Analisis Proposal Model Ekonomi Baru Aave

Baru-baru ini, tim tata kelola Aave merilis draf model ekonomi baru di forum komunitas, yang mencakup berbagai aspek peningkatan terkait penangkapan nilai token Aave, mode keamanan protokol, dan lainnya. Artikel ini akan menginterpretasikan proposal penting ini, terutama dari beberapa aspek berikut:

1. Isi utama proposal
2. Potensi dampak dari berbagai konten
3. Jadwal implementasi proposal dan syarat pemicu
4. Dampak jangka menengah dan panjang proposal terhadap harga token Aave

I. Inti Proposal

Proposal ini bernama "AAVEnomics update" dan saat ini berada pada tahap "pemeriksaan suhu". Konten utamanya meliputi:

1. Memperkenalkan kondisi operasional dan cadangan keuangan Aave saat ini

Aave tetap memimpin di bidang pinjam meminjam, dengan pendapatan jauh melebihi pengeluaran, dan cadangan dana yang cukup, terutama dalam ETH dan stablecoin.

2. Pembaruan mekanisme penanganan utang buruk

"Modul Keamanan" yang ada akan secara bertahap dihentikan, dan sistem keamanan Umbrella yang baru akan diluncurkan. Cadangan bad debt dari sistem baru akan dikelola oleh modul aToken, dengan sumber dana berasal dari pengguna yang menyetor secara sukarela, yang selain mendapatkan bunga simpanan juga akan menerima subsidi keamanan tambahan.

3. Peran baru token Aave dan distribusi keuntungan

Modul staking Aave masih ada, tetapi tidak lagi berfungsi sebagai cadangan risiko. Staking Aave dapat:

• Mendapatkan distribusi surplus laba dari perjanjian
• Dapatkan "Anti-GHO", digunakan untuk mengimbangi utang GHO atau disimpan di modul staking GHO

4. Perubahan Modul Staking GHO

Modul staking GHO tidak lagi menjamin seluruh utang buruk sistem Aave, hanya menjamin utang buruk bagian GHO.

5. Perubahan lainnya

• Manajemen likuiditas token Aave diserahkan kepada ALC
• Penukaran Lend ke Aave akan dihentikan

II. Dampak dari Isi Proposal

Dua pengaruh utama:

1. Nilai tangkap token Aave lebih jelas, tekanan jual berkurang

   • Sumber nilai: Pendapatan selisih bunga dari protokol dibeli kembali + Pendapatan bunga GHO yang disalurkan kembali
   • Tekanan jual berkurang: Modul staking dinonaktifkan, pengeluaran protokol menggunakan stablecoin dan ETH

2. Modul Keamanan Payung diperkenalkan, meningkatkan fleksibilitas protokol dan persyaratan tata kelola

   • Mode AVS seperti Eigenlayer, dapat disesuaikan insentif
   • Tim risiko perlu mengevaluasi dan menetapkan indikator baru

Tiga, Jadwal dan Prasyarat Implementasi Rencana

Rencana ini akan dilaksanakan secara bertahap dalam tiga fase:

Tahap Satu: Mekanisme Staking dan Perubahan Mekanisme GHO

Prasyarat: Sudah tercapai Waktu eksekusi: Setelah diskusi yang cukup dalam komunitas, BGD Labs menyetujui peningkatan Umbrella.

Tahap Dua: Pembaruan Fitur Token Aave, Model Ekonomi Baru Secara Bertahap Diluncurkan

Syarat dan ketentuan:

• GHO mencapai skala 175 juta
• Peningkatan likuiditas tingkat kedua GHO

Tahap Tiga: Aktivasi Saklar Biaya Aave, Mulai Pembelian Kembali

Prasyarat:

• Nilai bersih aset kolam pendapatan Aave cukup untuk menutupi biaya penyedia layanan selama 2 tahun
• Pendapatan tahunan Aave Protocol dalam 90 hari terakhir mencapai 150% dari semua pengeluaran protokol dari awal tahun hingga sekarang.

Empat, Dampak Jangka Menengah dan Panjang Terhadap Harga Token Aave

Dalam jangka panjang, proposal ini untuk pertama kalinya secara jelas mengaitkan pengembangan protokol Aave dengan token, memberikan dukungan repurchase untuk harga token dan pendapatan arus kas, yang menguntungkan untuk menarik investor nilai.

Namun, karena implementasi proposal membutuhkan waktu dan dilakukan secara bertahap, penangkapan nilai token Aave akan menjadi proses jangka panjang yang bertahap. Jika proposal berhasil diimplementasikan, Aave sebagai salah satu proyek DeFi terbesar, dengan tata kelola yang terstandarisasi dan transparan serta imbalan bagi pemegang token, mungkin akan menarik lebih banyak investor dari sektor keuangan tradisional.