Explorar Opções de Descentralização: Tudo pronto, só falta o vento do leste
Introdução
Opções são um tipo de direito, um contrato que estipula as condições de entrega e a categoria de produtos a serem trocados entre as partes. O surgimento dos contratos inteligentes permitiu que os contratos fossem executados automaticamente em um ambiente sem intervenção na blockchain, com condições e processos de execução claros e transparentes, criando um bom ambiente para a operação das opções. Desde o verão DeFi de 2020, inúmeras equipes e projetos começaram a entrar no campo das opções descentralizadas. Após três anos, o desenvolvimento do setor apresentou uma variedade de inovações, com avanços significativos na infraestrutura de contabilidade, tipos de opções e algoritmos de market making.
Com a entrada do mercado em um mercado em baixa, os custos dos incentivos de tokens estão aumentando. A atividade exagerada das opções descentralizadas começou a cair. Exceto por alguns projetos, a inovação se concentra em microinovações de produtos financeiros. As recompensas do mercado se alinham com inovações disruptivas na arquitetura blockchain e no ambiente descentralizado, com projetos como a Lyra, que se posicionam sobre os ombros de gigantes, formando a matriz DeFi e criando um sistema de algoritmos exclusivo para a precificação de opções. Embora o tamanho do mercado esteja encolhendo, a Aevo e a Lyra ocupam uma participação de mercado absolutamente dominante.
Em comparação com os volumes de transações fora da cadeia que chegam a centenas de bilhões de dólares, atualmente o tamanho das opções on-chain nem chega a uma fração. E no mercado tradicional, o volume nominal das opções está basicamente no mesmo nível que o dos futuros. A partir desses dados, podemos concluir que o mercado de opções on-chain está em uma fase inicial. No segundo semestre de 2023, a tecnologia das redes de segunda camada começou a amadurecer, e a infraestrutura de tecnologia de mercado de opções com livro de ordens de baixo custo fez com que o mercado de opções on-chain explodisse em um novo crescimento.
Já passámos muito do "Descentralização é bom" do verão DeFi, toda a descentralização será questionada: WHY!
01、Descentralização Opções的背景
O que são Opções
Para entender as Opções de Descentralização, é necessário resolver duas questões: o que são Opções, e por que é necessário a Descentralização?
Estamos apenas a explicar que as Opções são um direito de escolha, onde as partes compradoras e vendedoras determinam o momento e o preço de exercício. O detentor da opção tem o direito de exercer o contrato de acordo com o que foi acordado.
Opções é uma classe especial de contratos financeiros, além de ser um instrumento financeiro relacionado à volatilidade dos preços. Analisando apenas a natureza, as opções não apenas refletem a variação de preço do ativo subjacente, mas também refletem a taxa de variação de preço, a diferença no tempo de exercício, entre outros.
Opções é um instrumento financeiro relacionado à precificação de risco. A variação do preço das opções pode refletir atributos de preço que não podem ser expressos pelos mercados à vista e futuros, oferecendo aos investidores mais dimensões e ferramentas para hedge de risco e design de portfólios de ativos.
Além disso, as Opções têm uma ampla gama de usos. Compreender os usos das Opções ajuda-nos a descobrir os utilizadores específicos dos produtos de Opções. No mundo tradicional, as Opções, além de servirem como ferramentas de alavancagem, têm muitos outros usos:
1、Ferramentas de Gestão de Risco
Opções é uma ferramenta de gestão de risco, que pode ser abordada sob duas dimensões: negócios e conformidade. Empresas ou projetos enfrentam constantemente a volatilidade dos preços de matérias-primas e produtos. Além de utilizar futuros para garantir a receita a um custo fixo, eles também podem comprar opções, obtendo o direito de comprar e vender a um preço estipulado dentro de um determinado período. Isso equivale a estabelecer um limite superior e inferior para despesas e receitas, garantindo um lucro mínimo. Para as instituições financeiras, os derivativos são algo emergente, com uma variedade e complexidade superiores a ações e obrigações. Em relação à regulamentação, as opções muitas vezes desempenham um papel inesperado. No comércio, alguns traders possuem grandes quantidades de fichas e, ao lidar com algumas liquidações de gestão de risco, podem enfrentar altas perdas de liquidez. Assim, manter algumas opções correspondentes durante períodos de baixa volatilidade pode converter o risco de perda de liquidez em um custo fixo.
