Trump considera privatizar e listar a Fannie Mae e a Freddie Mac; é uma oportunidade de investimento ou uma preocupação que eleva as taxas de juros hipotecárias?
Recentemente, uma postagem do presidente dos Estados Unidos, Trump, trouxe a Fannie Mae ( e a Freddie Mac ) novamente para os holofotes. Trump afirmou que pretende devolver essas empresas ao setor privado e listá-las novamente, mas prometeu que o governo continuará a agir como um respaldo para essas duas entidades. Essa declaração provocou um grande pump nas ações, mas também deixou muitos preocupados, pois isso pode fazer com que a taxa de juros dos empréstimos hipotecários aumente, tornando a compra de imóveis mais cara no futuro.
O que são a Fannie Mae e a Freddie Mac?
Em 1938, o Congresso dos EUA fundou a Fannie Mae (Federal National Mortgage Association, para revitalizar o mercado imobiliário dos EUA após o colapso durante a Grande Depressão. Trinta anos depois, o governo criou uma instituição quase idêntica, a Freddie Mac )Federal Home Loan Mortgage Corp.
As duas empresas compram empréstimos hipotecários de bancos e outras instituições de crédito e os agrupam em títulos para vendê-los a investidores, conhecidos como hipotecas subprime (Subprime Mortgage(. A Fannie Mae e a Freddie Mac garantem esses títulos, protegendo os investidores no caso de os proprietários não pagarem os empréstimos. Esses métodos permitem fornecer mais financiamento, facilitando o acesso ao crédito para compradores de casas )especialmente famílias de baixa e média renda(. De acordo com dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis )NAR(, a Fannie Mae e a Freddie Mac representam cerca de 70% do mercado de hipotecas nos Estados Unidos.
Durante décadas, a Fannie Mae e a Freddie Mac operaram como empresas de propriedade privada e totalmente capitalizadas. Mesmo assim, devido ao apoio implícito do governo, os investidores acreditam que os títulos lastreados por hipotecas dessas entidades são alguns dos ativos mais seguros. Essencialmente, os compradores desses títulos estão dispostos a aceitar taxas de juros mais baixas porque acreditam que o governo dos EUA nunca permitirá que essas instituições importantes falhem. Isso foi confirmado durante a crise das hipotecas subprime de 2008.
A crise hipotecária de 2008, a Fannie Mae e a Freddie Mac foram tomadas pelo governo.
Em 2008, a crise das hipotecas subprime desencadeou um tsunami financeiro, um grande número de hipotecas subprime )Subprime Mortgage( inadimplentes e Fannie Mae e Freddie Mac começaram a sofrer enormes perdas. Os preços da habitação nos EUA despencaram e os proprietários de imóveis começaram a dar calote em seus empréstimos. Uma vez que a Fannie Mae e a Freddie Mac garantem os títulos incluídos nestas hipotecas, são obrigadas a recuperar as perdas. Os seus próprios investimentos também sofreram perdas e estão à beira da falência.
A Federal Housing Finance Authority )FHFA( foi criada para regular empresas hipotecárias problemáticas e orquestrou o maior resgate da história dos EUA – totalizando US$ 191 bilhões, financiados pelos contribuintes. Em troca, o governo tornou-se o proprietário de facto da Fannie Mae e Freddie Mac, controlando cerca de oitenta por cento das ações. O investimento original dos acionistas foi praticamente eliminado e, em 2007, o preço das ações caiu para alguns centavos em cerca de US$ 65 por ação. Nos termos da caução, os acionistas privados não exercem qualquer controlo e não recebem quaisquer dividendos.
Em 2010, devido ao fato de que o preço das ações não conseguiu atingir o requisito mínimo de pelo menos 1 dólar durante 30 dias de negociação consecutivos, essas empresas foram deslistadas da Bolsa de Valores de Nova Iorque. Atualmente, essas empresas estão sendo negociadas na forma de ações de mercado de balcão.
Bill Ackman aposta na privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac
O conhecido gestor de fundos hedge Bill Ackman tem acompanhado de perto a Freddie Mac e a Fannie Mae. Ele já afirmou publicamente que estas duas empresas melhoraram a sua situação de capital e, mesmo em um mercado imobiliário americano em declínio, podem apresentar um desempenho relativamente forte. Além disso, ele prevê que o governo dos EUA pode acabar com a regulação sobre estas duas empresas, tornando-as novamente empresas privadas, enquanto seu fundo hedge, Pershing Square )Pershing Square(, continua a aumentar sua participação nessas empresas.
