El 21 de febrero, la Casa Blanca publicó un memorando presidencial titulado "Política de Inversión 'América Primero'". Según la Hoja Informativa de la Casa Blanca, el memorando es una continuación de las numerosas acciones tomadas por Trump durante su primer mandato para proteger la innovación estadounidense, que incluyen: iniciar una investigación bajo la Sección 301 sobre la transferencia de tecnología forzada por parte de China, licencias injustas y políticas de propiedad intelectual; anunciar el programa de China del Departamento de Justicia para identificar y procesar el robo de secretos comerciales, ataques de Hacker y actividades de espionaje económico; priorizar el desarrollo de inteligencia artificial en Estados Unidos; y tomar medidas para evitar que actores malintencionados extranjeros obtengan acceso a las redes de información de Estados Unidos.
Este memorando primero expresa la bienvenida a la inversión extranjera, y luego señala: "China está guiando y promoviendo sistemáticamente la inversión en EE. UU. a través de diversas maneras, ya sean públicas o encubiertas, para obtener tecnología avanzada, propiedad intelectual e influencia en industrias estratégicas". El memorando utiliza la frase que el actual Ministro de Finanzas Bessent repite con frecuencia: "La seguridad económica es la seguridad nacional", lo que constituye el marco general de toda la política, y además explica:
"China no va a permitir que las empresas estadounidenses controlen su infraestructura crítica, y Estados Unidos no debería permitir que China se entrometa en sus activos principales. Ahora, los inversores chinos están buscando recursos importantes como la alta tecnología, los suministros de alimentos, las tierras de cultivo, los minerales y los puertos, que son el "elemento vital" de Estados Unidos. Y lo que es más peligroso, China está utilizando el dinero estadounidense para mejorar sus capacidades militares, de inteligencia y de guerra cibernética, que representan una amenaza para las fuerzas estadounidenses en el país y en todo el mundo. A través de su política de "integración civil-militar", han permitido que las empresas e instituciones de investigación chinas sirvan a los militares y amplíen su influencia militar. Las empresas chinas también han apoyado indirectamente el desarrollo militar de China cotizando en el mercado de valores de EE. UU., presionando a las empresas de fondos y atrayendo inversiones. En otras palabras, el dinero estadounidense está ayudando al ejército chino a fortalecerse. "
Sobre esta base, el documento propone 12 medidas políticas específicas, que se pueden resumir en tres frases: 1. Los aliados y socios pueden invertir, impulsando el desarrollo de Estados Unidos, que es bienvenido; 2. El dinero de países adversarios extranjeros como China no es bienvenido, no se puede tocar las tecnologías y activos clave de Estados Unidos; 3. Proteger el dinero de los inversores estadounidenses, no se puede permitir que apoye el desarrollo militar de China.
(1) La política de inversión de Estados Unidos tiene como objetivo permitir el desarrollo de tecnologías avanzadas como la IA en el país, dando la bienvenida a aliados y socios para invertir, pero debe ajustarse a los intereses de Estados Unidos y beneficiar al pueblo estadounidense.
(2) La inversión de los aliados tendrá un "canal rápido", lo que les facilitará ingresar a la industria de alta tecnología en los Estados Unidos, pero siempre que no colaboren con países rivales.
(El gobierno de Trump quería utilizar el Comité de Inversiones Extranjeras en EE. UU. (CFIUS) como una herramienta de política exterior más directa, vinculando claramente la revisión del CFIUS con las relaciones bilaterales con otros países. Las inversiones provenientes de países con buenas relaciones con Estados Unidos recibirán menos escrutinio, mientras que las inversiones de países con malas relaciones con Estados Unidos serán objeto de un escrutinio más estricto. Esto también debería acelerar la estrategia de Estados Unidos para construir una alianza multilateral de revisión de inversiones contra China.)
y (3) no más "acuerdos de mitigación" engorrosos y lentos para lidiar con las inversiones de países rivales. En el futuro, dichos acuerdos solo contendrán requisitos específicos que la empresa puede completar dentro de un cierto período de tiempo, en lugar de regulaciones costosas a largo plazo. Al mismo tiempo, el gobierno se centrará más en apoyar las inversiones de aliados y socios.
