Kripto piyasası soğuyor, BTC fiyatı aşağı yönlü baskı altında

Mayıs ve Haziran aylarındaki durgunluğun ardından, Temmuz ayında kripto piyasası beklenildiği gibi toparlanmadı. Aksine, bir dizi olumsuz faktör yatırımcıların panik duygusunu artırarak BTC fiyatının düşmesine ve tüm kripto piyasasının genel olarak gerilemesine neden oldu. Piyasa büyük darbe almasına rağmen, çok sayıda olumlu faktörün birleşimi, birçok kişinin kripto piyasasının 2024'ün dördüncü çeyreğinde bir dönüş yapabileceği inancını taşımasına yol açtı.

Mevcut Ana Olumsuz Faktörler

Mt. Gox tazminatı piyasalarda endişe yarattı

Mt. Gox olayı tazminat sorunu büyük ilgi görüyor, 14 binden fazla BTC ve BCH'nin potansiyel satış baskısı, 24 Haziran'da piyasalarda panik yarattı ve BTC fiyatının 60000 dolar civarına düşmesine neden oldu. 5 Temmuz'da tazminat ödemelerinin resmi olarak başlamasıyla birlikte, BTC ağır baskı altında 60000 dolar destek seviyesini kırdı.

Bu süreçte, BTC madencilerinde teslim olma belirtileri görüldü. Tarihsel deneyimler, bunun genellikle fiyatın dip yapabileceği anlamına geldiğini gösteriyor. Benzer bir hash gücü düşüşü en son 2022'de meydana geldi, o zaman Bitcoin ticaret fiyatı 17000 dolardı.

Sektör uzmanları, mevcut şifreleme para birimi kaldıraçlarının tarihsel en yüksek seviyelere yaklaştığını (CME hariç) düşünüyor. İlk tahmin edilen 50,000 dolarlık dip seviyesinin çok muhafazakar olabileceği, piyasanın 40,000 dolarlık aralığa daha aşırı bir düzeltme yaşaması olasılığı var. Böyle bir düzeltme, piyasaya büyük bir darbe vurabilir ve birkaç aylık dalgalanma veya aşağı yönlü bir eğilim (iyileşme süreci) gerektirebilir, ardından yukarı yönlü bir trend dönüşümü yaşanabilir.

Bir ülkenin hükümeti büyük çapta satış yaptı.

Son zamanlarda, bir ülke hükümeti elindeki 10.000'den fazla BTC'yi parça parça borsa ve piyasa yapıcılarına transfer etti. Bu eylem, BTC fiyatının bir ara 55.000 doları geçmesini sağladı. Ancak, veri platformunun bilgilerine göre, o ülke hükümetinin adresi daha sonra 2.898 BTC'yi geri aldı, bu da yaklaşık 163 milyon dolar değerindedir.

Veriler, ülke hükümetinin satış planının neredeyse yarısını tamamladığını gösteriyor. Geçen ay satılmaya başlanmasından bu yana, Bitcoin miktarı yaklaşık 50000'den 27461'e düştü ve mevcut pozisyonun değeri yaklaşık 1,5 milyar dolar.

Piyasa düşmesine rağmen, veriler geçen hafta dijital varlık yatırım ürünlerine yapılan akışın 441 milyon dolara ulaştığını gösteriyor. Bunların arasında, Bitcoin yatırım ürünleri kripto ürünleri toplam akışının (398 milyon dolar) en büyük payını alarak %90'a kadar çıktı. Bölgesel olarak, akışın büyük kısmı Amerika'dan geldi ve miktarı 384 milyon dolar.

BTC madencilik piyasası zorluklarla karşı karşıya

Son zamanlarda Bitcoin fiyatı bir ara 54,000 dolara (şu anda 57,000 dolara geri döndü) düştü, bu durum yarıdan azaltma nedeniyle karları azalan madenciler için hayatta kalmayı daha da zorlaştırdı. Araştırmalar, Bitcoin fiyatı 54,000 dolara düşerse, yalnızca 23W/T verimliliği aşan ASIC madencilik makinelerinin kâr edebileceğini, çok az sayıda madencilik makinesinin bu durumu zar zor sürdürebileceğini gösteriyor.

