Halka Açık Şirketlerin Şifreleme Varlık Stoklama Stratejilerinin Arkasındaki Güç: Yeni Gelişen Şifreleme Girişim Sermayesinin Yükselişi

Son yıllarda, giderek daha fazla halka açık şirket şifreleme varlıklarını bilanço hesaplarına dahil ediyor, bir tanınmış teknoloji şirketinin öncülüğünde Bitcoin'e yatırım yapmak, bir medya grubunun Bitcoin hazinesi oluşturmak için 2.5 milyar dolar toplaması ve birkaç geleneksel sanayi ve teknoloji devinin stabilize para birimi veya Ether stratejik rezervleri denemesi gibi. Veri platformlarına göre, 17 Temmuz itibarıyla 154 halka açık şirket Bitcoin stratejik rezervini benimsemiş durumda; ayrıca, bir araştırma kuruluşunun bu yılın Haziran sonunda yayımladığı rapora göre, halka açık şirketlerin toplam şifreleme varlıklarına yatırımı 76 milyar dolara ulaştı.

Politika desteği ve bazı şirketlerin örnek rolü dışında, bu dalgayı arka planda yönlendirenler arasında kurumsal düzeyde dijital varlık yerleşimine odaklanan şifreleme risk sermayesi ve Web3 fonları da bulunmaktadır. PIPE( özel sermaye yatırımlarında liderlik yaparak, halka açık şirketlerin hisselerini), dönüştürülebilir tahviller, ters birleşmeler gibi yöntemlerle, halka açık şirketlere şifre para alımı, tokenleştirilmiş hisse, stabilcoin ile hesaplama ve zincir üzerindeki hazine yönetimi gibi kapsamlı çözümler sunmaktadırlar.

Halka açık şirketlerin şifreleme sürecini destekleyen ana kuruluşlar, erken dönemlerdeki birkaç tanınmış yatırımcıdan, pek çok yeni şifreleme girişim sermayesi ve fonunu da kapsayacak şekilde genişlemiştir. Son zamanlarda, giderek daha fazla şifreleme VC bu alana katılmaya başlamıştır.

Pantera Capital'ın çeşitlendirilmiş yapısı

Pantera, birçok dijital varlık fonuna yatırım yaptı (DAT) şirketi, bunlar arasında en ünlüsü bir tanınmış Bitcoin vaizinin liderlik ettiği finansal hizmetler şirketidir. Pantera ayrıca, PIPE finansman turunda en fazla yatırım yapan kurumdur. Şirket, belirli bir teknoloji şirketinin stratejisini taklit etmeye çalışmakta ve üç sektör devinin desteğini almaktadır. Pantera, bu şirketin boyutunun tüm sermaye piyasası araçlarını kullanmak için yeterli olduğunu ve piyasa değerinin de küçük olduğunu belirtti, bu nedenle hisse başına defter değerinin daha hızlı bir şekilde artmasını sağlamakta ve daha yüksek bir primle işlem görmektedir.

Ayrıca, Pantera başka bir Nasdaq'da işlem gören şirkete de öncülük etti; bu şirket ABD'de DAT akımını başlattı. Şirket, belirli bir teknoloji şirketinin stratejisini örnek alıyor, ancak bunu Solana'ya uyguluyor. Pantera, Solana'nın Bitcoin için ilginç bir alternatif olduğunu düşünüyor; sebepler arasında: olgunlaşma süresinin daha kısa olması nedeniyle yükseliş potansiyelinin daha büyük olması; Bitcoin'den daha yüksek volatiliteye sahip olması, bu da bu dalgalanmalardan yararlanarak daha yüksek getiri sağlanabileceği anlamına geliyor; staking getirisi, her SOL hissesinde büyümeyi teşvik edebilir; mevcut alternatiflerin az olması nedeniyle Solana'nın henüz geliştirilmemiş daha fazla talebi bulunuyor.

Pantera aynı zamanda Amerika'nın ilk Ethereum dijital varlık finans şirketine yatırım yaptı. Şirket, Ethereum ekosistemindeki tanınmış bir yazılım şirketi tarafından ETH hazine stratejisi ile başlatıldı, Pantera ekibiyle on yıldan fazla bir süredir işbirliği yapıyor.

Galaxy Digital'ın Kapsamlı Hizmetleri

2025 Mayısında, bir medya grubu 15 milyar dolar adi hisse senedi ve 10 milyar dolar dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek yaklaşık 25 milyar dolar Bitcoin hazine inşası için fon toplayacağını açıkladı. Galaxy Digital, bu borç ve öz sermaye finansmanında mali danışman olarak görev yapmanın yanı sıra, şirketin finansman yapısını tasarlayıp likidite desteği sağlama taahhüdünde bulunan ana aracılardan biridir.