De acordo com o analista Bose George da Keefe, Bruyette & Woods, embora o processo seja complexo, a privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac não requer aprovação do Congresso, a menos que haja necessidade de alterar os estatutos da empresa.
Mas os investidores que detêm ações da Fannie Mae e da Freddie Mac ainda enfrentam muitos obstáculos antes de obterem retornos substanciais. Se essas empresas tentarem arrecadar os fundos necessários através de uma oferta pública inicial, as participações dos acionistas existentes serão diluídas. Além disso, embora desde o resgate tenham devolvido ao Tesouro mais de 300 bilhões de dólares em lucros, muito acima do investimento inicial dos contribuintes, de acordo com regras de custódia complexas, elas ainda devem uma quantia considerável ao governo, e esses problemas devem ser resolvidos antes de se desvincularem do controle governamental.
Quais são as vantagens e desvantagens da privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac?
Alguns críticos afirmam que a privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac pode tornar a compra de casas mais cara. Se os investidores começarem a perceber que o apoio implícito do governo à Fannie Mae e à Freddie Mac diminuiu, a probabilidade de os investidores exigirem um prêmio mais alto para enfrentar um maior risco de crédito aumentará, o que pode levar a um aumento na taxa de juros das hipotecas.
Muitos apoiadores da privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac afirmam que isso trará uma competição benéfica para o mercado imobiliário. Eles também acreditam que isso transferirá corretamente o risco de falência dos contribuintes para os investidores privados.
Os apoiantes da privatização também apontam que, embora a supervisão do governo federal sobre a Fannie Mae e a Freddie Mac tenha sido inicialmente uma medida temporária, ela durou 17 anos. Eles afirmam que a Fannie Mae e a Freddie Mac já recuperaram lucros estáveis e, após a privatização, o governo pode obter receitas através da venda regular das ações que controla no mercado.
As ações da房利美 )Fannie Mae e房地美 (Freddie Mac) estavam próximas de um dólar há mais de seis meses e recentemente dispararam para 10,78 e 7,1 dólares, mas ainda estão longe de seus picos de 70 a 80 dólares.
Este artigo discute se a consideração de Trump de privatizar e listar a Fannie Mae e a Freddie Mac representa uma oportunidade de investimento ou uma preocupação que eleva as taxas de juros dos empréstimos hipotecários. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.
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Trump considera privatizar e listar a Fannie Mae e a Freddie Mac; é uma oportunidade de investimento ou uma preocupação que eleva as taxas de juros hipotecárias?
Recentemente, uma postagem do presidente dos Estados Unidos, Trump, trouxe a Fannie Mae ( e a Freddie Mac ) novamente para os holofotes. Trump afirmou que pretende devolver essas empresas ao setor privado e listá-las novamente, mas prometeu que o governo continuará a agir como um respaldo para essas duas entidades. Essa declaração provocou um grande pump nas ações, mas também deixou muitos preocupados, pois isso pode fazer com que a taxa de juros dos empréstimos hipotecários aumente, tornando a compra de imóveis mais cara no futuro.
O que são a Fannie Mae e a Freddie Mac?
Em 1938, o Congresso dos EUA fundou a Fannie Mae (Federal National Mortgage Association, para revitalizar o mercado imobiliário dos EUA após o colapso durante a Grande Depressão. Trinta anos depois, o governo criou uma instituição quase idêntica, a Freddie Mac )Federal Home Loan Mortgage Corp.
As duas empresas compram empréstimos hipotecários de bancos e outras instituições de crédito e os agrupam em títulos para vendê-los a investidores, conhecidos como hipotecas subprime (Subprime Mortgage(. A Fannie Mae e a Freddie Mac garantem esses títulos, protegendo os investidores no caso de os proprietários não pagarem os empréstimos. Esses métodos permitem fornecer mais financiamento, facilitando o acesso ao crédito para compradores de casas )especialmente famílias de baixa e média renda(. De acordo com dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis )NAR(, a Fannie Mae e a Freddie Mac representam cerca de 70% do mercado de hipotecas nos Estados Unidos.
Durante décadas, a Fannie Mae e a Freddie Mac operaram como empresas de propriedade privada e totalmente capitalizadas. Mesmo assim, devido ao apoio implícito do governo, os investidores acreditam que os títulos lastreados por hipotecas dessas entidades são alguns dos ativos mais seguros. Essencialmente, os compradores desses títulos estão dispostos a aceitar taxas de juros mais baixas porque acreditam que o governo dos EUA nunca permitirá que essas instituições importantes falhem. Isso foi confirmado durante a crise das hipotecas subprime de 2008.