Madencilerin satış davranışları, bu fiyat düşüşünün kısmi nedenlerinden biri olarak görülüyor. Yarılanma sonrası nakit akışı sorunlarına yanıt olarak, madencilik şirketlerinin satışı devam ediyor; sadece Haziran ayında, madencilerden gelen 30,000 BTC piyasaya girdi.

Veriler, enerji maliyetlerinin kilovatsaat başına 0.07 dolar olarak tahmin edildiği durumda, Bitcoin fiyatı 54000 dolar olduğunda yalnızca 26 W/T veya daha düşük bir güçteki ASIC madencilik makinelerinin kâr elde edebileceğini göstermektedir. Spesifik modeller arasında ise, Antminer S21 Hydro, Antminer S21 ve Avalon A1466I gibi altı madencilik makinesi sırasıyla 39581 dolar, 43292 dolar ve 48240 dolar seviyelerinde başa baş noktaya ulaşmaktadır.

Neyse ki, Bitcoin fiyatlarının düşmesiyle birlikte, küçük ve orta ölçekli madencilik tesisleri giderek kapanıyor, Bitcoin madenciliği zorluğu hızla düşüyor ve madencilerin teslim olması sona ermek üzere. 9 Temmuz'da, veriler Bitcoin madenciliği zorluğunun %5 oranında düşerek 79.5T'ye geldiğini gösteriyor; son yedi günde ağın ortalama hash oranı 586.72EH/s. Mayıs ayından bu yana, madencilerin borsalara sattıkları Bitcoin miktarı büyük ölçüde azalmış ve piyasa dışı işlem hacmi belirgin şekilde düşmüştür.

Dikkate Değer Olumlu Faktörler

Bazı ticaret platformlarının geri ödeme planı, piyasada yeni zirveleri teşvik etme olasılığını taşıyor.

Bir ticaret platformunun bu yıl Mayıs ayında ABD'nin Delaware Eyalet İflas Mahkemesi'ne sunduğu revize edilmiş yeniden yapılandırma planı ve açıklama beyanına göre, toplamda 14.5 milyar ile 16.3 milyar dolar arasında nakde dönüştürülen ve dağıtılabilir varlık değerinin toplanmış olduğu tahmin edilmektedir. Bu, müşterilere ve diğer devlet dışı alacaklılara olan 11 milyar dolarlık borcu aşmaktadır. Fazla nakit, şirketin 2 milyondan fazla müşterisine faiz ödemeleri için kullanılacaktır.

Şu anda, bu platform mahkeme onayını almış durumda, alacaklılar şifreleme piyasasında tazminat planı için nakit veya fiziksel olarak ödeme yapmayı seçebilirler. Alacaklıların 16 Ağustos'a kadar oy vermesi gerekmektedir, hakim 7 Ekim'de planın onaylanıp onaylanmayacağına karar verecektir. Onaylandığında, platform alacaklılara iki ay içinde geri ödeme yapacak, tahmini süre 2024'ün dördüncü çeyreği ile 2025'in birinci çeyreği arasındadır.

Son ödeme yöntemleri henüz belirlenmemiş olmasına rağmen, kripto analistleri, çoğu müşterinin kripto para meraklısı olduğunu göz önünde bulundurarak, bu 16 milyar dolara kadar olan fonun kripto piyasasına gireceğini ve fiyat artışının ana katalizörü olacağını düşünüyor. BTC'nin 120.000 doları aşması, Ethereum'un 12.000 doları aşması ve diğer altcoinlerin 10 ile 50 kat arasında artması bekleniyor.

faiz indirim beklentisi netleşti

Fed'in faiz artırma ve indirme kararları, Bitcoin fiyatını etkileyen önemli faktörlerden biridir; faiz indirimleri genellikle piyasayı güçlendirir.

Son zamanlarda, ABD Merkez Bankası Başkanı, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini ifade etti, ancak faiz indirimine gitmeden önce enflasyon riskinin geçtiğini kanıtlamak için daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu belirtti. Eğer faiz indirimi çok erken yapılırsa, enflasyon yeniden artış gösterebilir; eğer faiz indirimi çok geç yapılırsa, bu ekonomik büyümenin yavaşlamasına ve hatta ekonomik durgunluğa yol açabilir.

Faiz indirim zamanlaması henüz kesinleşmemiş olsa da, ABD'nin en son ekonomik verileri ekonomik büyümenin yavaşladığını gösteriyor. Örneğin, Haziran ayı tarım dışı istihdam verileri büyük ölçüde aşağı revize edildi ve işsizlik oranı %4.1'e çıkarak Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Piyasalarda faiz indirimi beklentileri artış gösterdi. Faiz oranı izleme aracı verilerine göre, 9 Temmuz itibarıyla piyasa, Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirme olasılığının %73.6'ya yükseldiğini, faiz oranlarını sabit tutma olasılığının ise %22.9 olduğunu gösteriyor.

şifreleme muhasebe sistemi yakında yürürlüğe girecek

Geçen yıl Aralık ayında, Amerikan Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, ilk şifreleme dijital para birimi muhasebe kurallarını açıkladı. Bu kurallar, Bitcoin veya Ethereum bulunduran şirketlerin, varlıklarının değer değişimlerini gerçeğe uygun değer üzerinden kaydetmesini ve bunu net gelirde yansıtmasını gerektiriyor. Yeni düzenlemeler, 2024 yılının Aralık 15'inden sonra başlayacak mali yıllar için geçerli olacak ve 2025 yılı için hem halka açık hem de özel şirketler için uygulanacaktır.

Şifreleme varlıkları için bu muhasebe standardındaki değişiklik, ilgili şirketlerin şifreleme para birimi varlıklarının zirve ve dip noktalarını kaydedebileceği anlamına geliyor. Bu, kripto piyasasının daha fazla uyum sağlamasını teşvik edecek ve ana akım finansal piyasalardan likidite girişi sağlayacaktır.

Önceki Yarılanma Sonrası Bitcoin Fiyatı Trendleri

İkinci yarılanma (2016.07.10)

Bu yarılanmadan önce, Bitcoin bir ay içinde %78 oranında fırladı, yarılanma olumlu gelişmelerinden sonra derin bir geri çekilme yaşandı ve bir hafta içinde %30 düştü, en büyük düşüş oranı %40'a kadar ulaştı. Ardından, 500 dolardan az bir fiyattan başlayarak 20,000 dolara yakın bir seviyeye kadar yükselmeye başladı. Yarılanmadan sonra, fiyat %30 geri çekildi.

Üçüncü yarılanma (2020.05.12)

2020'de, özel olaylar nedeniyle, piyasa yarıdan önce büyük ölçüde düştü. Bu olumsuz durumu dikkate almazsak, Bitcoin yarıdan bir hafta önce de %20'lik bir düzeltme yaşadı. Yarımdan sonra bir tepki verdi ancak yükselmedi, piyasa dalgalanmalarla sürdü. Mayıs ayının başındaki yarıdan önceki zirve noktasından düzeltme, ancak Temmuz ayının sonuna kadar yukarı doğru kırılana kadar dalgalanmalarla sürdü; tam 3 ay boyunca dalgalandı ve bu süre zarfında iki kez %10'dan fazla düzeltme yaşandı.

Geçmişteki iki yarılanmadan görüldüğü gibi, BTC yarılanma öncesi ve sonrası geri çekilme hareketleri sergilemektedir. Şu anda piyasada genel olarak BTC yarılanmasından sonra yükseleceği bekleniyor, ama bu sefer ne olacak? Muhtemelen daha fazla gözlem yapmamız gerekecek.