Explorando la Descentralización de Opciones: Todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos, donde las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones de entrega y el tipo de bienes a entregar. La aparición de los contratos inteligentes permite que los contratos se ejecuten automáticamente en un entorno sin intervención en la cadena, con condiciones y procesos de ejecución claros y transparentes, lo que crea un buen entorno para el funcionamiento de las Opciones. Desde el verano de DeFi en 2020, innumerables equipos y proyectos han comenzado a adentrarse en las Opciones descentralizadas. Después de tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, con avances significativos en la infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones y algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de los tokens aumenta cada vez más. La actividad de las opciones descentralizadas, inflada, comienza a retroceder. A excepción de unos pocos proyectos, la innovación se centra en microinnovaciones de productos financieros. Las recompensas del mercado se alinean con innovaciones disruptivas en la arquitectura blockchain y el entorno de descentralización, proyectos como Lyra, que se apoyan en los hombros de gigantes, han formado una matriz DeFi y han creado un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. Aunque la escala del mercado se reduce, Aevo y Lyra ocupan una parte del mercado absolutamente dominante.
En comparación con los cientos de miles de millones de dólares en transacciones fuera de la cadena, actualmente el tamaño de las Opciones en la cadena ni siquiera alcanza una fracción. Y en el mercado tradicional, el volumen nominal de las Opciones está aproximadamente al mismo nivel que el de los futuros. A partir de estos datos, podemos deducir que el mercado de Opciones en la cadena está en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, la tecnología de las redes de segunda capa maduró gradualmente, y la infraestructura técnica de bajo costo para implementar un mercado de Opciones tipo libro de órdenes hizo que el mercado de Opciones en la cadena experimentara un nuevo crecimiento.
Ya hemos pasado el verano de DeFi donde "la descentralización es buena", toda la descentralización será cuestionada: ¡¿POR QUÉ!
01、Descentralización Opciones de el fondo
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario resolver dos preguntas: ¿qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Estamos explicando que las Opciones son un tipo de derecho, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el tiempo y el precio de ejercicio. El titular de la opción tiene el derecho de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las opciones son un tipo especial de contrato financiero y también son un instrumento financiero relacionado con la volatilidad de precios. Desde un análisis de su naturaleza, las opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino que también reflejan la tasa de cambio de precios, y las diferencias en el tiempo de ejercicio, entre otros aspectos.
Las Opciones son una herramienta financiera relacionada con la fijación de riesgos. La variación en el precio de las Opciones puede reflejar atributos de precio que no pueden ser expresados por el mercado spot y los futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen un uso amplio. Comprender el uso de las Opciones nos ayuda a descubrir los usuarios precisos de los productos de Opciones. En el mundo tradicional, las Opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
1、Herramientas de gestión de riesgos
Las Opciones son una herramienta de gestión de riesgos que se puede abordar desde dos dimensiones: la empresarial y la de cumplimiento. Las empresas o proyectos se enfrentan constantemente a las fluctuaciones de precios de materias primas y productos. Además de utilizar futuros para asegurar los ingresos a costos fijos, también pueden adquirir Opciones para obtener el derecho de comprar y vender a un precio establecido dentro de un tiempo determinado. Esto equivale a fijar un límite inferior y superior para los gastos y los ingresos, garantizando así un mínimo de beneficios. Para las instituciones financieras, los derivados son algo emergente, con una variedad y complejidad superiores a las de acciones y bonos. En cuanto a la regulación, las Opciones a menudo pueden desempeñar un papel inesperado. En el trading, algunos traders poseen grandes cantidades de fichas, y al manejar ciertos cierres de riesgo, pueden enfrentar altos costos por falta de liquidez. Por lo tanto, mantener algunas Opciones correspondientes en momentos de baja volatilidad puede convertir el riesgo de pérdida de liquidez en un gasto fijo.