Daha önce, Galaxy Digital, birçok kripto olmayan yerli işletmeye şifreleme ödemeleri ve hazine deneyleri konusunda yardımcı oldu ve birkaç SPAC birleşiminde danışmanlık yaptı, hedef şirketlerin dijital varlıkları stratejik varlık dağılımlarına dahil etmelerini teşvik etti. Galaxy, 2024-2025 yılları arasında toplamda 800 milyon dolardan fazla halka açık şirketin şifreleme ile ilgili finansmanına katıldı, hisse senedi yatırımı, borç finansmanı ve danışmanlık hizmetleri gibi birçok alanda.

Animoca Brands'ın stratejik yapısı

2025 yılı Temmuz ayında, Animoca, bir yiyecek ve ambalajlı gıda şirketi ile bağlayıcı olmayan bir mutabakat zaptı imzaladığını duyurdu. Tarafların yayımladığı ortak bildirime göre, Animoca, bu şirketin Bitcoin hazine gelir stratejisine kadar 100 milyon dolar Bitcoin yatıracak. Animoca'nın ortak kurucusu aynı zamanda şirketin "Bitcoin Vizyon Komitesi"ne katılacak ve hazine yönetimi ile gelir optimizasyonuna stratejik rehberlik sağlayacak. Şirket, bu yıl Mayıs ayında Bitcoin varlık rezervi planını açıkladı ve üç yıl içinde 5,000 Bitcoin satın almayı hedefliyor ve aynı ay içinde kurumsal varlık rezervi için 21 Bitcoin satın aldı.

Ayrıca, NFT çılgınlığında yükselen Web3 sektörünün tanınmış yatırımcılarından biri olan Animoca, ABD'de halka açılma fırsatlarını da araştırıyor. Haberlere göre, Animoca, mevcut hükümetin dijital varlık düzenlemelerinin sunduğu "eşsiz fırsatı" değerlendirmek için New York'ta halka açılmayı planlıyor. NFT ve GameFi projelerinin düşüşüyle birlikte, yatırımın yanı sıra, Animoca'nın en son mali raporu, token danışmanlığı, token ekonomisi, pazarlama, halka açılma danışmanlığı, düğüm işletimi ve ticaret hizmetlerini kapsayan danışmanlık hizmetlerine dönüşüm sağladığını gösteriyor.

Sora Ventures'ın Asya Stratejisi

2024 Aralık'ta Sora Ventures, Asya'daki halka açık şirketlere belirli bir teknoloji şirketinin Bitcoin hazine yönetim modelini kopyalamayı hedefleyen 150 milyon dolarlık bir fonun lansmanını duyurdu. Fon, Japonya, Hong Kong, Tayland, Tayvan ve Güney Kore gibi pazarların halka açık şirketlerine odaklanacak. İlk yararlanıcı örneği, 2024 yılında hisse fiyatı %1000'den fazla artış göstererek Tokyo Borsası'ndaki en iyi performans gösteren hisse haline gelen Japonya'daki bir halka açık şirkettir.

Bu yıl Mayıs ayında, Sora Ventures, bir Nasdaq listelenen Hong Kong lüks mal dağıtımcısı ile stratejik bir birleşme gerçekleştirdi ve halka açıldı. Bu birleşme, dağıtımcının Sora'nın şifreleme uzmanlığını kazanmasını sağladı ve Sora, yatırım ve hazine yönetiminde yer alacak. Dağıtımcı, şifreleme rezerv stratejisi benimseyeceğini duyurdu ve Asya pazarında en az on halka açık şirketin şifreleme hazine projelerini desteklemek için 150 milyon dolar fon kullanmayı planlıyor.

Son zamanlarda, Sora Ventures'ın da aralarında bulunduğu Bitcoin yatırımcıları birliği, Kore'de halka açık bir yazılım hizmetleri sağlayıcısına yaklaşık 58.862.249 yeni hisse senedi ihraç ederek toplamda yaklaşık 25 milyon dolar fon topladı. Bu hizmet sağlayıcısı, yeni sermayeyi günlük operasyonlarını desteklemek ve dijital varlık alanında yeni iş planları geliştirmek için kullanmayı planlıyor.

DWF Labs'ın büyük yatırımı

2025 yılının Haziran ayında, bir fitness ekipmanları ve dijital fitness hizmetleri şirketi, toplam büyüklüğü 5 milyar dolara kadar olan "FET token hazine" finansman çerçevesini imzaladığını açıkladı. İlk olarak 5,5 milyon dolar, iki yatırım kuruluşu tarafından ortaklaşa yatırım yapılacak. Fonlar, Fetch.ai'nin FET token'larını satın almak için belirli bir platform aracılığıyla kullanılacak ve şirketin bilançosundaki zincir üstü tahsis edilmiş varlıklar olarak yer alacak. Şirket, planın tamamen hayata geçmesi durumunda, AI token'larına odaklanan en büyük halka açık kripto varlık portföyüne sahip olacağını belirtti. DWF Labs'ın resmi olarak yayınladığı araştırma makalesine göre, ABD hisse senedi pazarında benzer ticaret fırsatlarını keşfetmeye devam edecek.