2、Ferramentas de financiamento
No setor financeiro, as Opções também são ferramentas de financiamento importantes. Não estamos a falar de obrigações convertíveis como Opções + obrigações. Historicamente, muitas empresas também financiaram-se através da venda de Opções. Em outubro de 2022, a Tesla vendeu 5 milhões de call options, levantando 2,2 bilhões de dólares. As Opções permitem que o detentor compre ações da Tesla ao preço de 1100 dólares em janeiro de 2024.
3、Ferramentas de Incentivo Organizacional
Em muitas grandes organizações tradicionais, também se utiliza opções para incentivar a alta e média gestão. Essa prática já é comum no mundo tradicional. Quanto às vantagens e desvantagens do incentivo por opções, já existem inúmeras teses sobre o assunto.
4、Alavancagem e ferramentas de especulação
Muitos investidores utilizam opções para especular. Usar um pequeno capital para alavancar grandes retornos, até mesmo apostar em oportunidades de negociação em dimensões de custo de tempo ou de volatilidade. Esta é uma funcionalidade que muitos outros instrumentos financeiros não possuem.
Em 2020, com a implementação do DeFi à vista, os derivados descentralizados foram mapeados a partir das finanças tradicionais. Todos esperavam que, em uma plataforma descentralizada, pudessem compartilhar os lucros dos negócios de opções das instituições financeiras centralizadas. Então, como definir opções descentralizadas?
No sistema financeiro tradicional, as Opções possuem diferentes mercados de circulação, além do balcão de negociação da bolsa, existe também o mercado OTC.
O que são opções de descentralização
Opções de Descentralização referem-se a contratos inteligentes com propriedades de opções emitidos na blockchain. Em comparação com o mercado tradicional de opções, não requer permissão, é publicamente transparente, sem risco de inadimplência, e possui maior combinabilidade com outros produtos de Descentralização. Em comparação com opções tradicionais em bolsas centralizadas ou opções de balcão. A execução das opções é garantida por contratos inteligentes na blockchain, sendo executada automaticamente. Esta é a única diferença entre as opções de Descentralização e as opções tradicionais.
Projeto de opções descentralizadas, originado do mapeamento do mercado de opções centralizado. Nos mercados financeiros tradicionais, o mercado de derivativos é muito maior que o mercado à vista, onde o tamanho do mercado de opções é equivalente ao do mercado à vista. Com o sucesso de uma série de exchanges descentralizadas como Uniswap e Curve, o potencial dos contratos inteligentes na indústria financeira foi demonstrado. Muitas equipes viram o futuro das opções e futuros descentralizados. Sob o brilho do verão DeFi, as desvantagens da descentralização foram ofuscadas, e várias equipes se dedicaram à construção quente de opções descentralizadas.
Por que a Descentralização das Opções é importante
As vantagens das Opções de Descentralização em relação às opções centralizadas são principalmente: 1, eliminar o risco de incumprimento; 2, ser mais justo; 3, uma colaboração de capital mais profunda e próxima.
Comparado com as Opções centralizadas, as opções Descentralização não têm risco de contraparte. O risco é incerteza. O ambiente de execução das opções em cadeia, os processos e condições são públicos e transparentes, não existem incertezas do ponto de vista da liquidação. Como uma contrato é liquidado, o resultado da liquidação é claro. Sem incerteza na liquidação, não há risco de contraparte.
No sistema financeiro tradicional, para prevenir atos ilícitos, as autoridades reguladoras estabeleceram várias barreiras de entrada. Por um lado, isso protege os direitos dos usuários, mas, objetivamente, inevitavelmente faz com que algumas pessoas percam a oportunidade de participar. Ao mesmo tempo, tanto os criadores de contratos inteligentes quanto os participantes só podem participar do jogo sob os contratos inteligentes, e os criadores e a equipe não têm privilégios. Portanto, as Opções de Descentralização são mais justas.
Opções de Descentralização são uma parte indispensável das finanças descentralizadas. As finanças descentralizadas têm inclusividade, conveniência e até podem reduzir os requisitos regulatórios. Por um lado, há a possibilidade de substituir as opções centralizadas. Por outro lado, o mundo descentralizado precisa dos serviços de opções.