2、Herramientas de financiamiento
En el ámbito financiero, las opciones también son herramientas de financiación importantes. No hablamos de los bonos convertibles como opciones + bonos. Históricamente, muchas empresas también han financiado a través de la venta de opciones. En octubre de 2022, Tesla vendió 5 millones de opciones de compra, recaudando 2.2 mil millones de dólares. Las opciones permiten al titular comprar acciones de Tesla a un precio de 1100 dólares en enero de 2024.
3、Herramientas de incentivo organizacional
En muchas grandes organizaciones tradicionales, también se incentiva a la alta y media dirección a través de Opciones. Este comportamiento ya es bastante común en el mundo tradicional. En cuanto a las ventajas y desventajas de la incentivación por Opciones, ya hay una abundante cantidad de documentos al respecto.
4. Herramientas de apalancamiento y especulación
Muchos inversores utilizan Opciones para especular. Con poco capital se puede obtener grandes rendimientos, e incluso apostar por oportunidades de trading en dimensiones de costo temporal o de volatilidad. Esta es una funcionalidad que muchas otras herramientas financieras no poseen.
En 2020, con la implementación del DeFi al contado, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. Todos esperan que en la plataforma descentralizada se pueda compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas. Entonces, ¿cómo se define la Descentralización de Opciones?
En las finanzas tradicionales, las Opciones tienen diferentes mercados de circulación, además del comercio de mostrador en las bolsas, también hay un mercado OTC.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
Las Opciones de Descentralización se refieren a contratos inteligentes con propiedades de opciones emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado tradicional de opciones, no requieren permisos, son transparentes y no tienen riesgo de incumplimiento, y tienen una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. En comparación con las opciones tradicionales en intercambios centralizados o las opciones extrabursátiles. La ejecución de las opciones está garantizada por contratos inteligentes de blockchain, que se ejecutan automáticamente. Esta es la única diferencia entre las Opciones de Descentralización y las opciones tradicionales.
Proyecto de Opciones Descentralizadas, derivado de la representación del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho mayor que el mercado al contado, donde el tamaño del mercado de opciones es equivalente al del mercado al contado. Con el éxito de intercambios descentralizados como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en la industria financiera. Muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización han sido encubiertas, y numerosos equipos se han dedicado a la construcción de opciones descentralizadas.
¿Por qué son importantes las Opciones de Descentralización?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se reflejan principalmente en: 1, eliminar el riesgo de incumplimiento; 2, ser más justas; 3, una colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El riesgo es incertidumbre. El entorno de ejecución de las Opciones en cadena, los procesos y las condiciones son públicos y transparentes, y no hay incertidumbre desde el punto de vista de la liquidación. Cómo se liquida un contrato y el resultado de la liquidación son claros. Si no hay incertidumbre en la liquidación, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, para prevenir actos maliciosos, los organismos reguladores establecen diversos umbrales de acceso. Por un lado, esto garantiza los derechos de los usuarios, pero objetivamente, inevitablemente deja a algunas personas sin la oportunidad de participar. Al mismo tiempo, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar en el juego bajo el contrato inteligente, los creadores y el equipo no tienen privilegios. Por lo tanto, las Opciones de Descentralización son más justas.
Las Opciones descentralizadas son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia, e incluso pueden reducir los requisitos regulatorios. Por un lado, tienen la posibilidad de sustituir las Opciones centralizadas. Por otro lado, el mundo descentralizado necesita los servicios de Opciones.
La prosperidad del mercado de opciones descentralizadas requiere un fuerte desarrollo de la demanda de activos subyacentes de opciones descentralizadas. Y actualmente, en la cadena, las opciones son en su mayoría consideradas como instrumentos de apuesta. Un pensamiento más simple es hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o en activos de volatilidad, y de manera más compleja, se convierten en parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
02、Mercado de Opciones de Descentralización
Los nuevos fenómenos y los tradicionales presentan diferencias en muchos aspectos. A diferencia de las finanzas tradicionales, ya sea desde los activos subyacentes hasta los usuarios, o los canales. La Descentralización de Opciones y el mercado tradicional tienen diferencias, lo que permite la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre es una operación de datos puramente en cadena. El mejor activo, por supuesto, es el activo en la cadena original. Si se necesita manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esta área pertenece al negocio de RWA, está sujeta a cumplimiento y no se pueden evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones son diferentes.
