Penggerak di Balik Strategi Cadangan Aset Enkripsi Perusahaan Terdaftar: Kebangkitan Modal Ventura Enkripsi yang Muncul

Dalam beberapa tahun terakhir, semakin banyak perusahaan publik yang memasukkan aset enkripsi ke dalam neraca mereka, mulai dari sebuah perusahaan teknologi terkenal yang pertama-tama bertaruh pada Bitcoin, hingga sebuah grup media yang mengumpulkan 2,5 miliar dolar untuk membangun cadangan Bitcoin, dan beberapa raksasa industri tradisional serta teknologi yang mencoba-coba stablecoin atau Ethereum sebagai cadangan strategis. Menurut platform data, hingga 17 Juli, sudah ada 154 perusahaan publik yang mengadopsi cadangan strategis Bitcoin; selain itu, sebuah lembaga penelitian melaporkan pada akhir Juni tahun ini bahwa perusahaan publik telah menginvestasikan total aset enkripsi mencapai 76 miliar dolar.

Selain dukungan kebijakan dan peran demonstratif dari beberapa perusahaan, ada juga ventura enkripsi dan dana Web3 yang fokus pada penempatan aset digital tingkat institusi yang mendorong gelombang ini. Mereka memberikan solusi komprehensif untuk perusahaan publik melalui investasi ekuitas swasta PIPE( yang memimpin, saham perusahaan publik yang telah terdaftar), obligasi konversi, merger terbalik, dan lainnya, termasuk pembelian mata uang kripto, ekuitas tokenisasi, penyelesaian stablecoin, dan manajemen kas on-chain.

Pendorong institusi utama untuk mengkryptoisasi perusahaan publik telah berkembang dari beberapa institusi investasi terkenal di awal, menjadi termasuk beberapa modal ventura kripto dan dana baru. Baru-baru ini, semakin banyak VC kripto mulai bergabung dalam barisan ini.

Diversifikasi Portofolio Pantera Capital

Pantera menginvestasikan di beberapa perusahaan penyimpanan aset digital (DAT), yang paling terkenal adalah perusahaan layanan keuangan yang dipimpin oleh seorang pengkhotbah Bitcoin yang terkenal. Pantera juga merupakan lembaga yang berinvestasi paling banyak dalam putaran pendanaan PIPE-nya. Perusahaan tersebut berusaha meniru strategi perusahaan teknologi tertentu dan didukung oleh tiga raksasa industri. Pantera menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tersebut cukup untuk memanfaatkan semua alat pasar modal, sementara kapitalisasi pasarnya juga kecil, sehingga dapat mencapai pertumbuhan nilai buku per saham dengan kecepatan yang lebih cepat dan diperdagangkan dengan premi yang lebih tinggi.

Selain itu, Pantera juga memimpin investasi di perusahaan lain yang terdaftar di Nasdaq, yang telah memicu tren DAT di Amerika Serikat. Perusahaan ini sedang mengambil inspirasi dari strategi perusahaan teknologi tertentu, tetapi menerapkannya pada Solana. Pantera percaya bahwa Solana adalah alternatif menarik untuk Bitcoin, dengan alasan sebagai berikut: karena masa kedewasaannya yang lebih pendek, potensi kenaikannya mungkin lebih besar; volatilitasnya lebih tinggi dibandingkan Bitcoin, yang berarti memanfaatkan volatilitas ini dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi; bagian dari hasil staking-nya dapat mendorong pertumbuhan per saham SOL; karena saat ini alternatif yang tersedia masih sedikit, Solana memiliki lebih banyak permintaan yang belum terexplorasi.

Pantera juga telah menginvestasikan pada perusahaan keuangan aset digital Ethereum pertama di Amerika Serikat. Perusahaan ini dipimpin oleh salah satu perusahaan perangkat lunak terkemuka dalam ekosistem Ethereum untuk meluncurkan strategi penyimpanan ETH, dan Pantera telah bekerja sama dengan timnya selama lebih dari sepuluh tahun.

Layanan Menyeluruh Galaxy Digital

Pada Mei 2025, sebuah grup media mengumumkan bahwa mereka akan mengumpulkan sekitar 2,5 miliar dolar AS untuk pembangunan kas Bitcoin melalui penerbitan 1,5 miliar dolar AS saham biasa dan 1 miliar dolar AS obligasi konversi. Galaxy Digital tidak hanya berfungsi sebagai penasihat keuangan untuk pembiayaan utang dan ekuitas tersebut, tetapi juga merupakan salah satu penjamin utama, merancang struktur pembiayaan untuk perusahaan dan berkomitmen untuk memberikan dukungan likuiditas.