(Esto significa que en el futuro, la inversión de China en EE. UU. no podrá seguir el camino de firmar "acuerdos de seguridad nacional" y aplicar medidas de alivio, lo que equivale a un "rechazo presunto" en cuanto a la inversión en China).
(4) Bienvenido a la "inversión pasiva" (incluidas las acciones no controladoras que no otorgarán derechos de voto, asientos en la junta directiva u otros poderes de gobernanza corporativa, y que no permitirán a los inversores obtener ninguna influencia administrativa, derechos de decisión importantes o acceso no público a tecnología, información técnica, productos o servicios).
(5) Acelerar la revisión ambiental de cualquier inversión que supere los 1,000 millones de dólares en Estados Unidos.
(1) Las inversiones extranjeras en áreas sensibles como tecnologías clave, infraestructura crítica y datos personales serán estrictamente examinadas para asegurar que los intereses vitales de Estados Unidos no sean controlados por adversarios extranjeros.
(2) Se utilizarán todas las herramientas legales necesarias, incluida la Comisión de Inversiones Extranjeras de EE. UU. (CFIUS), para restringir la inversión en tecnologías, infraestructura crítica, atención médica, agricultura, energía, materias primas u otras industrias estratégicas por parte de individuos o entidades relacionadas con China. El gobierno de EE. UU. protegerá la propiedad inmobiliaria cerca de tierras agrícolas y instalaciones sensibles en EE. UU., y también buscará (incluyendo la consulta con el Congreso) fortalecer la supervisión de CFIUS sobre las "inversiones en terrenos vírgenes" para limitar el acceso de competidores extranjeros a talentos y negocios en el campo de las tecnologías sensibles (especialmente inteligencia artificial) en EE. UU., y expandir el ámbito de las tecnologías "emergentes y básicas" controlables por CFIUS.
Durante el primer mandato de Trump, se fortaleció considerablemente la revisión de seguridad nacional por parte del Comité de Inversión Extranjera de EE. UU. (CFIUS) sobre las inversiones de empresas chinas en EE. UU. En agosto de 2018, entró en vigor la Ley de Modernización de la Revisión de Riesgos de Inversión Extranjera (FIRRMA), que amplió el alcance de revisión del CFIUS de las transacciones de fusiones y adquisiciones tradicionales a las inversiones de capital minoritario no controladoras, y abarcó transacciones inmobiliarias que involucran tecnología sensible, infraestructura crítica o que están cerca de lugares sensibles. Estados Unidos ha adoptado una actitud más estricta y cautelosa hacia las inversiones chinas, obligando a numerosas empresas chinas a retirar o cancelar transacciones antes de presentar la revisión, aumentando significativamente los casos no aprobados y agravando la dificultad de las inversiones de empresas chinas en EE. UU. Ahora parece que, en el segundo mandato de Trump, los límites entre la seguridad nacional y la seguridad económica se difuminarán aún más, y el CFIUS seguirá siendo un arma al servicio de la agenda geopolítica. Lo que se había prometido como una bienvenida a las empresas chinas para invertir en EE. UU. puede que no sea del todo cierto.
(3) Proteger los fondos de los inversores estadounidenses y permitir que este dinero impulse el desarrollo económico de Estados Unidos: fortalecer la regulación financiera, asegurando que las empresas extranjeras, especialmente las chinas, cumplan con los estrictos estándares de auditoría financiera de la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras al cotizar en EE. UU.; revisar a las empresas extranjeras competidoras que utilizan estructuras de entidades de interés variable y subsidiarias para cotizar en las bolsas estadounidenses, limitando así los derechos de propiedad y protección de los inversores estadounidenses, e investigar las acusaciones de fraude contra estas empresas; controlar las inversiones de pensiones, restaurando los estándares de regulación más estrictos requeridos por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, asegurando que las pensiones de los estadounidenses no fluyan hacia empresas de países competidores extranjeros.
