WEB3 Mint To Be：العمق تحليل بيانات السلسلة متخصص في مؤشرات بيتكوين

المُقدِّم: شريك بحث أليكس

ضيف: كولن متداول حر باحث بيانات داخل السلسلة

تاريخ التسجيل: 2025.2.15

لا تمثل محتويات هذه الحلقة آراء المؤسسات التي ينتمي إليها الضيوف، كما أن المشاريع المذكورة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.

بعض مؤشرات البيانات والمفاهيم المذكورة في هذه الحلقة من البودكاست:

Glassnode: منصة تحليل بيانات داخل السلسلة شائعة الاستخدام، تحتاج إلى دفع رسوم.

السعر المحقق (Realized Price): يتم حسابه بناءً على السعر عند آخر حركة داخل السلسلة لعملة البيتكوين، ويعكس التكلفة التاريخية داخل السلسلة لعملة البيتكوين، مما يجعله مناسبًا لتقييم حالة الأرباح/الخسائر العامة في السوق.

URPD: توزيع الأسعار المحققة. يُستخدم لمراقبة توزيع أسعار عملة بيتكوين.

RUP (الربح غير المحقق النسبي): الربح غير المحقق النسبي. يستخدم لقياس النسبة التي تمثل الربح غير المحقق لجميع حاملي البيتكوين مقارنةً بالقيمة السوقية الإجمالية.

سعر السوق الحقيقي من Cointime: هو مؤشر متوسط السعر داخل السلسلة قائم على نظام اقتصاديات Cointime، يهدف إلى تقييم القيمة طويلة الأجل لـ BTC بدقة أكبر من خلال إدخال "وزن الوقت" لبيتكوين. مقارنةً بسعر السوق الحالي لـ BTC، وسعر السوق المحقق (سعر محقق)، يأخذ سعر السوق الحقيقي وفق نظام Cointime في الاعتبار أيضًا تأثير الوقت، مما يجعله مناسبًا لسعر BTC على المدى الطويل.

شيلر ECY: مؤشر تقويم اقترحه الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد روبرت شيلر، يُستخدم لتقييم إمكانات العائد الطويل الأجل للأسواق المالية، ويقيس جاذبية الأسهم مقارنة بالأصول الأخرى، وقد تم تحسينه من مؤشر شيلر PE (CAPE)، حيث يأخذ في الاعتبار تأثير بيئة أسعار الفائدة.

فرصة لتعلم تحليل البيانات داخل السلسلة

Alex： اليوم ضيفنا هو المتداول الحر، والباحث في بيانات داخل السلسلة Colin، دعنا نطلب من Colin أن يرحب بجمهورنا.

Colin： مرحبا بالجميع، أود أن أشكر Alex على الدعوة. عندما تلقيت هذه الدعوة في البداية شعرت بالدهشة بعض الشيء، لأنني في الأساس مستثمر صغير غير معروف، وليس لدي أي ألقاب خاصة، فقط أعمل بهدوء في تداولاتي. اسمي Colin، وأدير حساباً على وسائل التواصل الاجتماعي يسمى "السيد بيغ"، حيث أشارك عادةً بعض الدروس حول بيانات داخل السلسلة، وتحليل السوق الحالي، وبعض المفاهيم التجارية. لدي ثلاثة تصنيفات لنفسي: الأول هو تاجر يعتمد على الأحداث، حيث أفكر عادةً في استراتيجيات التداول المعتمدة على الأحداث؛ الثاني هو محلل بيانات داخل السلسلة، وهو الجزء الذي أشاركه بشكل رئيسي على وسائل التواصل الاجتماعي؛ والثالث هو أكثر تحفظاً، أطلق على نفسي لقب مستثمر في المؤشرات، حيث أختار تخصيص جزء من الأموال في سوق الأسهم الأمريكية الكبرى، من خلال هذه الأموال أستثمر لتقليل بيتا الخاص بي وتقليل تقلبات منحنى أصولي بشكل عام، مع الحفاظ على بعض الدفاعية في المحفظة بشكل عام. هذا هو تصنيفي لنفسي.

