#比特币突破11万美元# ビットコインが歴史的な高値を突破しました。ブル・マーケットの周期は再び上演されるのでしょうか？

2011年以降、ビットコインの価格は「半減期ドライブ—供需の不均衡—ブル・マーケットの勃発—天井の調整」という論理で繰り返し進化してきました。各サイクルはより高い価格ピークで終わり、2021年のダブルトップ構造は間違いなく最も警戒すべき前例です。
Bitt 币在 2021 年 4 月首次创下阶段性高点,彼时受到 CB 上市的好好sti、宽松货币策略延续、灰度 GBTC 持续吸筹等多重利多多推动,市场情绪高涨,价格首次突破 6 万美元关口。 但这一高点并未持续太久。 进入 5 月后,随着美联储释放缩表与也可能的前瞻信号、叠加中国大规模清退境内矿场的政策风险,bit特币市场快速陷入回调,在不到三个月内跌到3 万美元附近,完成中深幅调整。
几个月后,市场在以渐消化负面情绪并触底反弹。 随着萨尔vado正式将bitter币纳为statutory 货币、、,全球通胀担忧加剧下部分投资者将其视为潜在对冲工具、 以及市场对美国首个比特币期货 ETF 获批的强烈乐观预期等积极叙事和资金流入的推动下,重新聚集涨势,并在 11 月 10 日短暂冲高至历史最高点约 69,000 美元上方,随后快速後退,与 4 月份的高点共同构變成一个明显的、跨度数月的"双顶结构。 最终,这种价格创新高、链上兑现活跃、需求萎缩的三重共鳴,构成一个典型的"假突破"形态。
ビットコインは短期間に高値を越えた後、急速に下落し、下行周期に入りました。この構造は技術的な形態として「局所的新高 + 取引量の乖離 + 瞬間的な反転」として現れ、典型的なダブルトップのシグナルであり、現在の市場が歴史的高値に近づいている段階において、重要な先行指標を提供しています。
歴史は同じ方向に進むのだろうか？
当前走势的斜率与形态,与 2021 年 11 月前夕颇为相似。 更值得关注的是,链上多个指标正在释放出结构性趋同的信号。 最新数据显示,长期持有者的 MVRV 已climbed to 3.3,逼 Glassnode 所定义的"贪婪红区"(3.5 以上); 短期持有者的 MVRV 也已低点的 0.82 大幅上升至 1.13,意味着市场中大部分短线资金已重新进入浮盈区间。 这一结构变化从行为金融角度来看,是形成顶部压力的必要条件:
当绝大多数投资者重新回到余状态,兑现欲望往往也会同步增强。 但若我们从链上结构的"卖方行为压力"视角切入分析,当前短期投资者的卖方风险比率虽呈现显莾有上升,表明链上已有部分策略释放动作,但整体数值仍处于历史中等偏低水平。 这种状态反映出:尽管投资者情绪有所升温,部分资金选择在浮盈区间止盈,但整体市场尚未进入由"集体兑现动能"主导的失バランス状态。 这意味着,上行空间虽受到初步压制,但市场并未失控制。 只要后续流动性持续稳定,行情仍具备延续结构性上行的条件,而并非已被推到终极顶部。
総じて、長期保有者の行動はビットコインサイクルの判断において最も信頼できる遅延変数信号です。2013年、2017年、2021年のいずれにおいても、毎回の大ブル・マーケットの終点はこのような投資家の集中した売却にほぼ伴い、新しいブル・マーケットサイクルは彼らの再度の買い集めから始まることが多いです。
現在このラウンドの相場はビットコインの第5の主要サイクルに入っていますが、長期保有者がまだ新しいラウンドのポジションを補充し始めていない場合、これは市場が依然としてトップエリアにあり、または高値のダブルトップ構造を構築している可能性があることを示しています。
未来の動向はどうですか？
根据链上分析师 @Murphychen 的测算方法,即用 BTC 的 MVRV 来评估,因为 MVRV 本质上代表资金和成本的相互关系。 Bite 币十年来始终遵循 MVRV 和现货价格大级别背离的原则,i.e一旦出现价格更高但 MVRV 却更低的背离现象,后面指标就无法突破前高,随后价格的空间就被就被,而被, 这背后的逻辑就是随着换手成本越来越高,要继续把价格推至更高则需要指数级的资金增量。
而本轮 MVRV 最高点出现在 2024 年 3 月 11 日,BTC 价格 72,000 美元,MVRV 2.78;此后无论是 12 月 17 日还是 1 月 21 日 BTC 价格即使创出新高,但 MVRV 始终未突破 2.78。 したがって、このBTCが星の海に急ぐための最初の、そして最も重要なステップは、MVRVをブレークバックすることです。 按目前的 RP 动态值进行测算,要求 BTC 价格可以突破 125,500 美元。