(En diciembre de 2020, al final del mandato de Trump, el Congreso de EE. UU. aprobó y Trump firmó la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras (HFCAA). Esta ley establece que si una empresa extranjera que cotiza en EE. UU. no permite que la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas de EE. UU. (PCAOB) revise sus informes de auditoría durante tres años consecutivos, será obligada a ser deslistada. Ahora, claramente se pretende manipular nuevamente este asunto y realizar un estricto examen de las empresas chinas que cotizan en EE. UU.; no sé si el acuerdo de cooperación en supervisión de auditorías, que se logró tras arduas negociaciones entre China y EE. UU. durante la administración de Biden, será nuevamente anulado.)
(1) Impedir el flujo de fondos estadounidenses a la industria militar de China. Los medios pueden incluir la imposición de una congelación de activos u otras sanciones económicas en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), como múltiples órdenes ejecutivas presidenciales emitidas en los últimos años (Orden Ejecutiva 13959 que establece CMIC "Amenazas a la inversión en valores en el financiamiento de empresas militares del Partido Comunista Chino"); E.O. 13974, "E.O. 13959 Enmendado"; La Orden Ejecutiva 14032, "Amenazas de inversión en valores para financiar a ciertas empresas chinas", y la Orden Ejecutiva 14105, "Amenazas de inversión estadounidense en ciertas tecnologías y productos de seguridad nacional en ciertos países", que establece una revisión inversa de la inversión, abordan específicamente las inversiones que facilitan la financiación de la industria militar de China. Actualmente, la Administración está revisando la Orden Ejecutiva 14105 de conformidad con el Memorándum Presidencial (Política Comercial Prioritaria de EE. UU.) de fecha 20 de enero de 2025, para determinar si cuenta con controles adecuados para abordar las amenazas a la seguridad nacional.
(Sobre las órdenes ejecutivas 13959 y 14032, tengo una explicación muy clara en el artículo "Tencent, Ningde Times y otros en la lista negra: una breve historia de la lista de sanciones "militares" de EE. UU.". En cuanto a la orden ejecutiva 14105, se puede consultar "EE. UU. emite las reglas finales de revisión de inversiones en China: prohíbe el apoyo de capital estadounidense al diseño y desarrollo de ciertos sistemas de inteligencia artificial de empresas chinas".
El 12 de noviembre de 2020, Trump firmó la Orden Ejecutiva 13959 "Enfrentando la amenaza de las inversiones en valores de empresas de defensa del Partido Comunista Chino", que prohíbe a las entidades estadounidenses comprar o vender valores cotizados de empresas CCMC. Biden emitió el 3 de junio de 2021 la Orden Ejecutiva 14032 "Enfrentando la amenaza de las inversiones en valores que financian empresas específicas de China", que modifica la Orden Ejecutiva 13959, cambiando la lista de "Empresas militares chinas" (CCMC) a la lista de "Empresas del Complejo Industrial Militar Chino" (Non-SDN Chinese Military Industrial Complex Companies, NS-CMIC), prohibiendo a personas y entidades estadounidenses invertir en valores de las empresas en la lista NS-CMIC, incluyendo la compra, venta o tenencia de acciones o bonos de estas empresas. Ese mismo mes, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro (OFAC) publicó la primera lista de 59 empresas según la Orden Ejecutiva 14032. Se puede prever que este gobierno podría incorporar más empresas chinas a la lista CMIC, y la conexión entre CMC y CMIC también podría fortalecerse.
(2) Basándose en las medidas del gobierno de Trump de 2020 y 2021, se considera implementar nuevas o más estrictas restricciones a la inversión exterior de EE. UU. en semiconductores, inteligencia artificial, tecnología cuántica, biotecnología, hipersónico, aeroespacial, manufactura avanzada, energía dirigida y otros campos relacionados con la estrategia de integración militar y civil de China. Los campos controlados se revisarán y actualizarán regularmente, incluidas las responsabilidades de la Oficina de Política Científica y Tecnológica. Durante el proceso de revisión, el gobierno considerará imponer restricciones a los tipos de inversión, que incluyen capital privado, capital de riesgo, inversión en tierra virgen, expansión empresarial y inversión en valores cotizados, con fuentes de fondos que incluyen pensiones, fondos de donaciones universitarias y otros inversores de socios limitados. Las universidades de EE. UU. también deberían dejar de apoyar a competidores extranjeros a través de decisiones de inversión, así como deberían dejar de abrir sus recursos universitarios a los partidarios del terrorismo.
(A partir de este punto, ya se ha establecido que la revisión de inversiones inversas bajo la regulación federal del gobierno de Biden se ampliará de manera integral: primero, se ampliará el alcance de las tecnologías cubiertas: ya no se limitará a semiconductores avanzados, computación cuántica y ciertos sistemas de inteligencia artificial, sino que también incluirá biotecnología, hipersónico, aeroespacial, manufactura avanzada, energía dirigida y "otros campos relacionados con la estrategia de fusión militar y civil de China". Segundo, se ampliará el tipo de inversiones cubiertas; las inversiones en valores cotizados y las inversiones de ciudadanos estadounidenses como socios limitados estaban exentas de la regulación de revisión de inversiones inversas durante la administración de Biden, pero el gobierno de Trump ya ha dejado claro que debe incluirse. La postura tan contundente en la revisión de inversiones inversas hace que se sienta que este gobierno se enfocará más en prohibiciones que en notificaciones en su forma de revisión, y la legislación sobre revisión de inversiones inversas que está avanzando en el Congreso podría también ganar impulso por esta razón.)
(3) Revisar si se debe suspender o terminar el Acuerdo de Impuestos sobre la Renta entre Estados Unidos y China de 1984. Este acuerdo fiscal, junto con la adhesión de China a la OMC y el compromiso de Estados Unidos de otorgar a China el trato de nación más favorecida sin condiciones, ha llevado a la desindustrialización de Estados Unidos y a la modernización de la tecnología militar de China. El gobierno se esforzará por revertir estas dos tendencias. Los inversores estadounidenses deberían invertir en el futuro de Estados Unidos, no en el futuro de China.
El secretario de Hacienda deberá consultar con el secretario de Estado, el secretario de Defensa, el secretario de Comercio, el representante comercial de Estados Unidos y otras agencias y departamentos administrativos apropiados (así como coordinar con los miembros de CFIUS) para tomar las medidas necesarias, incluyendo la formulación de normas y regulaciones, para apoyar al presidente en el ejercicio de todos los poderes otorgados bajo la IEEPA, la sección 721 de la Ley de Producción de Defensa de 1950 enmendada y otras leyes, con el fin de lograr los objetivos de este documento de política.
Sobre la política de acelerar la revisión del entorno de inversión por encima de 10 mil millones de dólares, el director de la Agencia de Protección Ambiental debe consultar con los responsables de otras agencias adecuadas para su implementación.
Sobre el fortalecimiento de la supervisión financiera de las empresas chinas que cotizan en EE. UU., el Ministro de Hacienda debe comunicarse oportunamente con la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Supervisión Contable de Empresas Cotizadas. En cuanto a la estricta investigación de las empresas extranjeras que evaden la supervisión y "cotizan a través de atajos", el Fiscal General debe coordinarse con el Director del FBI para proporcionar recomendaciones por escrito sobre la situación de auditoría de todas las empresas extranjeras que cotizan actualmente en las bolsas nacionales, la supervisión empresarial y los riesgos asociados con conductas fraudulentas de carácter penal o civil. Para prevenir la inversión de fondos de pensiones en contrapartes extranjeras, el Secretario de Trabajo debe regular la inversión en valores de mercado público de empresas extranjeras de acuerdo con los estándares de responsabilidad fiduciaria actualizados publicados bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación para Empleados de 1974.
Recientemente, parece haber más señales de "desescalada" entre China y Estados Unidos, como el supuesto acuerdo potencial entre China y Estados Unidos que es considerado bastante confiable por el New York Times, y las declaraciones más positivas y proactivas de Trump sobre DeepSeek y la inversión de empresas chinas en Estados Unidos. Así que, para ser honesto, al ver esta política de inversión "America First" bastante dura hacia China, siento que el Trump de su primer mandato ha vuelto, y me sorprende un poco. Mirando algunos de los nombramientos clave en el Departamento de Comercio de Estados Unidos, prácticamente todos son halcones contra China, y no parece haber ninguna señal de "desescalada". Con Trump y el gobierno de Estados Unidos, es posible que no debamos ser demasiado optimistas; mejor "escuchar sus palabras y observar sus acciones".
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Trump lanza la política de inversión más dura contra China en la historia
El 21 de febrero, la Casa Blanca publicó un memorando presidencial titulado "Política de Inversión 'América Primero'". Según la Hoja Informativa de la Casa Blanca, el memorando es una continuación de las numerosas acciones tomadas por Trump durante su primer mandato para proteger la innovación estadounidense, que incluyen: iniciar una investigación bajo la Sección 301 sobre la transferencia de tecnología forzada por parte de China, licencias injustas y políticas de propiedad intelectual; anunciar el programa de China del Departamento de Justicia para identificar y procesar el robo de secretos comerciales, ataques de Hacker y actividades de espionaje económico; priorizar el desarrollo de inteligencia artificial en Estados Unidos; y tomar medidas para evitar que actores malintencionados extranjeros obtengan acceso a las redes de información de Estados Unidos.
Este memorando primero expresa la bienvenida a la inversión extranjera, y luego señala: "China está guiando y promoviendo sistemáticamente la inversión en EE. UU. a través de diversas maneras, ya sean públicas o encubiertas, para obtener tecnología avanzada, propiedad intelectual e influencia en industrias estratégicas". El memorando utiliza la frase que el actual Ministro de Finanzas Bessent repite con frecuencia: "La seguridad económica es la seguridad nacional", lo que constituye el marco general de toda la política, y además explica:
"China no va a permitir que las empresas estadounidenses controlen su infraestructura crítica, y Estados Unidos no debería permitir que China se entrometa en sus activos principales. Ahora, los inversores chinos están buscando recursos importantes como la alta tecnología, los suministros de alimentos, las tierras de cultivo, los minerales y los puertos, que son el "elemento vital" de Estados Unidos. Y lo que es más peligroso, China está utilizando el dinero estadounidense para mejorar sus capacidades militares, de inteligencia y de guerra cibernética, que representan una amenaza para las fuerzas estadounidenses en el país y en todo el mundo. A través de su política de "integración civil-militar", han permitido que las empresas e instituciones de investigación chinas sirvan a los militares y amplíen su influencia militar. Las empresas chinas también han apoyado indirectamente el desarrollo militar de China cotizando en el mercado de valores de EE. UU., presionando a las empresas de fondos y atrayendo inversiones. En otras palabras, el dinero estadounidense está ayudando al ejército chino a fortalecerse. "
Sobre esta base, el documento propone 12 medidas políticas específicas, que se pueden resumir en tres frases: 1. Los aliados y socios pueden invertir, impulsando el desarrollo de Estados Unidos, que es bienvenido; 2. El dinero de países adversarios extranjeros como China no es bienvenido, no se puede tocar las tecnologías y activos clave de Estados Unidos; 3. Proteger el dinero de los inversores estadounidenses, no se puede permitir que apoye el desarrollo militar de China.
(1) La política de inversión de Estados Unidos tiene como objetivo permitir el desarrollo de tecnologías avanzadas como la IA en el país, dando la bienvenida a aliados y socios para invertir, pero debe ajustarse a los intereses de Estados Unidos y beneficiar al pueblo estadounidense.
(2) La inversión de los aliados tendrá un "canal rápido", lo que les facilitará ingresar a la industria de alta tecnología en los Estados Unidos, pero siempre que no colaboren con países rivales.
(El gobierno de Trump quería utilizar el Comité de Inversiones Extranjeras en EE. UU. (CFIUS) como una herramienta de política exterior más directa, vinculando claramente la revisión del CFIUS con las relaciones bilaterales con otros países. Las inversiones provenientes de países con buenas relaciones con Estados Unidos recibirán menos escrutinio, mientras que las inversiones de países con malas relaciones con Estados Unidos serán objeto de un escrutinio más estricto. Esto también debería acelerar la estrategia de Estados Unidos para construir una alianza multilateral de revisión de inversiones contra China.)
y (3) no más "acuerdos de mitigación" engorrosos y lentos para lidiar con las inversiones de países rivales. En el futuro, dichos acuerdos solo contendrán requisitos específicos que la empresa puede completar dentro de un cierto período de tiempo, en lugar de regulaciones costosas a largo plazo. Al mismo tiempo, el gobierno se centrará más en apoyar las inversiones de aliados y socios.
(Esto significa que en el futuro, la inversión de China en EE. UU. no podrá seguir el camino de firmar "acuerdos de seguridad nacional" y aplicar medidas de alivio, lo que equivale a un "rechazo presunto" en cuanto a la inversión en China).
(4) Bienvenido a la "inversión pasiva" (incluidas las acciones no controladoras que no otorgarán derechos de voto, asientos en la junta directiva u otros poderes de gobernanza corporativa, y que no permitirán a los inversores obtener ninguna influencia administrativa, derechos de decisión importantes o acceso no público a tecnología, información técnica, productos o servicios).
(5) Acelerar la revisión ambiental de cualquier inversión que supere los 1,000 millones de dólares en Estados Unidos.
(1) Las inversiones extranjeras en áreas sensibles como tecnologías clave, infraestructura crítica y datos personales serán estrictamente examinadas para asegurar que los intereses vitales de Estados Unidos no sean controlados por adversarios extranjeros.
(2) Se utilizarán todas las herramientas legales necesarias, incluida la Comisión de Inversiones Extranjeras de EE. UU. (CFIUS), para restringir la inversión en tecnologías, infraestructura crítica, atención médica, agricultura, energía, materias primas u otras industrias estratégicas por parte de individuos o entidades relacionadas con China. El gobierno de EE. UU. protegerá la propiedad inmobiliaria cerca de tierras agrícolas y instalaciones sensibles en EE. UU., y también buscará (incluyendo la consulta con el Congreso) fortalecer la supervisión de CFIUS sobre las "inversiones en terrenos vírgenes" para limitar el acceso de competidores extranjeros a talentos y negocios en el campo de las tecnologías sensibles (especialmente inteligencia artificial) en EE. UU., y expandir el ámbito de las tecnologías "emergentes y básicas" controlables por CFIUS.
Durante el primer mandato de Trump, se fortaleció considerablemente la revisión de seguridad nacional por parte del Comité de Inversión Extranjera de EE. UU. (CFIUS) sobre las inversiones de empresas chinas en EE. UU. En agosto de 2018, entró en vigor la Ley de Modernización de la Revisión de Riesgos de Inversión Extranjera (FIRRMA), que amplió el alcance de revisión del CFIUS de las transacciones de fusiones y adquisiciones tradicionales a las inversiones de capital minoritario no controladoras, y abarcó transacciones inmobiliarias que involucran tecnología sensible, infraestructura crítica o que están cerca de lugares sensibles. Estados Unidos ha adoptado una actitud más estricta y cautelosa hacia las inversiones chinas, obligando a numerosas empresas chinas a retirar o cancelar transacciones antes de presentar la revisión, aumentando significativamente los casos no aprobados y agravando la dificultad de las inversiones de empresas chinas en EE. UU. Ahora parece que, en el segundo mandato de Trump, los límites entre la seguridad nacional y la seguridad económica se difuminarán aún más, y el CFIUS seguirá siendo un arma al servicio de la agenda geopolítica. Lo que se había prometido como una bienvenida a las empresas chinas para invertir en EE. UU. puede que no sea del todo cierto.
(3) Proteger los fondos de los inversores estadounidenses y permitir que este dinero impulse el desarrollo económico de Estados Unidos: fortalecer la regulación financiera, asegurando que las empresas extranjeras, especialmente las chinas, cumplan con los estrictos estándares de auditoría financiera de la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras al cotizar en EE. UU.; revisar a las empresas extranjeras competidoras que utilizan estructuras de entidades de interés variable y subsidiarias para cotizar en las bolsas estadounidenses, limitando así los derechos de propiedad y protección de los inversores estadounidenses, e investigar las acusaciones de fraude contra estas empresas; controlar las inversiones de pensiones, restaurando los estándares de regulación más estrictos requeridos por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, asegurando que las pensiones de los estadounidenses no fluyan hacia empresas de países competidores extranjeros.
(En diciembre de 2020, al final del mandato de Trump, el Congreso de EE. UU. aprobó y Trump firmó la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras (HFCAA). Esta ley establece que si una empresa extranjera que cotiza en EE. UU. no permite que la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas de EE. UU. (PCAOB) revise sus informes de auditoría durante tres años consecutivos, será obligada a ser deslistada. Ahora, claramente se pretende manipular nuevamente este asunto y realizar un estricto examen de las empresas chinas que cotizan en EE. UU.; no sé si el acuerdo de cooperación en supervisión de auditorías, que se logró tras arduas negociaciones entre China y EE. UU. durante la administración de Biden, será nuevamente anulado.)
(1) Impedir el flujo de fondos estadounidenses a la industria militar de China. Los medios pueden incluir la imposición de una congelación de activos u otras sanciones económicas en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), como múltiples órdenes ejecutivas presidenciales emitidas en los últimos años (Orden Ejecutiva 13959 que establece CMIC "Amenazas a la inversión en valores en el financiamiento de empresas militares del Partido Comunista Chino"); E.O. 13974, "E.O. 13959 Enmendado"; La Orden Ejecutiva 14032, "Amenazas de inversión en valores para financiar a ciertas empresas chinas", y la Orden Ejecutiva 14105, "Amenazas de inversión estadounidense en ciertas tecnologías y productos de seguridad nacional en ciertos países", que establece una revisión inversa de la inversión, abordan específicamente las inversiones que facilitan la financiación de la industria militar de China. Actualmente, la Administración está revisando la Orden Ejecutiva 14105 de conformidad con el Memorándum Presidencial (Política Comercial Prioritaria de EE. UU.) de fecha 20 de enero de 2025, para determinar si cuenta con controles adecuados para abordar las amenazas a la seguridad nacional.
(Sobre las órdenes ejecutivas 13959 y 14032, tengo una explicación muy clara en el artículo "Tencent, Ningde Times y otros en la lista negra: una breve historia de la lista de sanciones "militares" de EE. UU.". En cuanto a la orden ejecutiva 14105, se puede consultar "EE. UU. emite las reglas finales de revisión de inversiones en China: prohíbe el apoyo de capital estadounidense al diseño y desarrollo de ciertos sistemas de inteligencia artificial de empresas chinas".
El 12 de noviembre de 2020, Trump firmó la Orden Ejecutiva 13959 "Enfrentando la amenaza de las inversiones en valores de empresas de defensa del Partido Comunista Chino", que prohíbe a las entidades estadounidenses comprar o vender valores cotizados de empresas CCMC. Biden emitió el 3 de junio de 2021 la Orden Ejecutiva 14032 "Enfrentando la amenaza de las inversiones en valores que financian empresas específicas de China", que modifica la Orden Ejecutiva 13959, cambiando la lista de "Empresas militares chinas" (CCMC) a la lista de "Empresas del Complejo Industrial Militar Chino" (Non-SDN Chinese Military Industrial Complex Companies, NS-CMIC), prohibiendo a personas y entidades estadounidenses invertir en valores de las empresas en la lista NS-CMIC, incluyendo la compra, venta o tenencia de acciones o bonos de estas empresas. Ese mismo mes, la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro (OFAC) publicó la primera lista de 59 empresas según la Orden Ejecutiva 14032. Se puede prever que este gobierno podría incorporar más empresas chinas a la lista CMIC, y la conexión entre CMC y CMIC también podría fortalecerse.
(2) Basándose en las medidas del gobierno de Trump de 2020 y 2021, se considera implementar nuevas o más estrictas restricciones a la inversión exterior de EE. UU. en semiconductores, inteligencia artificial, tecnología cuántica, biotecnología, hipersónico, aeroespacial, manufactura avanzada, energía dirigida y otros campos relacionados con la estrategia de integración militar y civil de China. Los campos controlados se revisarán y actualizarán regularmente, incluidas las responsabilidades de la Oficina de Política Científica y Tecnológica. Durante el proceso de revisión, el gobierno considerará imponer restricciones a los tipos de inversión, que incluyen capital privado, capital de riesgo, inversión en tierra virgen, expansión empresarial y inversión en valores cotizados, con fuentes de fondos que incluyen pensiones, fondos de donaciones universitarias y otros inversores de socios limitados. Las universidades de EE. UU. también deberían dejar de apoyar a competidores extranjeros a través de decisiones de inversión, así como deberían dejar de abrir sus recursos universitarios a los partidarios del terrorismo.
(A partir de este punto, ya se ha establecido que la revisión de inversiones inversas bajo la regulación federal del gobierno de Biden se ampliará de manera integral: primero, se ampliará el alcance de las tecnologías cubiertas: ya no se limitará a semiconductores avanzados, computación cuántica y ciertos sistemas de inteligencia artificial, sino que también incluirá biotecnología, hipersónico, aeroespacial, manufactura avanzada, energía dirigida y "otros campos relacionados con la estrategia de fusión militar y civil de China". Segundo, se ampliará el tipo de inversiones cubiertas; las inversiones en valores cotizados y las inversiones de ciudadanos estadounidenses como socios limitados estaban exentas de la regulación de revisión de inversiones inversas durante la administración de Biden, pero el gobierno de Trump ya ha dejado claro que debe incluirse. La postura tan contundente en la revisión de inversiones inversas hace que se sienta que este gobierno se enfocará más en prohibiciones que en notificaciones en su forma de revisión, y la legislación sobre revisión de inversiones inversas que está avanzando en el Congreso podría también ganar impulso por esta razón.)
(3) Revisar si se debe suspender o terminar el Acuerdo de Impuestos sobre la Renta entre Estados Unidos y China de 1984. Este acuerdo fiscal, junto con la adhesión de China a la OMC y el compromiso de Estados Unidos de otorgar a China el trato de nación más favorecida sin condiciones, ha llevado a la desindustrialización de Estados Unidos y a la modernización de la tecnología militar de China. El gobierno se esforzará por revertir estas dos tendencias. Los inversores estadounidenses deberían invertir en el futuro de Estados Unidos, no en el futuro de China.
El secretario de Hacienda deberá consultar con el secretario de Estado, el secretario de Defensa, el secretario de Comercio, el representante comercial de Estados Unidos y otras agencias y departamentos administrativos apropiados (así como coordinar con los miembros de CFIUS) para tomar las medidas necesarias, incluyendo la formulación de normas y regulaciones, para apoyar al presidente en el ejercicio de todos los poderes otorgados bajo la IEEPA, la sección 721 de la Ley de Producción de Defensa de 1950 enmendada y otras leyes, con el fin de lograr los objetivos de este documento de política.
Sobre la política de acelerar la revisión del entorno de inversión por encima de 10 mil millones de dólares, el director de la Agencia de Protección Ambiental debe consultar con los responsables de otras agencias adecuadas para su implementación.
Sobre el fortalecimiento de la supervisión financiera de las empresas chinas que cotizan en EE. UU., el Ministro de Hacienda debe comunicarse oportunamente con la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Supervisión Contable de Empresas Cotizadas. En cuanto a la estricta investigación de las empresas extranjeras que evaden la supervisión y "cotizan a través de atajos", el Fiscal General debe coordinarse con el Director del FBI para proporcionar recomendaciones por escrito sobre la situación de auditoría de todas las empresas extranjeras que cotizan actualmente en las bolsas nacionales, la supervisión empresarial y los riesgos asociados con conductas fraudulentas de carácter penal o civil. Para prevenir la inversión de fondos de pensiones en contrapartes extranjeras, el Secretario de Trabajo debe regular la inversión en valores de mercado público de empresas extranjeras de acuerdo con los estándares de responsabilidad fiduciaria actualizados publicados bajo la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación para Empleados de 1974.
Recientemente, parece haber más señales de "desescalada" entre China y Estados Unidos, como el supuesto acuerdo potencial entre China y Estados Unidos que es considerado bastante confiable por el New York Times, y las declaraciones más positivas y proactivas de Trump sobre DeepSeek y la inversión de empresas chinas en Estados Unidos. Así que, para ser honesto, al ver esta política de inversión "America First" bastante dura hacia China, siento que el Trump de su primer mandato ha vuelto, y me sorprende un poco. Mirando algunos de los nombramientos clave en el Departamento de Comercio de Estados Unidos, prácticamente todos son halcones contra China, y no parece haber ninguna señal de "desescalada". Con Trump y el gobierno de Estados Unidos, es posible que no debamos ser demasiado optimistas; mejor "escuchar sus palabras y observar sus acciones".