Alex： شكرًا لك Colin على تقديم نفسك. لقد دعيت Colin للمشاركة في البرنامج لأنني رأيت تحليلاته للبيانات داخل السلسلة المتعلقة بالبيتكوين على منصات التواصل الاجتماعي، وكانت ملهمة جدًا. هذا موضوع تحدثنا عنه قليلًا سابقًا، وهو جزء مفقود في مجالي الخاص. لقد قرأت سلسلة المقالات التي كتبها، وأجد أن المنطق واضح والمحتوى ذو قيمة، لذلك قمت بدعوته. يجب أن أذكّر الجميع أن آراءي وآراء الضيوف اليوم تحمل طابعًا شخصيًا قويًا، وأن المعلومات والآراء قد تتغير في المستقبل، وقد يفسّر أشخاص مختلفون نفس البيانات والمؤشرات بطرق مختلفة. محتوى هذه الحلقة لا يُعتبر نصيحة استثمارية. سيشير البرنامج إلى بعض منصات تحليل البيانات، فقط كمشاركة وأمثلة للاستخدام الشخصي، وليس كتوصية تجارية. لم يتلقَ البرنامج أي رعاية تجارية من أي منصة. دعونا ندخل في الموضوع ونتحدث عن تحليل بيانات الأصول المشفرة داخل السلسلة. كما ذكرت، Colin هو تاجر، فما هي الظروف التي بدأت فيها بالاتصال وتعلم تحليل بيانات الأصول المشفرة داخل السلسلة؟

Colin： أعتقد أن هذا السؤال يجب تقسيمه إلى جزئين للإجابة عليه. أولاً، أعتقد أن أي شخص يريد الدخول إلى الأسواق المالية أو دخلها بالفعل، بما في ذلك نفسي، يجب أن يكون الهدف الرئيسي هو كسب المال، واستخدام الأرباح لتحسين نوعية الحياة. لذا كانت فلسفتي دائمًا متسقة، وهي أنني سأتعلم كل ما يمكن أن يساعدني في تحقيق الأرباح. من خلال هذه الطريقة، أرفع القيمة المتوقعة لنظام التداول الخاص بي، بعبارة بسيطة، ما يمكن أن يحقق الربح، سأتعلمه. الجزء الثاني، في البداية، كان تواصلي مع البيانات داخل السلسلة مجرد حادث، منذ حوالي ست أو سبع سنوات، كنت لا أفهم شيئًا في ذلك الوقت، كنت أبحث هنا وهناك. أثناء استكشاف مجالات مختلفة، رأيت نظريات بحث مثيرة للاهتمام وأردت أن أتعلمها، وفي ذلك الوقت رأيت بالصدفة أن هناك مجال يسمى تحليل البيانات داخل السلسلة للبيتكوين، فبدأت في التعلم والبحث. في المرحلة المتقدمة، كنت أدمج المعرفة التي اكتسبتها في مجالات أخرى، وخاصة في جزء تطوير التداول الكمي، وأدمجها مع البيانات داخل السلسلة، ثم أطور بعض نماذج التداول، وأخيرًا أدمج هذه النماذج في نظام التداول الخاص بي.

Alex： منذ أن بدأت بشكل رسمي في التعامل مع تحليل بيانات داخل السلسلة حتى الآن، كم سنة تقريبًا تعلمت وبحثت بشكل منهجي؟

كولين: أعتقد أن هذا يصعب تعريفه، في الواقع لم أتعلم ذلك بشكل منهجي حقًا. لأنه منذ زمن طويل حتى الآن، واجهت مشكلة، وهي أنني لم أرَ أي تعليم منهجي على الإطلاق. منذ أن رأيت هذا المجال لأول مرة، قد مر على ذلك عدة سنوات، في ذلك الوقت لاحظت ذلك، لكنني لم أدرس الأمر بعمق، فقط قرأت مقالين أو ثلاثة وعرفت عن هذا الشيء. بعد فترة من الزمن، عدت لرؤية بعض المحتويات الأكثر عمقًا، وفي ذلك الوقت كنت أركز على دراسة أشياء أخرى، وعندما عدت إلى هنا، وجدت أن هذا مثير للاهتمام، لذا واصلت البحث. لم يكن لدي وقت للتعلم بشكل منهجي، بل كنت أجمع من هنا وهناك.

