結論は冒頭に書かれています。これは、2つの重要な条件が満たされるかどうかによります:

• ステーブルコインは、既存の支払い方法よりも便利でコスト効率が良く、より多くのシナリオをカバーしていますか？

• コンプライアンスフレームワーク内で「使える、使いやすい、安全に使える」完全なエコシステムを迅速に構築できますか？

1. なぜ「QRコード決済時代」は香港で実現していないのか？

理由は非常に現実的でシンプルです:

• 現金のみが手数料を節約できます
• Octopusを受け入れる理由は、あまりにも多くの人々がそれを使用しており、商人は「適応を余儀なくされる」からです。

比較すると、Alipay/WeChatは手数料がやや低いですが、

• ユーザーベースなし
• 「美団 + 淘宝 + 滴滴」というスーパーエコシステムは存在しない。
• 香港では、機能と使用シナリオが限られた「独立したウォレット」であるため、観光客のための補助的な支払い方法としてのみ利用できます。

次に、香港が直接ステーブルコイン決済に飛び込むことは可能ですか？

現在、ステーブルコインが日常生活に本当に入るためには、まだ克服すべき二つの核心的なハードルがあります:

ユーザーエクスペリエンスはまだ「ライフスタイル志向」ではありません。

• 現在のステーブルコインに関する議論は、依然として以下に焦点を当てています：機関決済／国境を越えた支払い／RWA資産の発行。

• ユーザー側の「通貨を購入 → 支払い → 受け取り → 退出」はどうなっていますか？プロセスは複雑で、インセンティブが欠如しており、教育コストが高いです。

ステーブルコインは、まだオクトパス、WeChat、またはAlipayのように便利で使いやすいものからは程遠い。

「法令」が存在するにもかかわらず、「実施」にはまだ距離がある。

1. コンプライアンス「ライセンス取得済み」≠ 支払い着地 2025年、香港は正式にステーブルコインのライセンス制度を導入しますが、現時点では:

• 規制ガイドラインと承認プロセスはまだテスト中です。
• 小売市場への公式発行とプロモーションには待機期間があります。

2. ウォレットと決済ゲートウェイエコシステムはまだ完全に設定されていません。
規制は主に発行レベルをカバーしていますが、成熟した使いやすいウォレットアプリはありますか？商人のPOSおよび支払いゲートウェイとシームレスに接続するエコシステムはありますか？現在、ライセンス制度はまだ構築中であり、一般向けのアプリケーション構築期間にはまだ入っていません。

3. 規制の実際の執行効果は検証に時間が必要です。
ステーブルコインを使用することを敢えて行うには、前提条件があります：ユーザーは、それが償還でき、迅速に償還され、安定して償還されると信じなければなりません。ライセンスがあっても、市場はそれを受け入れるでしょうか？規制はどのように償還の約束を保証するのでしょうか？準備資産の透明性、ユーザー保護、リスク緊急対策が不十分であれば、信頼危機が依然として発生する可能性があります。

香港はQRコード決済を取り入れなかったのは、古い技術のせいではなく、ユーザーの痛点も代替のインセンティブもなかったからです。

ステーブルコインは成功に直接ジャンプできるのか？

見るために:

1. 既存の支払い方法よりも便利で、コスト効率が良く、より多くのシナリオをカバーしていますか？
2. コンプライアンスフレームワーク内で迅速に使用可能なエコシステムを構築することはできますか？

香港はQRコード決済を逃しました。なぜなら、ユーザーの痛みポイントもなければ、代替の動機もなかったからです。ステーブルコインがQRコード時代をスキップし、リアルなシナリオに直接統合したいのであれば、「コンプライアンス + 経験」という2つの次元からユーザーと商人の間の障壁を真に打破する必要があります。

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