pasar kripto遇冷，BTC价格承压下行

Setelah mengalami kelesuan pada bulan Mei dan Juni, pasar kripto pada bulan Juli tidak melambung seperti yang diharapkan. Sebaliknya, serangkaian faktor negatif memperburuk rasa panik para investor, menyebabkan harga Bitcoin turun, dan seluruh pasar kripto pun mengalami penurunan secara menyeluruh. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, akumulasi berbagai faktor positif membuat banyak orang percaya bahwa pasar kripto mungkin mulai menunjukkan tanda-tanda perbaikan pada kuartal keempat tahun 2024.

Faktor Negatif Utama Saat Ini

Kompensasi Mt. Gox menimbulkan kekhawatiran pasar

Masalah kompensasi dari kejadian Mt. Gox menjadi perhatian, dengan potensi tekanan jual lebih dari 140.000 BTC dan BCH, yang pada 24 Juni lalu memicu kepanikan di pasar, menyebabkan harga BTC jatuh mendekati 60000 dolar. Dengan dimulainya pembayaran resmi pada 5 Juli, BTC jatuh menembus level support 60000 dolar di bawah tekanan berat.

Dalam proses ini, para penambang BTC menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga mungkin telah mencapai titik terendah. Penurunan daya komputasi serupa terakhir kali terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17000 dolar.

Para ahli di industri percaya bahwa saat ini, leverage pasar kripto mendekati level tertinggi dalam sejarah (tidak termasuk CME). Perkiraan awal tentang titik terendah 50.000 mungkin terlalu konservatif, dan pasar mungkin akan mengalami penyesuaian yang lebih ekstrem ke kisaran 40.000. Penyesuaian semacam itu mungkin akan memberikan dampak besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan untuk periode fluktuasi atau tren penurunan (masa pemulihan), sebelum kemungkinan terjadi pembalikan tren ke atas.

Pemerintah suatu negara melakukan penjualan besar-besaran

Baru-baru ini, pemerintah suatu negara memindahkan lebih dari 10.000 BTC yang dimilikinya secara bertahap ke bursa dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga BTC sempat jatuh di bawah 55.000 dolar AS. Namun, berdasarkan informasi dari platform data, alamat pemerintah negara tersebut kemudian menarik kembali 2.898 BTC, yang bernilai sekitar 163 juta dolar AS.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan pemerintah negara tersebut telah selesai hampir setengahnya. Sejak mulai menjual bulan lalu, jumlah BTC yang dimiliki telah berkurang dari hampir 50000 menjadi 27461, dengan nilai kepemilikan saat ini sekitar 1,5 miliar dolar AS.

Meskipun pasar turun, data menunjukkan bahwa jumlah aliran produk investasi aset digital mencapai 441 juta USD minggu lalu. Di antara produk investasi Bitcoin, mereka mendominasi total aliran produk kripto (398 juta USD) dengan pangsa mencapai 90%. Dari segi wilayah, dana yang mengalir sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta USD.

pasar kripto BTC menghadapi tantangan

Baru-baru ini, harga BTC sempat jatuh hingga 54.000 dolar AS (sekarang telah pulih menjadi 57.000 dolar AS), yang membuat kehidupan semakin sulit bagi para penambang yang mengalami penurunan drastis dalam keuntungan akibat pemotongan. Survei menunjukkan bahwa jika harga BTC jatuh hingga 54.000 dolar AS, hanya ASIC miner dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya beberapa model miner yang dapat bertahan.

Perilaku penjualan oleh para penambang dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, penjualan oleh perusahaan penambang masih berlangsung, hanya pada bulan Juni, sebanyak 30.000 BTC dari para penambang masuk ke pasar.

Data menunjukkan bahwa berdasarkan perkiraan biaya energi sebesar 0,07 dolar AS per kilowatt-jam, hanya mesin penambang ASIC dengan daya unit 26 W/T atau lebih rendah yang dapat menghasilkan keuntungan ketika harga Bitcoin adalah 54.000 dolar AS. Secara spesifik, termasuk model seperti Antminer S21 Hydro, Antminer S21, dan Avalon A1466I, masing-masing mencapai titik impas pada 39.581 dolar AS, 43.292 dolar AS, dan 48.240 dolar AS.