Primitive Ventures'ın Ethereum Stratejisi

Primitive Ventures'ın yazdığına göre, 2025 yılının başından itibaren bu kurum, "dijital varlık rezerv fonu PIPE"yi ana araştırma yönü olarak belirlemiş, çeşitli temsilci işlemleri sistematik olarak filtreleyip katılarak, Ethereum merkezli şifreleme varlıkları temel rezerv stratejisi olan halka açık şirketlere sermaye desteği sağlamıştır. Bu yıl Mayıs ayında bir oyun şirketinin 425 milyon dolar tutarında özel sermaye finansmanını tamamladığını duyurmasıyla, Primitive Ventures de bu süreçte yer almıştır. Primitive, BTC'ye dayalı stratejilerin esas olarak finansman ile kripto para satın alımına dayandığını, kendi varlıklarından gelir elde etme kapasitesine sahip olmadığını ve kaldıraç riskinin daha yüksek olduğunu düşünmektedir. Oyun şirketi ise ETH'nin staking gelirlerini ve DeFi ekosistemini doğrudan kullanma potansiyeline sahip olup, zincir üzerinde bileşik büyüme sağlayarak hissedarlara gerçek değer yaratabilir.

Big Brain Holdings'in Solana planlaması

Amerika şifreleme risk sermayesi fonu Big Brain Holdings, yakın zamanda bir tüketim ürünleri şirketinin önemli bir destekçisi haline geldi. 2025 Temmuz'unda, bu şirket 1.5 milyar dolar değerinde bir tahvil ihracı gerçekleştireceğini duyurdu. İhraç eden, kilitlenmiş Solana(SOL) tokenlerini teminat olarak kullanarak, %2 nominal faiz oranı ile 24 ay süresince bu tahvilleri ihraç edecek. Big Brain Holdings, bu tahvil finansmanının başlıca yatırımcısıdır. Finansmanın tamamlanmasının ardından, bu şirketin yaklaşık 1.65 milyon SOL tutması bekleniyor, bu da daha önce açıklanan 735 bin Solana'dan önemli ölçüde artış gösteriyor ve şirketin zincir üzerindeki hazine büyüklüğünü büyük ölçüde artırıyor.

GSR'nin çeşitlendirilmiş yapısı

Yukarıda belirtilen tüketim malları şirketinin faaliyetlerini şifreleme alanına genişletmesi en az üç ay öncesine dayanıyor. Nisan 2025'te, GSR liderliğinde bu şirkete 100 milyon dolarlık özel bir ihraç gerçekleştirildi; fonlar, Solana tokenlerini satın almak ve teminat olarak göstermek için kullanıldı. Bu adım, şirketin Solana merkezli bir şifreleme hazinesi kurmasına yardımcı oldu. Kamuya açık raporlar, bu işlemin duyurulmasının ardından şirketin hisse fiyatının yaklaşık %700 oranında yükseldiğini, bunun da piyasanın şirketin dijital varlık stratejisine olan coşkulu tepkisini vurguladığını gösteriyor. GSR, bu işlemin geleneksel sermayenin yüksek kaliteli şifreleme varlıklarına olan artan talebini yansıttığını belirtti. Ayrıca, GSR yukarıda belirtilen oyun şirketinin 425 milyon dolarlık özel finansmanına da katıldı.

Diğer Katılımcılar

GSR tarafından yönetilen tüketim malzemeleri şirketinin 100 milyon dolarlık özel sermaye yatırımı ve belirli bir tanınmış yazılım şirketinin yönetimindeki oyun şirketinin 425 milyon dolarlık özel sermaye finansmanında, birçok tanınmış şifreleme VC de yatırım yaptı.

Ayrıca, bir "halka açık Bitcoin finansal rezerv şirketi" tarafından gerçekleştirilen tarihindeki en büyük ilk finansman turunda, birçok şifreleme risk sermayesi şirketi de yer aldı. Şirket, tanınmış bir kişinin özel şirketi ile bir SPAC'ın birleşmesiyle kuruldu. Bu tanınmış kişi aynı zamanda 750 milyon dolarlık finansmanı tamamladığını ve Bitcoin satın almaya odaklanacağını ve elde tutma esasına dayalı kârlı finansal ürünler geliştireceğini duyurdu.

Açık bilgilere göre, üç büyük özel yatırımda:

• Oyun şirketleri ve tüketim ürünleri şirketlerinin özel sermaye yatırımlarına katılan kurumlar arasında şunlar bulunmaktadır: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
• Aynı zamanda oyun şirketleri ve Bitcoin finansal rezerv şirketleriyle işbirliği yapan kurumlar arasında şunlar bulunmaktadır: ParaFi Capital, Arrington Capital
• Tüketim malları şirketlerinin özel sermaye yatırımlarına yalnızca katılan kuruluşlar şunlardır: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, bir ünlü kişinin aile ofisi, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
• Sadece Bitcoin finansal rezerv şirketinin özel sermaye turuna katılan kurumlar şunlardır: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, bir tanınmış ticaret platformu, BSQ Capital Partners, bir ticaret platformu
• Sadece oyun şirketinin özel yatırımına katılan kurumlar şunlardır: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital