Não tenha medo de MSTR ser vendido a descoberto, Saylor: a MicroStrategy também pode emitir títulos para comprar ações e realizar a Reversão de Arbitragem.
A MicroStrategy (Strategy) fundador Michael Saylor afirmou com confiança na conferência Bitcoin 2025 que não está preocupado de forma alguma com a ação MSTR da Strategy sendo vendida a descoberto. Se o seu mNAV cair abaixo de um, a Strategy pode arrecadar fundos através de ferramentas do mercado de capitais, como emissão de dívidas e ações preferenciais, e depois recomprar suas próprias ações MSTR, realizando uma operação de arbitragem reversa.
(Bitcoin 2025｜Michael Saylor revela a estratégia de Arbitragem, AI e BTC como o eixo central do mercado de capitais)
MSTR como ferramenta de investimento alavancada em Bitcoin
A MicroStrategy, como ferramenta de investimento alavancado em Bitcoin, tende a ter uma valorização das ações que supera o preço do Bitcoin quando este sobe. Por isso, o conhecido investidor em vendas a descoberto Jim Chanos, em uma recente entrevista à CNBC, afirmou que práticas como a da Strategy, que utiliza captação de recursos para comprar Bitcoin e, em seguida, usa a justificativa de "nós temos Bitcoin" para aumentar a avaliação da empresa, são extremamente absurdas. Ele aconselha os investidores a comprar Bitcoin e, ao mesmo tempo, a vender MicroStrategy a descoberto para realizar arbitragem.
( Investidor conhecido em vendas a descoberto Jim Chanos: fazer long em Bitcoin + short em MicroStrategy para Arbitragem )
Como avaliar a relação entre o preço das ações da MicroStrategy e o Bitcoin?
Se apenas considerarmos os ativos em Bitcoin como uma avaliação do valor empresarial da Strategy, a relação entre o valor de mercado das suas ações e o valor de mercado do Bitcoin que possui pode ser avaliada pelo mNAV:
mNAV=Valor da Empresa÷Bitcoin NAV
Enterprise Value valor da empresa: capitalização de mercado + total de passivos ( inclui dívida convertível Debt e ações preferenciais Pref)
Bitcoin NAV: seu valor de mercado em bitcoins
Se o mNAV for igual a um, isso significa que a Strategy vendeu todos os bitcoins e, assim, consegue pagar todas as dívidas e os direitos dos investidores em ações.
mNAV cair uma não se preocupe!
Mas visto como uma ferramenta de investimento alavancada em Bitcoin, quando o Bitcoin cai, o preço das ações da Strategy geralmente também diminui, e em uma maior magnitude. Na conferência Bitcoin 2025, alguém perguntou a Saylor o que fazer se o mNAV da Strategy cair abaixo de 1, e Saylor respondeu de forma imponente:
"Estratégia não é como um fundo fiduciário com uma estrutura de capital bloqueada, como o Grayscale. Podemos reoperar através de recompra de ações, emissão de ações preferenciais ou títulos. Quando o preço está subestimado, na verdade, podemos fazer arbitragem."
Como Saylor utiliza ferramentas do mercado de capitais para Arbitragem?
Notícias de blockchain: as operações mencionadas por Saylor são as seguintes ( a imagem abaixo marcada em vermelho ):
mNAV＜1
Emissão de obrigações convertíveis ou ações preferenciais ( na sua visão, as ações preferenciais também são consideradas uma forma de obrigações )
Usar os fundos arrecadados para recomprar ações ordinárias da MSTR
MSTR preço das ações subiu
mNAV>1
E uma vez que mNAV＞1, como Jim Chanos e outros vendedores a descoberto (, a área azul marcada na imagem abaixo ) também entrará no mercado comprando Bitcoin e depois vendendo a descoberto MSTR para realizar arbitragem, mas durante um mercado em alta do Bitcoin, mNAV pode apenas ser ajustado para baixo, mas é muito difícil realmente cair abaixo de um.
A estratégia estava insolvente durante o mercado em baixa.
Na verdade, de acordo com os dados do Strategy Tracker, o NAV Premium da Strategy ( é semelhante ao mNAV, mas não inclui os títulos conversíveis e ações preferenciais. ) Quebraram várias vezes abaixo de 1 entre o final de 2021 e meados de 2023. Naquela época, o Bitcoin oscilava entre 20 mil e 40 mil, e a MicroStrategy também enfrentou custos muito altos para a redução do Bitcoin, resultando em insolvência, ( onde o total de ativos era inferior ao total de passivos, levando a um patrimônio líquido negativo ).
Este artigo não teme que a MSTR seja vendida a descoberto, Saylor: a MicroStrategy também pode emitir dívida para comprar ações e realizar arbitragem de reversão. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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Não tenha medo de MSTR ser vendido a descoberto, Saylor: a MicroStrategy também pode emitir títulos para comprar ações e realizar a Reversão de Arbitragem.
A MicroStrategy (Strategy) fundador Michael Saylor afirmou com confiança na conferência Bitcoin 2025 que não está preocupado de forma alguma com a ação MSTR da Strategy sendo vendida a descoberto. Se o seu mNAV cair abaixo de um, a Strategy pode arrecadar fundos através de ferramentas do mercado de capitais, como emissão de dívidas e ações preferenciais, e depois recomprar suas próprias ações MSTR, realizando uma operação de arbitragem reversa.
(Bitcoin 2025｜Michael Saylor revela a estratégia de Arbitragem, AI e BTC como o eixo central do mercado de capitais)
MSTR como ferramenta de investimento alavancada em Bitcoin
A MicroStrategy, como ferramenta de investimento alavancado em Bitcoin, tende a ter uma valorização das ações que supera o preço do Bitcoin quando este sobe. Por isso, o conhecido investidor em vendas a descoberto Jim Chanos, em uma recente entrevista à CNBC, afirmou que práticas como a da Strategy, que utiliza captação de recursos para comprar Bitcoin e, em seguida, usa a justificativa de "nós temos Bitcoin" para aumentar a avaliação da empresa, são extremamente absurdas. Ele aconselha os investidores a comprar Bitcoin e, ao mesmo tempo, a vender MicroStrategy a descoberto para realizar arbitragem.
( Investidor conhecido em vendas a descoberto Jim Chanos: fazer long em Bitcoin + short em MicroStrategy para Arbitragem )
Como avaliar a relação entre o preço das ações da MicroStrategy e o Bitcoin?
Se apenas considerarmos os ativos em Bitcoin como uma avaliação do valor empresarial da Strategy, a relação entre o valor de mercado das suas ações e o valor de mercado do Bitcoin que possui pode ser avaliada pelo mNAV:
mNAV=Valor da Empresa÷Bitcoin NAV
Enterprise Value valor da empresa: capitalização de mercado + total de passivos ( inclui dívida convertível Debt e ações preferenciais Pref)
Bitcoin NAV: seu valor de mercado em bitcoins
Se o mNAV for igual a um, isso significa que a Strategy vendeu todos os bitcoins e, assim, consegue pagar todas as dívidas e os direitos dos investidores em ações.
mNAV cair uma não se preocupe!
Mas visto como uma ferramenta de investimento alavancada em Bitcoin, quando o Bitcoin cai, o preço das ações da Strategy geralmente também diminui, e em uma maior magnitude. Na conferência Bitcoin 2025, alguém perguntou a Saylor o que fazer se o mNAV da Strategy cair abaixo de 1, e Saylor respondeu de forma imponente:
"Estratégia não é como um fundo fiduciário com uma estrutura de capital bloqueada, como o Grayscale. Podemos reoperar através de recompra de ações, emissão de ações preferenciais ou títulos. Quando o preço está subestimado, na verdade, podemos fazer arbitragem."
Como Saylor utiliza ferramentas do mercado de capitais para Arbitragem?
Notícias de blockchain: as operações mencionadas por Saylor são as seguintes ( a imagem abaixo marcada em vermelho ):
mNAV＜1
Emissão de obrigações convertíveis ou ações preferenciais ( na sua visão, as ações preferenciais também são consideradas uma forma de obrigações )
Usar os fundos arrecadados para recomprar ações ordinárias da MSTR
MSTR preço das ações subiu
mNAV>1
E uma vez que mNAV＞1, como Jim Chanos e outros vendedores a descoberto (, a área azul marcada na imagem abaixo ) também entrará no mercado comprando Bitcoin e depois vendendo a descoberto MSTR para realizar arbitragem, mas durante um mercado em alta do Bitcoin, mNAV pode apenas ser ajustado para baixo, mas é muito difícil realmente cair abaixo de um.
A estratégia estava insolvente durante o mercado em baixa.
Na verdade, de acordo com os dados do Strategy Tracker, o NAV Premium da Strategy ( é semelhante ao mNAV, mas não inclui os títulos conversíveis e ações preferenciais. ) Quebraram várias vezes abaixo de 1 entre o final de 2021 e meados de 2023. Naquela época, o Bitcoin oscilava entre 20 mil e 40 mil, e a MicroStrategy também enfrentou custos muito altos para a redução do Bitcoin, resultando em insolvência, ( onde o total de ativos era inferior ao total de passivos, levando a um patrimônio líquido negativo ).
Este artigo não teme que a MSTR seja vendida a descoberto, Saylor: a MicroStrategy também pode emitir dívida para comprar ações e realizar arbitragem de reversão. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.