بيتكوين تتخطى 110,000$: كشف الأسباب الخمسة الرئيسية وراء اندفاع البيتكوين في 2025

في مايو 2025، بيتكوين قدمت عرضًا ملحميًا مرة أخرى: في 9 مايو، تجاوزت بقوة علامة 100,000 دولار، حيث دخلت قيمتها السوقية ضمن أفضل خمسة أصول عالمية؛ بعد أسبوعين فقط، ارتفع السعر مرة أخرى إلى 111,000 دولار، مع زيادة سنوية تتجاوز 17%. لقد كان هذا الارتفاع مدفوعًا بتوافق السياسات ورؤوس الأموال والبيئة الكلية، ولم يحدد فقط رقمًا قياسيًا جديدًا بل أعاد تشكيل موضع الأصول المشفرة ضمن النظام المالي العالمي.

رأس المال المؤسسي يدخل السوق بكميات كبيرة، مما يعيد تشكيل هيكل العرض والطلب.

تحتضن المؤسسات المالية التقليدية بيتكوين بوتيرة غير مسبوقة:

• تقوم الشركات المدرجة في البورصة بتخصيص الأموال بنشاط: تظهر أحدث تقارير MicroStrategy المالية أن حيازتها من البيتكوين تحقق مكسبًا غير محقق يزيد عن 488 مليون دولار، وتخطط لجمع 2.1 مليار دولار أخرى لزيادة موقعها؛ وتتبنى الشركات اليابانية Metaplanet والشركة الهندية Jetking وغيرها نفس النهج، حيث تقوم بإدماج البيتكوين في خزانتها المؤسسية.
• المخزونات الاستراتيجية على المستوى الوطني: لقد تقدمت نيو هامبشير، الولايات المتحدة الأمريكية، في تمرير قانون الاحتياطي الاستراتيجي للعملة بيتكوين، بينما دخل مشروع قانون تكساس مرحلة التصويت؛ تواصل السلفادور زيادة احتياطياتها، مما يعزز بشكل كبير شرعية العملة بيتكوين كـ “أصل على مستوى السيادة.”
• تواصل صناديق ETF التدفق: كانت التدفقات الصافية لصندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة في مايو 4.2 مليار دولار، مع تجاوز الحجم الإجمالي 40.2 مليار دولار. وقد وصلت حيازات عمالقة إدارة الأصول مثل بلاك روك إلى 597,000 بِت.

لقد أدى مشاركة المؤسسات إلى تقليل حجم التداول في السوق بشكل كبير. تُظهر بيانات Glassnode أن العرض غير السائل من بيتكوين قد وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يبرز ندرته بشكل أكبر.

تم إنشاء نقطة تحول السياسة

أصبحت سياسة إدارة ترامب “المدافعة عن العملات المشفرة” أحد المحفزات الرئيسية:

• الخطة الوطنية للاحتياطي الاستراتيجي: دمج بيتكوين و إيثريوم إلى الاحتياطي الاستراتيجي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، مما يطلق إشارة تأييد وطنية.
• اختراق تشريعي: تم تمرير “قانون العملة المستقرة GENIUS” إجرائيًا من قبل مجلس الشيوخ، مما يتطلب من المؤسسات المصدرة الحفاظ على احتياطيات كاملة والخضوع لعمليات تدقيق أمنية، مما يفتح القناة لتدفق مئات المليارات من الأموال الجديدة.
• المشاريع التجريبية المحلية: تسمح أريزونا باستخدام الأموال العامة للاستثمار في بيتكوين، بينما تمر هونغ كونغ في الوقت نفسه بمسودة “تنظيم العملات المستقرة”، مما يعزز التعاون التنظيمي العالمي.

سرد “الذهب الرقمي” وسط الاضطرابات الاقتصادية الكلية

في سياق عدم اليقين الاقتصادي العالمي، تم التحقق من خصائص التحوط لدى بيتكوين:

• التحوط ضد مخاطر الائتمان بالدولار الأمريكي: تدخل ترامب في استقلال الاحتياطي الفيدرالي، والرسوم الجمركية، والسياسات الأخرى قد أضعف الثقة في الدولار، مما تسبب في ارتفاع علاوة عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى سنوي، مما أدى إلى توجه الأموال نحو بيتكوين للحفاظ على القيمة.
• توقعات تخفيض أسعار الفائدة تعزز السيولة: ارتفعت توقعات السوق لاحتمالية تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى 44.4%، مع تحفيز البيئة السهلة للطلب على تخصيص الأصول ذات المخاطر.
• المنافسة كبديل للذهب: أشارت JPMorgan إلى أن البيتكوين يمثل “لعبة صفرية” مع الذهب، وأن الارتفاع الأخير في البيتكوين قد حول مباشرة الأموال من الذهب.

جانب الندرة الفني: تأثير النصف وتراكم الحيتان

يدعم التصميم الأساسي لبيتكوين نمو القيمة:

• من المقرر أن يحدث النصف الرابع في عام 2024: ستنخفض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، مما يؤدي إلى زيادة حادة في إمدادات العملة الجديدة. تظهر البيانات التاريخية أن ارتفاع الأسعار عادةً ما accompanies النصف بعد 12-18 شهرًا.
• تسارع الحيتان في التراكم: تُظهر المراقبة على السلسلة أن 61 عنوانًا جديدًا يحمل أكثر من 1,000 بيتكوين قد أُضيفت في الثلاثين يومًا الماضية، مما يُشير إلى أكبر زيادة هذا العام؛ وقد كان هناك تدفق صافي قدره 4 مليارات دولار من البيتكوين من البورصات في أسبوع واحد، مما يدل على تراكم كبير.

الأثر التآزري لمشاعر السوق والترقيات التقنية

• توقعات متفائلة في سوق المشتقات: شهدت بورصة Deribit عددًا كبيرًا من خيارات شراء بيتكوين بسعر تنفيذ يبلغ 300,000 دولار، متكهنة باختراق 150,000 دولار قبل نهاية عام 2025.
• تنفيذ توسيع الطبقة الثانية: شبكة Lightning تقلل من تكاليف المعاملات، وترقية Taproot تعزز الخصوصية، والاختراقات العملية تجذب المستخدمين الإضافيين.

آفاق المستقبل: تت coexist الاتجاهات والمخاطر

تجاوزت القيمة السوقية لبيتكوين 2.2 تريليون دولار أمريكي، متفوقة على شركة أرامكو السعودية لتصبح خامس أكبر أصل في العالم، مما يدل على تحولها من “هدف مضاربي” إلى “أداة تحوط ماكرو على مستوى المؤسسات.”

في هذا السوق الصاعد المدفوع برأس المال المؤسسي والتبني على المستوى الوطني، تعيد بيتكوين تعريف نموذج تخزين القيمة في العصر الرقمي. قد تكون تحولها الحقيقي قد بدأ فقط.