A crise hipotecária de 2008, a Fannie Mae e a Freddie Mac foram tomadas pelo governo.
Em 2008, a crise das hipotecas subprime desencadeou um tsunami financeiro, um grande número de hipotecas subprime )Subprime Mortgage( inadimplentes e Fannie Mae e Freddie Mac começaram a sofrer enormes perdas. Os preços da habitação nos EUA despencaram e os proprietários de imóveis começaram a dar calote em seus empréstimos. Uma vez que a Fannie Mae e a Freddie Mac garantem os títulos incluídos nestas hipotecas, são obrigadas a recuperar as perdas. Os seus próprios investimentos também sofreram perdas e estão à beira da falência.
A Federal Housing Finance Authority )FHFA( foi criada para regular empresas hipotecárias problemáticas e orquestrou o maior resgate da história dos EUA – totalizando US$ 191 bilhões, financiados pelos contribuintes. Em troca, o governo tornou-se o proprietário de facto da Fannie Mae e Freddie Mac, controlando cerca de oitenta por cento das ações. O investimento original dos acionistas foi praticamente eliminado e, em 2007, o preço das ações caiu para alguns centavos em cerca de US$ 65 por ação. Nos termos da caução, os acionistas privados não exercem qualquer controlo e não recebem quaisquer dividendos.
Em 2010, devido ao fato de que o preço das ações não conseguiu atingir o requisito mínimo de pelo menos 1 dólar durante 30 dias de negociação consecutivos, essas empresas foram deslistadas da Bolsa de Valores de Nova Iorque. Atualmente, essas empresas estão sendo negociadas na forma de ações de mercado de balcão.
Bill Ackman aposta na privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac
O conhecido gestor de fundos hedge Bill Ackman tem acompanhado de perto a Freddie Mac e a Fannie Mae. Ele já afirmou publicamente que estas duas empresas melhoraram a sua situação de capital e, mesmo em um mercado imobiliário americano em declínio, podem apresentar um desempenho relativamente forte. Além disso, ele prevê que o governo dos EUA pode acabar com a regulação sobre estas duas empresas, tornando-as novamente empresas privadas, enquanto seu fundo hedge, Pershing Square )Pershing Square(, continua a aumentar sua participação nessas empresas.
De acordo com o analista Bose George da Keefe, Bruyette & Woods, embora o processo seja complexo, a privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac não requer aprovação do Congresso, a menos que haja necessidade de alterar os estatutos da empresa.
Mas os investidores que detêm ações da Fannie Mae e da Freddie Mac ainda enfrentam muitos obstáculos antes de obterem retornos substanciais. Se essas empresas tentarem arrecadar os fundos necessários através de uma oferta pública inicial, as participações dos acionistas existentes serão diluídas. Além disso, embora desde o resgate tenham devolvido ao Tesouro mais de 300 bilhões de dólares em lucros, muito acima do investimento inicial dos contribuintes, de acordo com regras de custódia complexas, elas ainda devem uma quantia considerável ao governo, e esses problemas devem ser resolvidos antes de se desvincularem do controle governamental.
Quais são as vantagens e desvantagens da privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac?
Alguns críticos afirmam que a privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac pode tornar a compra de casas mais cara. Se os investidores começarem a perceber que o apoio implícito do governo à Fannie Mae e à Freddie Mac diminuiu, a probabilidade de os investidores exigirem um prêmio mais alto para enfrentar um maior risco de crédito aumentará, o que pode levar a um aumento na taxa de juros das hipotecas.
Muitos apoiadores da privatização da Fannie Mae e da Freddie Mac afirmam que isso trará uma competição benéfica para o mercado imobiliário. Eles também acreditam que isso transferirá corretamente o risco de falência dos contribuintes para os investidores privados.
Os apoiantes da privatização também apontam que, embora a supervisão do governo federal sobre a Fannie Mae e a Freddie Mac tenha sido inicialmente uma medida temporária, ela durou 17 anos. Eles afirmam que a Fannie Mae e a Freddie Mac já recuperaram lucros estáveis e, após a privatização, o governo pode obter receitas através da venda regular das ações que controla no mercado.
As ações da房利美 )Fannie Mae e房地美 (Freddie Mac) estavam próximas de um dólar há mais de seis meses e recentemente dispararam para 10,78 e 7,1 dólares, mas ainda estão longe de seus picos de 70 a 80 dólares.
Este artigo discute se a consideração de Trump de privatizar e listar a Fannie Mae e a Freddie Mac representa uma oportunidade de investimento ou uma preocupação que eleva as taxas de juros dos empréstimos hipotecários. Apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.