòng ra và giữ sự thống trị trên thị trường.
Grayscale GBTC Phí nên khớp với ARK 21Shares Bitcoin ETF, hiện đang ở 80 điểm cơ bản. Trong khi đó, phí GBTC hiện tại là 200 điểm cơ bản. Về vấn đề này, các nhà phân tích của JPMorgan đã cho rằng bất kỳ sự chấp thuận nào của đơn xin ETF Bitcoin chỗ đứng có thể dẫn đến cạnh tranh mạnh với các sản phẩm đầu tư Bitcoin khác có thể buộc phí giảm mạnh.
Thỏa thuận giữa Binance và các cơ quan Mỹ là một sự phát triển tích cực cho sàn giao dịch và ngành công nghiệp
Theo khối, Nikolaos Panigirtzoglou, một nhà phân tích hàng đầu tại JPMorgan nói rằng việc giải quyết giữa Binance và các cơ quan Mỹ là tích cực cho ngành công nghiệp như một nguyên tắc vì nó đã giảm bớt sự không chắc chắn về sàn giao dịch.
Đầu tiên, Panigirtzoglou nói rằng việc giải quyết có thể giúp duy trì mức giao dịch cao trên sàn giao dịch. Ông ấy nói, “Chúng tôi nhìn thấy triển vọng của việc giải quyết là tích cực khi sự không chắc chắn về Binance sẽ giảm và giao dịch của nó và BNB Doanh nghiệp chuỗi thông minh sẽ hưởng lợi.
Ông giải thích thêm rằng: “Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, triển vọng thanh toán sẽ loại bỏ nguy cơ hệ thống có thể phát sinh từ một sự sụp đổ giả định của Binance.”
Đọc thêm: Liệu các ETF Bitcoin có thể trở thành những tác nhân thúc đẩy thị trường nếu được chấp thuận?
Mặc dù Binance phải trả 4 tỷ đô la là một phần của thỏa thuận, nhưng sẽ có sự quyết định cuối cùng về vụ việc. Điều này cũng cho phép sàn giao dịch tiếp tục hoạt động như trước đây. Cơ bản, thỏa thuận này đã kết thúc cuộc điều tra pháp lý kéo dài một năm về hoạt động của Binance.
Sau quá trình thanh toán, vai trò ngay lập tức của CEO mới được bổ nhiệm của Binance, Richard Teng, là đảm bảo cho khách hàng của sàn giao dịch rằng mọi thứ đều được kiểm soát và họ nên giữ bình tĩnh.
Qua X, Teng đảm bảo khách hàng rằng anh ấy sẽ cùng các nhà qu regulat Mỹ để đẩy tiến sàn giao dịch Binance. Anh ấy viết, “Sự tập trung của tôi sẽ là:
1) Đảm bảo người dùng rằng họ có thể tiếp tục tin tưởng vào sức mạnh tài chính, an ninh và an toàn của công ty
2) Hợp tác với các cơ quan quản lý để duy trì các tiêu chuẩn cao trên toàn cầu, thúc đẩy sự đổi mới trong khi cung cấp các biện pháp bảo vệ quan trọng cho người tiêu dùng
3) Hợp tác với đối tác để thúc đẩy sự phát triển và áp dụng của Web3.”
Kết luận
Các nhà phân tích đầu tư tại JPMorgan đã dự đoán rằng GBTC sẽ chứng kiến ít nhất 2,7 tỷ đô la rút tiền sau quá trình chuyển đổi ETF. Giả định là hầu hết các nhà đầu tư GBTC mua cổ phiếu với mục đích đầu cơ vì chúng được bán với mức giảm giá dưới 10%. Việc rút tiền lớn từ GBTC có thể dẫn đến sự giảm mạnh giá trị của bitcoin.