A prosperidade do mercado de opções descentralizadas requer um desenvolvimento robusto da demanda por ativos subjacentes de opções descentralizadas. No entanto, atualmente, na blockchain, as opções são frequentemente rotuladas como instrumentos de jogo. Pensando de forma mais simples, as opções tornam-se ferramentas de alavancagem ou ativos de volatilidade; de forma mais complexa, tornam-se parte de certas estratégias de investimento, formando produtos de investimento estruturados.
02、Descentralização Opções do mercado
Novas coisas e coisas tradicionais apresentam diferenças em muitos aspectos. Diferente das finanças tradicionais, seja em relação ao ativo subjacente, aos usuários ou aos canais. As Opções descentralizadas e o mercado tradicional têm diferenças, existindo a possibilidade de competição diferenciada.
A Descentralização Financeira é sempre uma operação de dados puramente na blockchain. Os melhores ativos são, sem dúvida, os ativos na blockchain original. Se for necessário lidar com ativos fora da blockchain, inevitavelmente terá que interagir com poderes e organizações centralizadas. Esta parte pertence ao negócio RWA, que é sujeito a conformidade e não pode evitar as desvantagens trazidas pela centralização.
Além disso, os usuários de Opções também são diferentes.
Primeiro, os usuários de opções tradicionais são muito claros, enquanto o público-alvo do mercado de opções descentralizadas é vago. Nos negócios tradicionais, o capital industrial participa do mercado de opções. Assim como no mercado de futuros, o capital industrial é um jogador importante no mercado de opções de futuros tradicional. Eles até têm certa influência sobre o preço do ativo subjacente. O mercado financeiro é um mercado bilateral de negociação de risco e retorno, onde o capital industrial é responsável por fornecer risco e capital de risco. No entanto, no mercado de opções descentralizadas, os negócios envolvendo ativos subjacentes são simples e o volume de negócios não é grande. Os verdadeiros setores descentralizados que podem formar negócios são, na verdade, infraestrutura como blockchain, oráculos, pesquisa de dados e alguns projetos DeFi. Tomando como exemplo o BTC, que é o maior em termos de escala, atualmente a produção anual não ultrapassa 400.000, e o valor de risco subjacente que precisa ser protegido é inferior a bilhões. Sem uma atuação robusta em blockchain, é, na verdade, muito difícil obter demanda industrial suficiente. Isso resulta na falta de um mercado de opções descentralizadas com demanda rígida.
Os usuários de opções em cadeia devem ser mais inclinados a programas do que a ações manuais. A barreira de entrada para o uso de opções em cadeia é baixa para programas e alta para pessoas. O design dos produtos de compra e venda de opções em cadeia deve aumentar mais a interação entre contratos inteligentes, reduzindo a interação entre contas manuais e contratos inteligentes.
Em segundo lugar, a diferenciação nas preferências de conformidade. As opções centralizadas têm um sistema completo de controle de risco e conformidade, capaz de atender a vários investidores qualificados claramente definidos por lei, enquanto as opções de Descentralização, têm sistemas de conformidade e controle de risco inadequados, envolvem-se em negócios que não são proibidos por lei, atraindo indivíduos com requisitos de conformidade menos rigorosos.
Terceiro, as opções descentralizadas permitem uma maior variedade de ativos subjacentes. A volatilidade dos ativos digitais subjacentes é alta, o que resulta em custos elevados para os preços das opções. Muitos ativos digitais não estão sujeitos à regulamentação legal, possuem alta concentração de posse e o risco de controle de preços é difícil de estimar. Portanto, para ativos digitais, as bolsas centralizadas têm dificuldade em expandir os negócios de ativos digitais subjacentes. Além de algumas stablecoins e ETH, BTC, é difícil desenvolver ativos subjacentes apropriados para opções. Algumas bolsas descentralizadas, por sua vez, criaram o conceito de "piscina privada", permitindo que os formadores de mercado assumam de forma independente certos riscos de exercício de opções, permitindo que o mercado de opções descentralizadas possa competir de forma diferenciada com o mercado de opções centralizadas.
Quarto, devido à dificuldade de uso dos produtos, altas barreiras de entrada e grandes riscos de conformidade, mesmo que muitos projetos adotem estratégias de marketing como a distribuição de tokens e recompensas de negociação, a participação de fundos e usuários de produtos continua a ser escassa. Com produtos inativos, enfrenta-se o dilema da baixa liquidez. As exchanges descentralizadas, por um lado, reduziram o preço de exercício das opções e o intervalo de tempo disponível para o exercício. A Opyn até criou opções perpétuas, concentrando ainda mais a liquidez.
Quinto, embora as exchanges descentralizadas tenham alcançado a ausência de risco de inadimplência por meio de contratos inteligentes, essa ausência de inadimplência sob contratos inteligentes requer que o valor dos ativos controlados pelo contrato seja superior ao risco de perda enfrentado pelas opções. O capital no contrato está em estado de sobrecolateralização. A eficiência na utilização de recursos é geralmente baixa.
03, o bloqueio do desenvolvimento do mercado de opções de Descentralização
O mercado de opções de Descentralização é uma nova classe de ativos emocionante, mas ainda está em suas fases iniciais de desenvolvimento. Portanto, antes de aproveitar todo o seu potencial, é necessário resolver muitos gargalos.
Custo alto
Um dos maiores obstáculos é o alto custo de usar o mercado de opções descentralizadas. Isso é causado por vários fatores, incluindo custos operacionais, custos de risco e custos de educação.
A taxa de operação é o custo que os usuários devem pagar aos mineradores para processar transações na blockchain. Em blockchains populares como o Ethereum, as taxas de gas podem ser especialmente altas, e alguns projetos podem precisar de cotações de oráculos. Isso pode tornar o mercado de opções descentralizadas demasiado caro para alguns usuários.
O custo do risco é outro fator que leva a altos custos de utilização do mercado de opções descentralizadas. O mercado de opções descentralizadas é uma indústria relativamente nova, em comparação com o mercado de opções tradicional.
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DataPickledFish
· 08-16 07:44
Vai ao meio, tanto faz, de qualquer forma, se perder tudo, é correr.
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ZKSherlock
· 08-16 04:22
na verdade... opções descentralizadas estão apenas reinventando rodas centralizadas sem garantias criptográficas adequadas smh. onde está a camada de conhecimento zero? #assunçõesdeconfiança
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OfflineValidator
· 08-16 04:10
defi Opções é o verdadeiro caminho para ganhar dinheiro.
Descentralização Opções: oportunidades e desafios coexistem Explorar novas ferramentas de cobertura na cadeia Blockchain
Explorar Opções de Descentralização: Tudo pronto, só falta o vento do leste
Introdução
Opções são um tipo de direito, um contrato que estipula as condições de entrega e a categoria de produtos a serem trocados entre as partes. O surgimento dos contratos inteligentes permitiu que os contratos fossem executados automaticamente em um ambiente sem intervenção na blockchain, com condições e processos de execução claros e transparentes, criando um bom ambiente para a operação das opções. Desde o verão DeFi de 2020, inúmeras equipes e projetos começaram a entrar no campo das opções descentralizadas. Após três anos, o desenvolvimento do setor apresentou uma variedade de inovações, com avanços significativos na infraestrutura de contabilidade, tipos de opções e algoritmos de market making.
Com a entrada do mercado em um mercado em baixa, os custos dos incentivos de tokens estão aumentando. A atividade exagerada das opções descentralizadas começou a cair. Exceto por alguns projetos, a inovação se concentra em microinovações de produtos financeiros. As recompensas do mercado se alinham com inovações disruptivas na arquitetura blockchain e no ambiente descentralizado, com projetos como a Lyra, que se posicionam sobre os ombros de gigantes, formando a matriz DeFi e criando um sistema de algoritmos exclusivo para a precificação de opções. Embora o tamanho do mercado esteja encolhendo, a Aevo e a Lyra ocupam uma participação de mercado absolutamente dominante.
Em comparação com os volumes de transações fora da cadeia que chegam a centenas de bilhões de dólares, atualmente o tamanho das opções on-chain nem chega a uma fração. E no mercado tradicional, o volume nominal das opções está basicamente no mesmo nível que o dos futuros. A partir desses dados, podemos concluir que o mercado de opções on-chain está em uma fase inicial. No segundo semestre de 2023, a tecnologia das redes de segunda camada começou a amadurecer, e a infraestrutura de tecnologia de mercado de opções com livro de ordens de baixo custo fez com que o mercado de opções on-chain explodisse em um novo crescimento.
Já passámos muito do "Descentralização é bom" do verão DeFi, toda a descentralização será questionada: WHY!
01、Descentralização Opções的背景
O que são Opções
Para entender as Opções de Descentralização, é necessário resolver duas questões: o que são Opções, e por que é necessário a Descentralização?
Estamos apenas a explicar que as Opções são um direito de escolha, onde as partes compradoras e vendedoras determinam o momento e o preço de exercício. O detentor da opção tem o direito de exercer o contrato de acordo com o que foi acordado.
Opções é uma classe especial de contratos financeiros, além de ser um instrumento financeiro relacionado à volatilidade dos preços. Analisando apenas a natureza, as opções não apenas refletem a variação de preço do ativo subjacente, mas também refletem a taxa de variação de preço, a diferença no tempo de exercício, entre outros.
Opções é um instrumento financeiro relacionado à precificação de risco. A variação do preço das opções pode refletir atributos de preço que não podem ser expressos pelos mercados à vista e futuros, oferecendo aos investidores mais dimensões e ferramentas para hedge de risco e design de portfólios de ativos.
Além disso, as Opções têm uma ampla gama de usos. Compreender os usos das Opções ajuda-nos a descobrir os utilizadores específicos dos produtos de Opções. No mundo tradicional, as Opções, além de servirem como ferramentas de alavancagem, têm muitos outros usos:
1、Ferramentas de Gestão de Risco
Opções é uma ferramenta de gestão de risco, que pode ser abordada sob duas dimensões: negócios e conformidade. Empresas ou projetos enfrentam constantemente a volatilidade dos preços de matérias-primas e produtos. Além de utilizar futuros para garantir a receita a um custo fixo, eles também podem comprar opções, obtendo o direito de comprar e vender a um preço estipulado dentro de um determinado período. Isso equivale a estabelecer um limite superior e inferior para despesas e receitas, garantindo um lucro mínimo. Para as instituições financeiras, os derivativos são algo emergente, com uma variedade e complexidade superiores a ações e obrigações. Em relação à regulamentação, as opções muitas vezes desempenham um papel inesperado. No comércio, alguns traders possuem grandes quantidades de fichas e, ao lidar com algumas liquidações de gestão de risco, podem enfrentar altas perdas de liquidez. Assim, manter algumas opções correspondentes durante períodos de baixa volatilidade pode converter o risco de perda de liquidez em um custo fixo.
2、Ferramentas de financiamento
No setor financeiro, as Opções também são ferramentas de financiamento importantes. Não estamos a falar de obrigações convertíveis como Opções + obrigações. Historicamente, muitas empresas também financiaram-se através da venda de Opções. Em outubro de 2022, a Tesla vendeu 5 milhões de call options, levantando 2,2 bilhões de dólares. As Opções permitem que o detentor compre ações da Tesla ao preço de 1100 dólares em janeiro de 2024.
3、Ferramentas de Incentivo Organizacional
Em muitas grandes organizações tradicionais, também se utiliza opções para incentivar a alta e média gestão. Essa prática já é comum no mundo tradicional. Quanto às vantagens e desvantagens do incentivo por opções, já existem inúmeras teses sobre o assunto.
4、Alavancagem e ferramentas de especulação
Muitos investidores utilizam opções para especular. Usar um pequeno capital para alavancar grandes retornos, até mesmo apostar em oportunidades de negociação em dimensões de custo de tempo ou de volatilidade. Esta é uma funcionalidade que muitos outros instrumentos financeiros não possuem.
Em 2020, com a implementação do DeFi à vista, os derivados descentralizados foram mapeados a partir das finanças tradicionais. Todos esperavam que, em uma plataforma descentralizada, pudessem compartilhar os lucros dos negócios de opções das instituições financeiras centralizadas. Então, como definir opções descentralizadas?
No sistema financeiro tradicional, as Opções possuem diferentes mercados de circulação, além do balcão de negociação da bolsa, existe também o mercado OTC.
O que são opções de descentralização
Opções de Descentralização referem-se a contratos inteligentes com propriedades de opções emitidos na blockchain. Em comparação com o mercado tradicional de opções, não requer permissão, é publicamente transparente, sem risco de inadimplência, e possui maior combinabilidade com outros produtos de Descentralização. Em comparação com opções tradicionais em bolsas centralizadas ou opções de balcão. A execução das opções é garantida por contratos inteligentes na blockchain, sendo executada automaticamente. Esta é a única diferença entre as opções de Descentralização e as opções tradicionais.
Projeto de opções descentralizadas, originado do mapeamento do mercado de opções centralizado. Nos mercados financeiros tradicionais, o mercado de derivativos é muito maior que o mercado à vista, onde o tamanho do mercado de opções é equivalente ao do mercado à vista. Com o sucesso de uma série de exchanges descentralizadas como Uniswap e Curve, o potencial dos contratos inteligentes na indústria financeira foi demonstrado. Muitas equipes viram o futuro das opções e futuros descentralizados. Sob o brilho do verão DeFi, as desvantagens da descentralização foram ofuscadas, e várias equipes se dedicaram à construção quente de opções descentralizadas.
Por que a Descentralização das Opções é importante
As vantagens das Opções de Descentralização em relação às opções centralizadas são principalmente: 1, eliminar o risco de incumprimento; 2, ser mais justo; 3, uma colaboração de capital mais profunda e próxima.
Comparado com as Opções centralizadas, as opções Descentralização não têm risco de contraparte. O risco é incerteza. O ambiente de execução das opções em cadeia, os processos e condições são públicos e transparentes, não existem incertezas do ponto de vista da liquidação. Como uma contrato é liquidado, o resultado da liquidação é claro. Sem incerteza na liquidação, não há risco de contraparte.
No sistema financeiro tradicional, para prevenir atos ilícitos, as autoridades reguladoras estabeleceram várias barreiras de entrada. Por um lado, isso protege os direitos dos usuários, mas, objetivamente, inevitavelmente faz com que algumas pessoas percam a oportunidade de participar. Ao mesmo tempo, tanto os criadores de contratos inteligentes quanto os participantes só podem participar do jogo sob os contratos inteligentes, e os criadores e a equipe não têm privilégios. Portanto, as Opções de Descentralização são mais justas.
Opções de Descentralização são uma parte indispensável das finanças descentralizadas. As finanças descentralizadas têm inclusividade, conveniência e até podem reduzir os requisitos regulatórios. Por um lado, há a possibilidade de substituir as opções centralizadas. Por outro lado, o mundo descentralizado precisa dos serviços de opções.
A prosperidade do mercado de opções descentralizadas requer um desenvolvimento robusto da demanda por ativos subjacentes de opções descentralizadas. No entanto, atualmente, na blockchain, as opções são frequentemente rotuladas como instrumentos de jogo. Pensando de forma mais simples, as opções tornam-se ferramentas de alavancagem ou ativos de volatilidade; de forma mais complexa, tornam-se parte de certas estratégias de investimento, formando produtos de investimento estruturados.
02、Descentralização Opções do mercado
Novas coisas e coisas tradicionais apresentam diferenças em muitos aspectos. Diferente das finanças tradicionais, seja em relação ao ativo subjacente, aos usuários ou aos canais. As Opções descentralizadas e o mercado tradicional têm diferenças, existindo a possibilidade de competição diferenciada.
A Descentralização Financeira é sempre uma operação de dados puramente na blockchain. Os melhores ativos são, sem dúvida, os ativos na blockchain original. Se for necessário lidar com ativos fora da blockchain, inevitavelmente terá que interagir com poderes e organizações centralizadas. Esta parte pertence ao negócio RWA, que é sujeito a conformidade e não pode evitar as desvantagens trazidas pela centralização.
Além disso, os usuários de Opções também são diferentes.
Primeiro, os usuários de opções tradicionais são muito claros, enquanto o público-alvo do mercado de opções descentralizadas é vago. Nos negócios tradicionais, o capital industrial participa do mercado de opções. Assim como no mercado de futuros, o capital industrial é um jogador importante no mercado de opções de futuros tradicional. Eles até têm certa influência sobre o preço do ativo subjacente. O mercado financeiro é um mercado bilateral de negociação de risco e retorno, onde o capital industrial é responsável por fornecer risco e capital de risco. No entanto, no mercado de opções descentralizadas, os negócios envolvendo ativos subjacentes são simples e o volume de negócios não é grande. Os verdadeiros setores descentralizados que podem formar negócios são, na verdade, infraestrutura como blockchain, oráculos, pesquisa de dados e alguns projetos DeFi. Tomando como exemplo o BTC, que é o maior em termos de escala, atualmente a produção anual não ultrapassa 400.000, e o valor de risco subjacente que precisa ser protegido é inferior a bilhões. Sem uma atuação robusta em blockchain, é, na verdade, muito difícil obter demanda industrial suficiente. Isso resulta na falta de um mercado de opções descentralizadas com demanda rígida.
Os usuários de opções em cadeia devem ser mais inclinados a programas do que a ações manuais. A barreira de entrada para o uso de opções em cadeia é baixa para programas e alta para pessoas. O design dos produtos de compra e venda de opções em cadeia deve aumentar mais a interação entre contratos inteligentes, reduzindo a interação entre contas manuais e contratos inteligentes.
Em segundo lugar, a diferenciação nas preferências de conformidade. As opções centralizadas têm um sistema completo de controle de risco e conformidade, capaz de atender a vários investidores qualificados claramente definidos por lei, enquanto as opções de Descentralização, têm sistemas de conformidade e controle de risco inadequados, envolvem-se em negócios que não são proibidos por lei, atraindo indivíduos com requisitos de conformidade menos rigorosos.
Terceiro, as opções descentralizadas permitem uma maior variedade de ativos subjacentes. A volatilidade dos ativos digitais subjacentes é alta, o que resulta em custos elevados para os preços das opções. Muitos ativos digitais não estão sujeitos à regulamentação legal, possuem alta concentração de posse e o risco de controle de preços é difícil de estimar. Portanto, para ativos digitais, as bolsas centralizadas têm dificuldade em expandir os negócios de ativos digitais subjacentes. Além de algumas stablecoins e ETH, BTC, é difícil desenvolver ativos subjacentes apropriados para opções. Algumas bolsas descentralizadas, por sua vez, criaram o conceito de "piscina privada", permitindo que os formadores de mercado assumam de forma independente certos riscos de exercício de opções, permitindo que o mercado de opções descentralizadas possa competir de forma diferenciada com o mercado de opções centralizadas.
Quarto, devido à dificuldade de uso dos produtos, altas barreiras de entrada e grandes riscos de conformidade, mesmo que muitos projetos adotem estratégias de marketing como a distribuição de tokens e recompensas de negociação, a participação de fundos e usuários de produtos continua a ser escassa. Com produtos inativos, enfrenta-se o dilema da baixa liquidez. As exchanges descentralizadas, por um lado, reduziram o preço de exercício das opções e o intervalo de tempo disponível para o exercício. A Opyn até criou opções perpétuas, concentrando ainda mais a liquidez.
Quinto, embora as exchanges descentralizadas tenham alcançado a ausência de risco de inadimplência por meio de contratos inteligentes, essa ausência de inadimplência sob contratos inteligentes requer que o valor dos ativos controlados pelo contrato seja superior ao risco de perda enfrentado pelas opções. O capital no contrato está em estado de sobrecolateralização. A eficiência na utilização de recursos é geralmente baixa.
03, o bloqueio do desenvolvimento do mercado de opções de Descentralização
O mercado de opções de Descentralização é uma nova classe de ativos emocionante, mas ainda está em suas fases iniciais de desenvolvimento. Portanto, antes de aproveitar todo o seu potencial, é necessário resolver muitos gargalos.
Custo alto
Um dos maiores obstáculos é o alto custo de usar o mercado de opções descentralizadas. Isso é causado por vários fatores, incluindo custos operacionais, custos de risco e custos de educação.
A taxa de operação é o custo que os usuários devem pagar aos mineradores para processar transações na blockchain. Em blockchains populares como o Ethereum, as taxas de gas podem ser especialmente altas, e alguns projetos podem precisar de cotações de oráculos. Isso pode tornar o mercado de opções descentralizadas demasiado caro para alguns usuários.
O custo do risco é outro fator que leva a altos custos de utilização do mercado de opções descentralizadas. O mercado de opções descentralizadas é uma indústria relativamente nova, em comparação com o mercado de opções tradicional.