Canggu: Transformasi Megah, Nilai Potensial Diperhatikan

Perusahaan Cangu baru-baru ini mengeluarkan tiga pengumuman penting secara berturut-turut, yang menarik perhatian luas dari industri. Perusahaan tersebut mengakuisisi peralatan penambangan cryptocurrency yang beroperasi dengan harga 256 juta dolar AS untuk 32Eh/s, dan juga berencana untuk mengakuisisi tambahan 18Eh/s peralatan penambangan melalui penerbitan saham senilai 144 juta dolar AS. Selain itu, perusahaan tersebut memproduksi total 393 Bitcoin pada bulan November.

Tahap pertama akuisisi ini melibatkan mesin penambangan cryptocurrency yang beroperasi dengan kapasitas 32Eh/s, dengan harga mati sekitar 70.000 dolar AS per unit (termasuk biaya operasional hosting). Proyek-proyek ini tersebar di lima negara, termasuk Amerika, Timur Tengah, dan Afrika, yang sebagian besar menggunakan mesin penambangan S19 flagship, dengan perkiraan sisa periode depresiasi sekitar 4 tahun.

Tahap kedua berencana untuk mengakuisisi perangkat penambangan cryptocurrency yang beroperasi dengan kapasitas 18Eh/s, dengan dana sebesar 144 juta USD yang akan dihimpun melalui penerbitan terarah, terutama ditujukan kepada kelompok investor yang terdiri dari 9 individu. Transaksi diharapkan akan selesai pada Maret 2025, dengan pihak penjual adalah Golden TechGen (GT).

Perlu dicatat bahwa Cancu juga telah menandatangani perjanjian tambahan. Sebagai imbalan opsi, jika nilai pasar perusahaan mencapai tingkat tertentu selama 30 hari perdagangan berturut-turut dalam 30 bulan ke depan, perusahaan akan menerbitkan saham senilai 97.105.500 dolar AS kepada 9 investor tersebut.

Meskipun harga Bitcoin baru-baru ini naik secara signifikan, karena perusahaan sudah lebih awal terlibat dalam proyek tersebut dan telah mencapai kesepakatan dengan penjual ketika harga Bitcoin berada di kisaran 6-7 ribu dolar AS per koin, akuisisi ini pada dasarnya dapat dianggap sebagai transaksi pada harga par.

Setelah akuisisi ini selesai, Cangu akan beralih dari bisnis dealer mobil ke bisnis penambangan mandiri. Perusahaan berencana untuk memperluas jangkauan bisnis lebih lanjut berdasarkan ini, termasuk penyewaan daya komputasi dan hosting cloud yang beragam, untuk mengurangi dampak fluktuasi harga Bitcoin terhadap profit perusahaan.

Dari sudut pandang investasi, ketika Cangu menyelesaikan akuisisi proyek sisa 18Eh/s pada Maret 2025, kapasitas operasi mereka akan mencapai 50Eh/s, dan diharapkan menjadi perusahaan pertambangan terbesar di antara perusahaan yang terdaftar di Amerika Serikat. Saat ini, perbandingan kapitalisasi pasar dan kapasitas dari perusahaan pertambangan utama lainnya di Amerika Utara menunjukkan bahwa valuasi per Eh kapasitas berada di antara 110 juta hingga 170 juta dolar AS.

Mengingat bahwa harga shutdown Cangu relatif tinggi, kita dapat secara konservatif mengambil 110 juta dolar AS/Eh sebagai dasar valuasi. Berdasarkan perhitungan ini, sebelum penyelesaian akuisisi tahap kedua, potensi nilai pasar Cangu diperkirakan sekitar 3,52 miliar dolar AS; setelah akuisisi selesai, nilai pasar potensial dapat mencapai 5,5 miliar dolar AS. Jika dibandingkan dengan nilai pasar perusahaan saat ini yang hanya 720 juta dolar AS, valuasi ini menunjukkan bahwa saham Cangu mungkin memiliki ruang kenaikan yang signifikan, dengan potensi peningkatan yang dapat mencapai 3,9 kali hingga 6,6 kali.