Untungnya, seiring dengan penurunan harga BTC, tambang kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, dan kesulitan penambangan BTC dengan cepat menurun, penyerahan para penambang hampir akan berakhir. Pada 9 Juli, data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan BTC turun 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hash rate di seluruh jaringan selama tujuh hari terakhir adalah 586,72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah BTC yang dikirim penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan over-the-counter telah menurun secara jelas.

Faktor Positif yang Perlu Diperhatikan

Rencana pembayaran kembali dari suatu platform perdagangan diharapkan dapat mendorong pasar kripto mencapai titik tertinggi baru.

Menurut rencana reorganisasi yang telah direvisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan oleh suatu platform perdagangan ke pengadilan kebangkrutan Delaware, AS, pada bulan Mei tahun ini, diperkirakan total nilai aset yang telah dikumpulkan dan dikonversi menjadi uang tunai yang tersedia untuk distribusi akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi 11 miliar dolar AS yang terutang kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya. Sisa uang tunai yang berlebih akan digunakan untuk membayar bunga bagi lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan pengadilan, kreditor dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi cryptocurrency dalam bentuk uang tunai atau barang fisik. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan mengembalikan dana kepada kreditor dalam waktu dua bulan, dengan perkiraan waktu antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara pembayaran akhir belum ditentukan, analis kripto percaya bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar mata uang kripto, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi katalis utama bagi kenaikan harga. Bitcoin diperkirakan akan menembus 120 ribu dolar, Ethereum akan menembus 12 ribu dolar, dan altcoin lainnya akan naik 10 hingga 50 kali lipat.

ekspektasi penurunan suku bunga jelas

Keputusan kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga BTC, penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar menjadi kuat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi diperlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika suku bunga diturunkan terlalu cepat, inflasi bisa muncul kembali; jika suku bunga diturunkan terlalu lambat, hal itu bisa menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, dengan data ekonomi terbaru dari AS menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, seperti data pekerjaan non-pertanian bulan Juni yang direvisi turun secara signifikan, tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%, tertinggi sejak November 2021, pasar semakin mengharapkan penurunan suku bunga. Menurut alat pemantauan suku bunga, per 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas The Fed untuk menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas untuk tetap tidak bergerak adalah 22,9%.

enkripsi akuntansi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS mengumumkan versi pertama dari aturan akuntansi untuk mata uang digital enkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki BTC atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar, dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan mulai berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan publik dan non-publik di tahun 2025.

Untuk aset kripto, perubahan standar akuntansi ini berarti perusahaan terkait akan dapat mencatat puncak dan palung dari kepemilikan mata uang kripto mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk semakin mematuhi aturan, dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan utama.

Referensi Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Pengurangan kedua (2016.07.10)

Sebelum pengurangan setengah ini, Bitcoin melonjak 78% dalam sebulan, setelah manfaat pengurangan setengah diterapkan, terjadi penurunan yang dalam, turun 30% dalam seminggu, dengan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai naik terus-menerus, dari kurang dari 500 dolar menjadi hampir 20.000 dolar. Setelah pengurangan setengah, harga koin mengalami koreksi sebesar 30%.

pengurangan ketiga (2020.05.12)

Pada tahun 2020, karena kejadian khusus, pasar mengalami penurunan signifikan sebelum pemotongan setengah. Jika mengabaikan berita negatif ini, Bitcoin juga mengalami penurunan 20% satu minggu sebelum pemotongan setengah. Setelah pemotongan setengah terjadi, ada sedikit pemulihan, tetapi tidak naik, pasar melewati periode konsolidasi. Dari puncak sebelum pemotongan setengah di awal Mei, pasar terus berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya menembus ke atas, mengalami konsolidasi selama 3 bulan, dengan dua kali penurunan lebih dari 10% di tengah-tengahnya.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa Bitcoin mengalami koreksi sebelum dan setelah pengurangan. Sekarang pasar umumnya memperkirakan bahwa Bitcoin akan naik setelah pengurangan, tetapi bagaimana kali ini? Mungkin masih perlu pengamatan lebih lanjut.