Sebelumnya, Galaxy Digital telah membantu sejumlah perusahaan non-kripto dalam melakukan eksperimen pembayaran kripto dan treasury, serta berperan sebagai penasihat dalam beberapa penggabungan SPAC, mendorong perusahaan target untuk memasukkan aset digital ke dalam alokasi aset strategis mereka. Galaxy terlibat dalam lebih dari 800 juta dolar AS pendanaan terkait kripto untuk perusahaan publik antara tahun 2024-2025, mencakup berbagai aspek seperti investasi ekuitas, pembiayaan utang, dan layanan penasihat.

Strategi Penataan Animoca Brands

Pada bulan Juli 2025, Animoca mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani nota kesepahaman non-berbatasan dengan sebuah perusahaan makanan dan kemasan. Menurut pernyataan bersama yang dirilis oleh kedua belah pihak, Animoca akan menginvestasikan hingga 100 juta dolar AS dalam strategi pendapatan cadangan bitcoin perusahaan tersebut. Salah satu pendiri Animoca juga akan bergabung dengan "Dewan Visi Bitcoin" perusahaan itu untuk memberikan panduan strategis dalam pengelolaan cadangan dan optimalisasi pendapatan. Perusahaan tersebut mengumumkan rencana cadangan dana bitcoin mereka pada bulan Mei tahun ini, dengan target untuk membeli 5.000 bitcoin dalam tiga tahun, dan telah membeli 21 bitcoin untuk cadangan dana perusahaan pada bulan yang sama.

Selain itu, sebagai investor terkenal di industri Web3 yang muncul di tengah gelombang NFT, Animoca juga sedang mencari kesempatan untuk go public di AS. Menurut laporan, Animoca berencana untuk melantai di bursa saham New York, berusaha untuk memanfaatkan "kesempatan unik" yang ditawarkan oleh cara regulasi aset digital pemerintah saat ini. Seiring dengan penurunan proyek NFT dan GameFi, selain investasi, laporan keuangan terbaru Animoca juga menunjukkan bahwa mereka sedang bertransformasi menuju layanan konsultasi, mencakup konsultasi token, ekonomi token, pemasaran, konsultasi listing, operasi node, dan layanan perdagangan.

Penataan Asia Sora Ventures

Pada bulan Desember 2024, Sora Ventures mengumumkan peluncuran dana sebesar 150 juta USD, yang bertujuan untuk mengadopsi model manajemen kas Bitcoin ala perusahaan teknologi tertentu untuk perusahaan yang terdaftar di Asia. Dana ini akan fokus pada perusahaan yang terdaftar di pasar seperti Jepang, Hong Kong, Thailand, Taiwan, dan Korea Selatan. Kasus pertama yang mendapatkan manfaat adalah sebuah perusahaan terdaftar di Jepang, yang harga sahamnya melonjak lebih dari 1000% pada tahun 2024, menjadikannya sebagai saham dengan kinerja terbaik di Bursa Efek Tokyo.

Pada bulan Mei tahun ini, Sora Ventures memasuki pasar publik dan berganti nama melalui merger strategis dengan distributor barang mewah Hong Kong yang terdaftar di Nasdaq. Merger ini memungkinkan distributor tersebut untuk mendapatkan keahlian Bitcoin dari Sora, yang akan terlibat dalam investasi dan manajemen kasnya. Distributor tersebut telah mengumumkan bahwa mereka akan mengadopsi strategi cadangan Bitcoin dan berencana menggunakan dana sebesar 150 juta dolar AS untuk mendukung proyek cadangan Bitcoin dari setidaknya sepuluh perusahaan publik di pasar Asia.

Baru-baru ini, aliansi investor Bitcoin yang mencakup Sora Ventures, telah mengumpulkan sekitar 25 juta dolar AS dengan menerbitkan sekitar 58.862.249 saham baru kepada penyedia layanan perangkat lunak yang terdaftar di Korea. Penyedia layanan tersebut berencana untuk menggunakan modal baru untuk mendukung operasi sehari-harinya dan mengembangkan rencana bisnis baru di bidang aset digital.

Investasi besar-besaran DWF Labs

Pada bulan Juni 2025, sebuah perusahaan peralatan kebugaran dan layanan kebugaran digital mengumumkan penandatanganan kerangka pembiayaan "FET token Treasury" dengan total skala mencapai 500 juta dolar AS, dengan investasi pertama sebesar 55 juta dolar AS yang dilakukan oleh dua lembaga investasi. Dana tersebut akan digunakan secara khusus untuk membeli token FET Fetch.ai melalui platform tertentu, sebagai aset konfigurasi on-chain dalam neraca mereka. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa jika rencana ini dapat sepenuhnya dilaksanakan, diperkirakan akan menjadikannya pemilik koleksi aset kripto publik terbesar yang fokus pada token AI. Menurut artikel penelitian resmi yang dirilis oleh DWF Labs, mereka akan terus mengeksplorasi peluang baru untuk membangun transaksi serupa di pasar saham AS.