Alex： فهمت، كم من الوقت قضيت في تعلم البيانات داخل السلسلة وتطبيقها في استثماراتك الفعلية؟

كولين： هذا الحد يصعب تحديده، لكنني أعتقد أنه قريب من دورتين من بيتكوين... لا يمكن اعتباره دورتين، يجب أن نرى من أي سوق صاعدة أو هابطة نبدأ التعريف. تقريباً من عام 2020 أو 2019 بدأت في التعرف، لكن في ذلك الوقت لم يكن هناك تطبيق عملي، لأنني لم أكن جريئاً، لم أكن أعرف كثيراً عن هذا الشيء بعد، لكنني بدأت بالفعل في التعلم.

قيمة ومبادئ تحليل البيانات داخل السلسلة

Alex： أفهم. سنتحدث بعد ذلك عن العديد من المفاهيم المتعلقة بتحليل بيانات داخل السلسلة، بما في ذلك بعض المؤشرات، ما هي منصات مراقبة بيانات داخل السلسلة التي تستخدمها عادة؟

كولين： أنا الآن أستخدم موقعًا واحدًا بشكل رئيسي، وهو Glassnode. سأشرح ببساطة، إنه موقع يتطلب الدفع. هناك مستويان من الاشتراك المدفوع، أحدهما هو النسخة الاحترافية وهو أغلى، أتذكر أنه يكلف أكثر من 800 دولار في الشهر. الثاني نسيت قليلاً، ولكنه يكلف حوالي ثلاثين دولارًا إلى أربعين دولارًا في الشهر. هناك أيضًا نسخة مجانية، لكن المعلومات التي يمكن رؤيتها في النسخة المجانية قليلة جدًا. بالطبع، بالإضافة إلى Glassnode، هناك العديد من المواقع الأخرى، لكنني اخترته في النهاية لأنه كان الأكثر توافقًا مع ما أبحث عنه أثناء عملية التصفية والدراسة.

Alex： فهمت، بعد أن رأيت الكثير من المعلومات من كولن، قمت أيضاً بالتسجيل في جلاس نود، وأصبحت عضواً مدفوعاً لديهم. بالفعل أشعر أن بياناتهم غنية جداً، بالإضافة إلى أن الفورية جيدة أيضاً. دعنا نتحدث عن السؤال الثاني، لقد ذكرت أنك متداول، ما تركز عليه هو مساعدتها في الاستثمارات العملية. ما هي القيمة الأساسية لتحليل البيانات داخل السلسلة في استثماراتك؟ وما هو المبدأ وراء ذلك؟ يرجى أن تقدم لنا مقدمة.

Colin： حسنًا. أولاً دعنا نتحدث عن الأول، وهو قيمة ومبدأ تحليل البيانات داخل السلسلة. سأدمج هذين الأمرين معًا، لأنه في الواقع بسيط جدًا. في أسواق المال التقليدية، بغض النظر عما إذا كان التداول في الأسهم أو العقود الآجلة أو خيارات السندات أو حتى العقارات أو بعض المواد الأولية، هناك فرق أساسي بين بيتكوين وهذه الأسواق، وهو أنها تستخدم تقنية البلوكشين. القيمة الأكثر أهمية وتكرارًا التي يتحدث عنها الجميع حول هذه التقنية هي شفافيتها. جميع معلومات تحويل بيتكوين هي عامة وشفافة، لذا يمكنك رؤية على السلسلة، على سبيل المثال، 300 بيتكوين تنتقل من عنوان إلى آخر، وهذا يمكن التحقق منه على مستعرض البلوكشين. على الرغم من أنني لا أستطيع معرفة من وراء هذا العنوان، إلا أن هذا ليس مهمًا، لأنه في الواقع لا يمكن لأي فرد واحد التأثير على اتجاه سعر بيتكوين أو اتجاهه. لذا، بشكل عام، عندما نقوم بدراسة البيانات داخل السلسلة، نراقب السوق ككل، وننظر إلى اتجاهه، ونرى توافق الجماعة وسلوكهم. حتى لو لم أعلم من وراء هذا العنوان أو ذاك، يمكنني تحليل اتجاهات هذه الأرصدة من خلال تجميع جميع العناوين، ورؤية ما إذا كانوا قد حققوا أرباحًا أو توقفوا عن الخسائر، وكيف هي حالتهم الربحية، وكيف هي حالتهم الخاسرة، وأين يفضلون شراء كميات كبيرة من بيتكوين أو أين لا يحبون شراء بيتكوين. هذه البيانات كلها مرئية. أعتقد أن تحليل البيانات داخل السلسلة لبيتكوين يمثل أكبر قيمة مقارنة بالأسواق المالية الأخرى، لأن الأسواق الأخرى لا تستطيع القيام بذلك.

Alex： من المؤكد أن هذه النقطة مهمة. مثلما نقوم بالاستثمار في العملات المشفرة، يجب علينا تحليل الأساسيات تمامًا كما نفعل مع الأسهم أو المنتجات الأخرى. تمامًا كما قلت للتو، البيانات داخل السلسلة شفافة، ويمكن للجميع مراقبتها. إذا كان المستثمرون المحترفون الآخرون ينظرون إلى البيانات داخل السلسلة، وأنت لا تفعل ذلك، فهذا يعني أنك تخسر سلاحًا مهمًا جدًا في استثمارك.

صعوبة تحليل البيانات داخل السلسلة

Alex： عندما تقوم بتحليل بيانات داخل السلسلة في الممارسة العملية، ما هي التحديات والصعوبات الرئيسية التي تعتقد أنها قد تكون موجودة؟

كولين: أعتقد أن هذا السؤال مطروح بشكل جيد للغاية، وأعتزم تقسيم إجابتي إلى جزئين. الجزء الأول هو سهل الحل نسبيًا، وهو أن هناك نقطة صعبة في التعلم، وهي المعرفة الأساسية. بالنسبة لمعظم الناس، بما في ذلك نفسي في ذلك الوقت، لأنه كما ذكرت سابقًا، من الصعب العثور على تعليم منهجي حقيقي. بالطبع، لم أذهب إلى الأماكن الفعلية للاستفسار عما إذا كانت هناك دورات مدفوعة من هذا النوع، ولكن لو كانت موجودة، لا أظن أنني كنت سأجرؤ على الشراء، لأنني منذ أن بدأت في التداول لا أحبذ دفع المال لشراء بعض الدورات. لم أتعامل مع أي دورات تعليمية منهجية، لذلك يجب عليّ استكشاف كل المحتوى بنفسي. هناك أنواع عديدة من البيانات داخل السلسلة، وفي عملية البحث، فلسفتي هي أنني سأحرص على فهم طريقة حساب كل مؤشر رأيته والمبادئ وراءه. هذه في الحقيقة عملية تستغرق الكثير من الوقت، لأنه إذا رأيت مؤشرًا معينًا، سيقدم لك صيغة حساب، وفكرتي هي أن أستنتج ما الذي يجري وراء هذه الصيغة، ولماذا تم تصميمها بهذه الطريقة. بعد أن أفهم هذه المؤشرات، يجب أن أقوم بعد ذلك بشيء آخر يسمى التصفية. إذا كان هناك شخص لديه خبرة في تطوير الاستراتيجيات الكمية أو بحث في المؤشرات، فسيعرف أن هناك شيئًا واحدًا، وهو أن العديد من المؤشرات لديها ارتباط عالي جدًا. الارتباط العالي جدًا يمكن أن يسبب مشكلة، وهي أنك قد تواجه ضوضاء في التفسير، أو قد تفرط في التفسير. على سبيل المثال، لنفترض أن لدي نظامًا للهروب من القمة، قد يكون هذا النظام لديه 10 إشارات من 1 إلى 10، وإذا كان الارتباط بين 1 و 4 مرتفعًا جدًا، فسيؤدي ذلك إلى مشكلة. على سبيل المثال، إذا حدث سلوك أو تغيير معين في سعر البيتكوين اليوم، فقد يؤدي ذلك إلى تشغيل الإشارات من 1 إلى 4 في نفس الوقت، وهذا قد يكون مشكلة. لأن إذا كان ارتباطهم عاليًا جدًا، فهذه ظاهرة حتمية. إذا أضاء 4 من الأضواء من بين 10، وتقول إن هذا خطر، فهذا ليس منطقيًا، لأنهم في الأصل سيضيئون. إذا لم تقم بتقسيمها بناءً على الارتباط، فإن هذه الظاهرة قد تحدث بسهولة. بعد أن أدرس كل مؤشر ومبدأ البيانات، يمكنني معرفة مدى ارتفاع الارتباط فقط من خلال النظر إلى صيغة الحساب، وأقوم بتقسيمها بناءً على الارتباط. على سبيل المثال، إذا كانت هذه 5 مؤشرات ذات ارتباط عالي، فسأقوم بتصفية ذلك قليلاً، وفي النهاية أختار واحدًا أو اثنين.

هذا الأول