Sự cố Hyperliquid 3.12: Một giao dịch chiến lược đã khiến Sàn giao dịch mất 4 triệu đô la

Giới thiệu

Vào ngày 12 tháng 3 năm 2024, một sự cố đáng chú ý đã xảy ra tại sàn giao dịch tương lai phi tập trung Hyperliquid.

Một nhà giao dịch lớn được biết đến trong ngành với biệt danh ‘cá voi’ đã thành công khi kiếm được lợi nhuận 1.87 triệu đô la từ sàn giao dịch thông qua một chiến lược giao dịch đòn bẩy cao được thiết kế cẩn thận, đồng thời gây ra khoảng 4 triệu đô la lỗ cho Hyperliquid. Sự kiện này nhanh chóng trở thành một chủ đề nóng trong lĩnh vực giao dịch tiền điện tử và quản lý rủi ro DeFi.

Bằng cách thông minh sử dụng đòn bẩy cao, quản lý quỹ thông minh và thời điểm chính xác, nhà giao dịch này đã tích luỹ một vị thế lớn, sau đó kích hoạt một sự thanh lý buộc phải chiến lược, chuyển toàn bộ lỗ hại cho sàn giao dịch.

Sự cố này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong cộng đồng tài chính blockchain và giao dịch tiền điện tử. Một số nhà giao dịch chuyên nghiệp coi đó là một chiến lược arbitrarge hợp lệ, trong khi các nhà ủng hộ quy định tin rằng hành vi này tiết lộ các lỗ hổng bảo mật trong các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs). Bài viết này sẽ đi sâu vào chiến lược giao dịch đòn bẩy ETH của cá voi, giải thích tại sao cơ chế kiểm soát rủi ro của Hyperliquid đã thất bại, và khám phá tác động của nó đối với việc phát triển tương lai của các nền tảng giao dịch tài chính phi tập trung (DeFi).

Chiến lược giao dịch tỉ mẩn của Whale cho tiền điện tử: phân tích chi tiết về sự kiện Hyperliquid 3.12

Đây không phải là một giao dịch may mắn ngẫu nhiên. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi, nhà đầu tư cá mập tiền điện tử này có kinh nghiệm phong phú trong giao dịch phái sinh, và thực hiện thành công nhiều giao dịch sinh lợi cao trước sự kiện Hyperliquid vào ngày 12 tháng 3:

Ngày 2 tháng 3: Mở lệnh dài BTC và ETH với đòn bẩy 50x, kiếm được $6.83 triệu trong vòng 24 giờ.
Ngày 3 tháng 3: Mở lệnh ngắn BTC trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, thu được lợi nhuận $300,000.
Ngày 10 tháng 3: Mở lệnh dài ETH với đòn bẩy 50x, kiếm được lợi nhuận $2.15 triệu chỉ trong 40 phút.
Ngày 11 tháng 3: Tham gia giao dịch ETH nhanh chóng, kiểm chứng thị trường với lợi nhuận nhỏ $5000.

Nhưng vào ngày 12 tháng 3, anh ấy hoàn thành cuộc điều tra lớn nhất cho đến nay.

Bước 1: Thành lập một vị thế đòn bẩy lớn

Con cá voi đã gửi 3,48 triệu đô la vào Hyperliquid và sử dụng đòn bẩy 50x để mua 17.000 ETH (trị giá khoảng 31,2 triệu đô la). Sau đó, nó tiếp tục tăng vị thế của mình, nâng lên 170.000 ETH (trị giá khoảng 343 triệu đô la), đẩy giá thị trường lên.

Bước 2: Khóa lợi nhuận và tạo bẫy thanh lí

Khi giá trị vị thế tăng lên, lợi nhuận chưa thực hiện đã đạt 8.59 triệu đô la. Tuy nhiên, thay vì chọn đóng vị thế, anh ta rút 8 triệu đô la từ tài khoản, chỉ còn lại 6.13 triệu đô la làm tiền đặt cọc.

Đây là bước quan trọng: Sau khi đòn bẩy được giảm, giá thanh lý gần với giá thị trường. Nếu giá tiếp tục tăng, anh ta có thể thu lợi nhuận ở mức giá cao hơn; nếu giá giảm một chút, anh ta sẽ bị thanh lý - nhưng vì hầu hết lợi nhuận đã được rút ra, thì tổn thất thực tế rất nhỏ.

Bước 3: Kích hoạt thanh lý để đổi sàn giao dịch gánh chịu tổn thất

Thị trường đã giảm nhẹ, kích hoạt một sự thanh lý bắt buộc. Khi hệ thống Hyperliquid phải tiếp quản vị thế của anh ấy, nhưng không đủ người mua trên thị trường, quỹ bảo hiểm HLP của sàn giao dịch đã phải chịu lỗ lên đến 4 triệu đô la.

Trong khi đó, cá voi đã khóa lãi 1,87 triệu đô la và rời khỏi thị trường mà không rủi ro.

Phân tích Lỗ Hổng DEX: Tại sao Hyperliquid Bị Mất $4 Triệu?

Từ một quan điểm bảo mật của các sàn giao dịch phi tập trung, đây không chỉ là một chiến lược giao dịch thông minh - nó còn tiết lộ nhiều rủi ro hệ thống và các lỗi thiết kế của nền tảng Hyperliquid. Dưới đây là những yếu tố chính đã tạo điều kiện cho việc tận dụng này có thể xảy ra:

Không giới hạn vị trí, cho phép sử dụng đòn bẩy đáng kể

Hyperliquid không hạn chế nghiêm ngặt về kích thước vị thế tối đa, cho phép cá voi xây dựng vị thế lớn với đòn bẩy lên đến 50 lần, giúp họ đẩy giá thị trường theo hướng có lợi dựa trên dữ liệu từ oracle thay vì lệnh thị trường.

Không giống như các sàn giao dịch tập trung (CEX) sử dụng order books, Hyperliquid sử dụng dữ liệu giá từ oracle để xác định giá hợp đồng. Trên CEX, các đơn đặt hàng thị trường lớn có thể gây ra slippage, làm cho việc can thiệp vào giá trở nên khó khăn. Trên Hyperliquid, các cá voi có thể mua và bán dựa trên giá từ oracle chính xác, tránh tác động của slippage.

Các biện pháp bảo mật DeFi được nâng cấp: Chiến lược phản ứng của Hyperliquid và phản hồi từ ngành công nghiệp

Sau sự cố này, nhóm Hyperliquid nhanh chóng triển khai một loạt bản vá bảo mật sàn giao dịch:

1. Giảm đòn bẩy tối đa: đòn bẩy tối đa cho giao dịch Bitcoin (BTC) đã được giảm từ 50 lần xuống còn 40 lần, và đòn bẩy tối đa cho Ethereum (ETH) đã giảm còn 25 lần
2. Tối ưu hóa hệ thống kiểm soát rủi ro: Giới thiệu hệ thống biên độ phân tầng tương tự như các sàn giao dịch tập trung (CEX) để ngăn chặn việc thao túng thị trường quy mô lớn
3. Cải thiện cơ chế thanh lý: điều chỉnh hoạt động của quỹ bảo hiểm để đối phó tốt hơn với điều kiện thị trường cực đoan
4. Tăng cường giám sát thị trường: triển khai các thuật toán phát hiện giao dịch bất thường tiên tiến hơn

Nhưng liệu những biện pháp này có đủ để ngăn chặn hành vi tương tự xảy ra trong tương lai không? Một số nhà giao dịch không chắc chắn.

Zhu Su, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, tin rằng cá voi nắm giữ vị thế ngắn hạn trên một sàn giao dịch tập trung. Khi vị thế dài hạn trên Hyperliquid của ông bị thanh lý, điều này đã kích hoạt một đợt sụt giảm thị trường tạm thời, giúp cho vị thế ngắn hạn của ông có lời.

Các nhà giao dịch khác, như CryptoApprenti1, thậm chí tin rằng đây là một hình thức chiến lược giao dịch rửa - một hình thức gian lận thị trường.

Tương lai của Bảo mật Giao dịch DeFi: Các thông tin ngành từ Sự cố Hyperliquid

Sự cố Hyperliquid 3.12 đã trở thành một điểm quay quan trọng trong lịch sử tài chính blockchain, tiết lộ những điểm yếu bẩm sinh của các nền tảng giao dịch tương lai phi tập trung khi đối mặt với các chiến lược giao dịch phức tạp. Khi một nhà giao dịch có kinh nghiệm rời đi với lợi nhuận 1,87 triệu đô la và nền tảng gặp thiệt hại 4 triệu đô la, toàn bộ ngành công nghiệp phải suy nghĩ lại kiến trúc bảo mật của mình. Trường hợp này không chỉ liên quan đến chiến lược tài chính thông thái của một nhà giao dịch cá nhân, mà còn là một lời gọi tỉnh táo cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, sự kiện này đã tiết lộ giá trị của việc hiểu rõ cơ chế sàn giao dịch - kiến thức và hiểu biết có thể tạo ra cơ hội mà người thông thường khó mà khám phá được. Tuy nhiên, điều này cũng đã khơi mào một cuộc thảo luận về đạo đức giao dịch:

Arbitrage pháp lý là gì, và điều gì vượt qua ranh giới đạo đức? Khi đường ranh giới giữa các chiến lược giao dịch và các yếu điểm hệ thống trở nên mờ nhạt, chúng ta cần có các tiêu chuẩn ngành công nghiệp chín chắn hơn.

Đồng thời, quản lý thanh khoản cũng trở thành một vấn đề trọng tâm. Trong sự cố Hyperliquid, khi cần phải thanh lý các vị thế lớn, sự thiếu hụt thanh khoản thị trường dẫn đến tổn thất lớn. Để giải quyết thách thức này, nhiều nền tảng đang thiết kế các cơ chế khuyến khích thanh khoản sáng tạo để đảm bảo độ sâu giao dịch đủ mức ngay cả trong điều kiện thị trường cực đoan.