Primero, los usuarios de las opciones tradicionales son muy claros, mientras que el público objetivo del mercado de opciones descentralizadas es confuso. En los negocios tradicionales, el capital industrial participa en el mercado de opciones. Al igual que en el mercado de futuros, el capital industrial es un jugador importante en el mercado de opciones de futuros tradicionales. Incluso tienen cierto poder de decisión sobre el precio del activo subyacente. El mercado financiero es un mercado bilateral de intercambio de riesgos y rendimientos, donde el capital industrial se encarga de proporcionar riesgos y capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y el volumen de negocios no es grande. Las industrias descentralizadas que realmente pueden formar negocios son, en su mayoría, infraestructura como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera los 400,000, y el riesgo de valor subyacente que necesita ser cubierto es de menos de mil millones. Sin un sólido personal en la cadena, en realidad es difícil obtener suficiente demanda industrial. Esto ha llevado a que en realidad no formemos un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían ser más programáticos que manuales. La barrera de entrada para el uso de opciones en cadena es baja para los programas, pero alta para las personas. El diseño de los productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre los contratos inteligentes y reducir la interacción manual entre cuentas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, la diferenciación de preferencias de cumplimiento. Las opciones centralizadas tienen un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de aceptar a varios inversores calificados claramente definidos por la ley, mientras que las opciones de Descentralización, tienen un sistema de cumplimiento y control de riesgos imperfecto; se dedican a negocios que no están prohibidos por la ley, atrayendo a individuos con requisitos de cumplimiento no muy altos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La volatilidad de los activos digitales subyacentes es alta, lo que lleva a costos elevados en los precios de las opciones. Muchos activos digitales no están regulados por la ley, tienen una alta concentración de tenencia y el riesgo de que sus precios sean controlados es difícil de estimar. Por lo tanto, en lo que respecta a los activos digitales, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir su negocio de activos subyacentes digitales. A excepción de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes adecuados para las opciones. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", que permite a los creadores de mercado asumir de forma independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, permitiendo que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad en el uso del producto, las altas barreras de entrada y el gran riesgo de cumplimiento, incluso si muchos proyectos han adoptado estrategias de marketing como lanzamientos de tokens y recompensas de transacción, la participación de fondos y usuarios del producto sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el precio de ejercicio de las Opciones y el rango de tiempo disponible para ejercerlas. Opyn incluso ha creado Opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran una ausencia de riesgo de incumplimiento a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento bajo dichos contratos necesita que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las opciones. El fondo de garantía en el contrato está en estado de sobrecolateralización. La eficiencia en el uso de los fondos es generalmente baja.
03、Descentralización Opciones mercado desarrollo de los cuellos de botella
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva clase de activos emocionante, pero aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Por lo tanto, antes de aprovechar su potencial al máximo, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de usar el mercado de Opciones Descentralización. Esto se debe a varios factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos operativos son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones descentralizadas sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo del riesgo es otro factor que contribuye a que el costo de uso del mercado de Opciones Descentralizadas sea elevado. El mercado de Opciones Descentralizadas es una industria relativamente nueva en comparación con el mercado de opciones tradicional.
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DataPickledFish
· 08-16 07:44
Vete a la media, está bien, de todos modos si pierdes todo, simplemente corre.
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ZKSherlock
· 08-16 04:22
en realidad... las opciones descentralizadas solo están reinventando ruedas centralizadas sin las garantías criptográficas adecuadas smh. ¿dónde está la capa de conocimiento cero? #suposicionesdetrust
Opciones descentralizadas: oportunidades y desafíos coexistentes Explorar nuevas herramientas de cobertura en la cadena de bloques
Explorando la Descentralización de Opciones: Todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos, donde las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones de entrega y el tipo de bienes a entregar. La aparición de los contratos inteligentes permite que los contratos se ejecuten automáticamente en un entorno sin intervención en la cadena, con condiciones y procesos de ejecución claros y transparentes, lo que crea un buen entorno para el funcionamiento de las Opciones. Desde el verano de DeFi en 2020, innumerables equipos y proyectos han comenzado a adentrarse en las Opciones descentralizadas. Después de tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, con avances significativos en la infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones y algoritmos de creación de mercado.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de los tokens aumenta cada vez más. La actividad de las opciones descentralizadas, inflada, comienza a retroceder. A excepción de unos pocos proyectos, la innovación se centra en microinnovaciones de productos financieros. Las recompensas del mercado se alinean con innovaciones disruptivas en la arquitectura blockchain y el entorno de descentralización, proyectos como Lyra, que se apoyan en los hombros de gigantes, han formado una matriz DeFi y han creado un sistema algorítmico único en la fijación de precios de opciones. Aunque la escala del mercado se reduce, Aevo y Lyra ocupan una parte del mercado absolutamente dominante.
En comparación con los cientos de miles de millones de dólares en transacciones fuera de la cadena, actualmente el tamaño de las Opciones en la cadena ni siquiera alcanza una fracción. Y en el mercado tradicional, el volumen nominal de las Opciones está aproximadamente al mismo nivel que el de los futuros. A partir de estos datos, podemos deducir que el mercado de Opciones en la cadena está en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, la tecnología de las redes de segunda capa maduró gradualmente, y la infraestructura técnica de bajo costo para implementar un mercado de Opciones tipo libro de órdenes hizo que el mercado de Opciones en la cadena experimentara un nuevo crecimiento.
Ya hemos pasado el verano de DeFi donde "la descentralización es buena", toda la descentralización será cuestionada: ¡¿POR QUÉ!
01、Descentralización Opciones de el fondo
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario resolver dos preguntas: ¿qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Estamos explicando que las Opciones son un tipo de derecho, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el tiempo y el precio de ejercicio. El titular de la opción tiene el derecho de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las opciones son un tipo especial de contrato financiero y también son un instrumento financiero relacionado con la volatilidad de precios. Desde un análisis de su naturaleza, las opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino que también reflejan la tasa de cambio de precios, y las diferencias en el tiempo de ejercicio, entre otros aspectos.
Las Opciones son una herramienta financiera relacionada con la fijación de riesgos. La variación en el precio de las Opciones puede reflejar atributos de precio que no pueden ser expresados por el mercado spot y los futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las Opciones tienen un uso amplio. Comprender el uso de las Opciones nos ayuda a descubrir los usuarios precisos de los productos de Opciones. En el mundo tradicional, las Opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
1、Herramientas de gestión de riesgos
Las Opciones son una herramienta de gestión de riesgos que se puede abordar desde dos dimensiones: la empresarial y la de cumplimiento. Las empresas o proyectos se enfrentan constantemente a las fluctuaciones de precios de materias primas y productos. Además de utilizar futuros para asegurar los ingresos a costos fijos, también pueden adquirir Opciones para obtener el derecho de comprar y vender a un precio establecido dentro de un tiempo determinado. Esto equivale a fijar un límite inferior y superior para los gastos y los ingresos, garantizando así un mínimo de beneficios. Para las instituciones financieras, los derivados son algo emergente, con una variedad y complejidad superiores a las de acciones y bonos. En cuanto a la regulación, las Opciones a menudo pueden desempeñar un papel inesperado. En el trading, algunos traders poseen grandes cantidades de fichas, y al manejar ciertos cierres de riesgo, pueden enfrentar altos costos por falta de liquidez. Por lo tanto, mantener algunas Opciones correspondientes en momentos de baja volatilidad puede convertir el riesgo de pérdida de liquidez en un gasto fijo.
2、Herramientas de financiamiento
En el ámbito financiero, las opciones también son herramientas de financiación importantes. No hablamos de los bonos convertibles como opciones + bonos. Históricamente, muchas empresas también han financiado a través de la venta de opciones. En octubre de 2022, Tesla vendió 5 millones de opciones de compra, recaudando 2.2 mil millones de dólares. Las opciones permiten al titular comprar acciones de Tesla a un precio de 1100 dólares en enero de 2024.
3、Herramientas de incentivo organizacional
En muchas grandes organizaciones tradicionales, también se incentiva a la alta y media dirección a través de Opciones. Este comportamiento ya es bastante común en el mundo tradicional. En cuanto a las ventajas y desventajas de la incentivación por Opciones, ya hay una abundante cantidad de documentos al respecto.
4. Herramientas de apalancamiento y especulación
Muchos inversores utilizan Opciones para especular. Con poco capital se puede obtener grandes rendimientos, e incluso apostar por oportunidades de trading en dimensiones de costo temporal o de volatilidad. Esta es una funcionalidad que muchas otras herramientas financieras no poseen.
En 2020, con la implementación del DeFi al contado, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. Todos esperan que en la plataforma descentralizada se pueda compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas. Entonces, ¿cómo se define la Descentralización de Opciones?
En las finanzas tradicionales, las Opciones tienen diferentes mercados de circulación, además del comercio de mostrador en las bolsas, también hay un mercado OTC.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
Las Opciones de Descentralización se refieren a contratos inteligentes con propiedades de opciones emitidos en la blockchain. En comparación con el mercado tradicional de opciones, no requieren permisos, son transparentes y no tienen riesgo de incumplimiento, y tienen una mayor combinabilidad con otros productos descentralizados. En comparación con las opciones tradicionales en intercambios centralizados o las opciones extrabursátiles. La ejecución de las opciones está garantizada por contratos inteligentes de blockchain, que se ejecutan automáticamente. Esta es la única diferencia entre las Opciones de Descentralización y las opciones tradicionales.
Proyecto de Opciones Descentralizadas, derivado de la representación del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el mercado de derivados es mucho mayor que el mercado al contado, donde el tamaño del mercado de opciones es equivalente al del mercado al contado. Con el éxito de intercambios descentralizados como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en la industria financiera. Muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización han sido encubiertas, y numerosos equipos se han dedicado a la construcción de opciones descentralizadas.
¿Por qué son importantes las Opciones de Descentralización?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones Centralizadas se reflejan principalmente en: 1, eliminar el riesgo de incumplimiento; 2, ser más justas; 3, una colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El riesgo es incertidumbre. El entorno de ejecución de las Opciones en cadena, los procesos y las condiciones son públicos y transparentes, y no hay incertidumbre desde el punto de vista de la liquidación. Cómo se liquida un contrato y el resultado de la liquidación son claros. Si no hay incertidumbre en la liquidación, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, para prevenir actos maliciosos, los organismos reguladores establecen diversos umbrales de acceso. Por un lado, esto garantiza los derechos de los usuarios, pero objetivamente, inevitablemente deja a algunas personas sin la oportunidad de participar. Al mismo tiempo, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar en el juego bajo el contrato inteligente, los creadores y el equipo no tienen privilegios. Por lo tanto, las Opciones de Descentralización son más justas.
Las Opciones descentralizadas son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia, e incluso pueden reducir los requisitos regulatorios. Por un lado, tienen la posibilidad de sustituir las Opciones centralizadas. Por otro lado, el mundo descentralizado necesita los servicios de Opciones.
La prosperidad del mercado de opciones descentralizadas requiere un fuerte desarrollo de la demanda de activos subyacentes de opciones descentralizadas. Y actualmente, en la cadena, las opciones son en su mayoría consideradas como instrumentos de apuesta. Un pensamiento más simple es hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o en activos de volatilidad, y de manera más compleja, se convierten en parte de ciertas estrategias de inversión, formando productos de inversión estructurados.
02、Mercado de Opciones de Descentralización
Los nuevos fenómenos y los tradicionales presentan diferencias en muchos aspectos. A diferencia de las finanzas tradicionales, ya sea desde los activos subyacentes hasta los usuarios, o los canales. La Descentralización de Opciones y el mercado tradicional tienen diferencias, lo que permite la posibilidad de competencia diferenciada.
La financiación descentralizada siempre es una operación de datos puramente en cadena. El mejor activo, por supuesto, es el activo en la cadena original. Si se necesita manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esta área pertenece al negocio de RWA, está sujeta a cumplimiento y no se pueden evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones son diferentes.
Primero, los usuarios de las opciones tradicionales son muy claros, mientras que el público objetivo del mercado de opciones descentralizadas es confuso. En los negocios tradicionales, el capital industrial participa en el mercado de opciones. Al igual que en el mercado de futuros, el capital industrial es un jugador importante en el mercado de opciones de futuros tradicionales. Incluso tienen cierto poder de decisión sobre el precio del activo subyacente. El mercado financiero es un mercado bilateral de intercambio de riesgos y rendimientos, donde el capital industrial se encarga de proporcionar riesgos y capital de riesgo. En el mercado de opciones descentralizadas, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y el volumen de negocios no es grande. Las industrias descentralizadas que realmente pueden formar negocios son, en su mayoría, infraestructura como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente su producción anual no supera los 400,000, y el riesgo de valor subyacente que necesita ser cubierto es de menos de mil millones. Sin un sólido personal en la cadena, en realidad es difícil obtener suficiente demanda industrial. Esto ha llevado a que en realidad no formemos un mercado de opciones descentralizadas con demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían ser más programáticos que manuales. La barrera de entrada para el uso de opciones en cadena es baja para los programas, pero alta para las personas. El diseño de los productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre los contratos inteligentes y reducir la interacción manual entre cuentas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, la diferenciación de preferencias de cumplimiento. Las opciones centralizadas tienen un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de aceptar a varios inversores calificados claramente definidos por la ley, mientras que las opciones de Descentralización, tienen un sistema de cumplimiento y control de riesgos imperfecto; se dedican a negocios que no están prohibidos por la ley, atrayendo a individuos con requisitos de cumplimiento no muy altos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La volatilidad de los activos digitales subyacentes es alta, lo que lleva a costos elevados en los precios de las opciones. Muchos activos digitales no están regulados por la ley, tienen una alta concentración de tenencia y el riesgo de que sus precios sean controlados es difícil de estimar. Por lo tanto, en lo que respecta a los activos digitales, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir su negocio de activos subyacentes digitales. A excepción de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes adecuados para las opciones. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", que permite a los creadores de mercado asumir de forma independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, permitiendo que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad en el uso del producto, las altas barreras de entrada y el gran riesgo de cumplimiento, incluso si muchos proyectos han adoptado estrategias de marketing como lanzamientos de tokens y recompensas de transacción, la participación de fondos y usuarios del producto sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el precio de ejercicio de las Opciones y el rango de tiempo disponible para ejercerlas. Opyn incluso ha creado Opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran una ausencia de riesgo de incumplimiento a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento bajo dichos contratos necesita que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las opciones. El fondo de garantía en el contrato está en estado de sobrecolateralización. La eficiencia en el uso de los fondos es generalmente baja.
03、Descentralización Opciones mercado desarrollo de los cuellos de botella
El mercado de opciones de Descentralización es una nueva clase de activos emocionante, pero aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Por lo tanto, antes de aprovechar su potencial al máximo, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
costo alto
Uno de los mayores cuellos de botella es el alto costo de usar el mercado de Opciones Descentralización. Esto se debe a varios factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos operativos son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones descentralizadas sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo del riesgo es otro factor que contribuye a que el costo de uso del mercado de Opciones Descentralizadas sea elevado. El mercado de Opciones Descentralizadas es una industria relativamente nueva en comparación con el mercado de opciones tradicional.