Penempatan Ethereum oleh Primitive Ventures

Menurut tulisan Primitive Ventures, mulai awal 2025, lembaga tersebut mulai mengutamakan "pembiayaan cadangan aset digital PIPE" sebagai arah penelitian utama, secara sistematis menyaring dan berpartisipasi dalam berbagai transaksi representatif, untuk mendukung perusahaan-perusahaan yang memiliki strategi cadangan berbasis aset kripto yang berfokus pada Ethereum. Dalam sebuah perusahaan permainan yang mengumumkan penyelesaian pembiayaan ekuitas swasta sebesar USD 425 juta pada bulan Mei tahun ini, Primitive Ventures juga berpartisipasi. Primitive percaya bahwa strategi berbasis BTC terutama bergantung pada pembiayaan untuk membeli koin, tidak memiliki hasil dari aset yang dihasilkan sendiri, dan memiliki risiko leverage yang lebih tinggi. Sementara itu, perusahaan permainan tersebut memiliki potensi untuk langsung memanfaatkan hasil staking ETH dan ekosistem DeFi, untuk mencapai pertumbuhan bunga majemuk secara on-chain, menciptakan nilai nyata bagi pemegang saham.

Penempatan Solana oleh Big Brain Holdings

Dana investasi risiko enkripsi Amerika, Big Brain Holdings, baru-baru ini menjadi pendukung penting bagi perusahaan barang konsumen. Pada Juli 2025, perusahaan tersebut mengumumkan penerbitan obligasi konversi senilai 150 juta dolar AS, dengan penerbit menggunakan token Solana(SOL) yang terkunci sebagai jaminan, suku bunga 2%, selama 24 bulan. Big Brain Holdings adalah investor utama dalam pendanaan obligasi ini. Setelah pendanaan selesai, perusahaan diperkirakan akan memiliki sekitar 1,65 juta SOL, melebihi 735.000 Solana yang sebelumnya diungkapkan, secara signifikan meningkatkan ukuran kas on-chain perusahaan.

Diversifikasi GSR

Perusahaan barang konsumsi di atas telah memperluas bisnis mereka ke bidang enkripsi setidaknya sejak tiga bulan yang lalu. Pada April 2025, GSR memimpin penawaran pribadi sebesar 100 juta dolar AS untuk perusahaan tersebut, dana tersebut digunakan untuk membeli dan mempertaruhkan token Solana. Langkah ini membantu perusahaan tersebut membangun kas enkripsi yang berfokus pada Solana. Laporan publik menunjukkan bahwa setelah transaksi tersebut diumumkan, harga saham perusahaan melonjak sekitar 700%, menyoroti respons antusias pasar terhadap strategi aset digital perusahaan. Pihak GSR menyatakan bahwa transaksi ini mencerminkan permintaan yang meningkat dari modal tradisional untuk aset enkripsi berkualitas tinggi. Selain itu, GSR juga terlibat dalam pendanaan pribadi sebesar 425 juta dolar AS untuk perusahaan game tersebut.

Peserta Lain

Dalam pendanaan swasta sebesar 100 juta dolar AS untuk perusahaan barang konsumsi yang dipimpin oleh GSR dan pendanaan swasta sebesar 425 juta dolar AS untuk perusahaan game yang dipimpin oleh salah satu perusahaan perangkat lunak terkenal, banyak VC enkripsi terkenal juga ikut berinvestasi.

Selain itu, dalam sejarah pembiayaan awal yang terbesar yang diselesaikan oleh sebuah "perusahaan cadangan keuangan Bitcoin yang terdaftar", juga terdapat beberapa perusahaan modal ventura enkripsi yang terlibat. Perusahaan tersebut berasal dari penggabungan perusahaan pribadi seorang tokoh terkenal dengan sebuah SPAC. Tokoh terkenal tersebut juga mengumumkan telah menyelesaikan pembiayaan sebesar 750 juta dolar AS, dan akan fokus pada pembelian Bitcoin serta mengembangkan produk keuangan yang menguntungkan berdasarkan kepemilikan.

Menurut informasi publik, dalam tiga penawaran swasta besar:

• Institusi yang juga berpartisipasi dalam private placement perusahaan game dan perusahaan barang konsumsi termasuk: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
• Lembaga yang terlibat dalam perusahaan game dan perusahaan cadangan keuangan Bitcoin termasuk: ParaFi Capital, Arrington Capital
• Hanya lembaga yang berpartisipasi dalam private placement perusahaan barang konsumsi termasuk: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, kantor keluarga seseorang yang terkenal, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
• Hanya lembaga yang berpartisipasi dalam private placement perusahaan cadangan keuangan Bitcoin termasuk: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, sebuah platform perdagangan terkenal, BSQ Capital Partners, sebuah platform perdagangan.
• Hanya lembaga yang berpartisipasi dalam private sale perusahaan game termasuk: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital